激进加息下工业品集体承压 铜铝走势或震荡调整

【铜】

美国6月Markit制造业PMI初值创23个月新低，制造业产出指数两年来首次跌破50，服务业PMI初值创5个月新低，美联储方面也承认美国经济存在衰退的可能性，市场对美国经济陷入衰退的担忧也在升温。

受宏观影响，隔夜夜盘铜价跌幅接近4%。

临近半年底，持货商为回笼资金让价抛货，叠加近期进口铜到货增加，现货升水承压下行。23日，上海地区电解铜升水报95元/吨，较其他市场更加弱势。

接货商对后市仍持悲观态度，加之淡季终端需求难以体现，成交基本以贸易商之间交易为主，下游仍在等待盘面企稳再入市买货。整体来看，铜价短期或处于震荡调整状态。

【铝】

本周市场维持窄幅震荡，强预期和弱现实是当前现状，叠加美联储激进加息，造成整体工业品承压。

目前看，全国疫情逐步放开带来的复工复产和积极财政政策是当前两条宏观主线，但强预期下的相对谨慎的成交，是目前主要矛盾，叠加加息预期，市场或将进一步承压。

沪铝基本面：供给端因处于高位，是否因为利润缩减出现停产检修仍需观察，电解铝社会库存逐步走低，符合季节性规律。氧化铝港口库存开始出现反弹，下游铝棒库存维持平稳。

成本端：随着铝价继续下跌，生产企业利润也在2000元/左右波动。

目前需求后置的预期炒作已被市场消化，后续消费的实际兑现成为左右市场价格的方向，若市场进一步加息，铝价也将进一步承压。

（来源：华安期货）