焦化限产压力进一步增大 短期焦煤行情难言乐观

6月23日，焦煤期货主力合约开盘报2291.5元，今日盘中最高触及2400.0元，最低下探2231.0元；截止收盘，焦煤主力涨幅达2.20%，报2388.5元。

【行情回顾】

6月22日，焦煤期货行情走势图显示：焦煤期货主力合约收跌0.46%至2291.5元，当日最高价报2425元，最低价报2245.5元，持仓量：+1,564手至46,580手，成交量：93,333手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持912手至27,652手，空头合计增持1,136手至24,192手。据统计焦煤期货主力持仓呈现多空双增局面。

【市场消息】

6月22日，山西焦煤公告，公司于当日收到中国证监会通知，并购重组委将于近日召开工作会议，审核公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项，会议具体时间以中国证监会官网公布时间为准。

海关总署最新数据显示，2022年5月份，我国进口焦煤456.5万吨，同比增加33.8%、环比增加7.3%。5月份进口来源国前三分别是蒙古、俄罗斯、加拿大，占比分别为39%、37%、17%。

在七国集团会议召开几天前，日本宣布将取消对孟加拉国和印度尼西亚主要燃煤电厂项目的融资，此举旨在加快全球逐步淘汰污染最重的化石燃料的进程。去年，七国集团同意停止对煤炭项目的国际融资。日本最初反对这一举措，虽然它随后收紧了海外煤炭项目的融资条件，但它因在特定条件下支持开发新的煤炭项目而受到尖锐批评。据彭博新能源财经报道，在2019年七国集团66亿美元的煤炭支持中，日本提供的资金占了一半以上。

【机构观点】

申银万国期货表示，在钢厂亏损范围扩大且减产开启后，价格的压力开始向上游炉料传导，焦炭第一轮300元/吨的提降已经落地，且随着提降幅度的加深，焦化限产的压力将进一步增大。目前除了焦煤和铁矿，黑色产业链其余环节均已陷入亏损。在终端需求暂时没有明显起色的情况下，焦煤将面临来自钢焦较大的价格压力，煤焦钢之间的利润也将重新分配。

美尔雅期货认为，近两日双焦跌幅收窄，昨日夜盘微幅反弹，主因国家领导人讲话消息刺激盘面。供应端，产地煤矿以执行前期订单为主，洗煤企业多已停产观望。进口方面，甘其毛都口岸蒙煤日通车恢复至400车以上，俄煤仍有到港，进口关税政策给与中长期炼焦煤供应转好预期。需求端焦企由于利润压缩现已停止采购炼焦煤，中间贸易环节多数已退出市场。双焦紧平衡格局暂未打破，但钢材进入淡季，终端需求较差，钢厂因利润、库存压力等减产增加，炉料需求受到抑制。在终端需求实质性改善前，双焦难言乐观。