美联储加速收紧货币政策 贵金属金银短期承压

【行情复盘】

6月23日，欧元区PMI数据表现不及预期，欧元弱势利好美元，美元指数震荡走强；美联储主席鲍威尔加倍强调美联储将继续收紧政策抑制通胀后，美元继续走强，使得贵金属承压。

另外，经济衰退担忧和有色金属集体走弱利空白银，白银走势弱于黄金。

现货黄金维持震荡，周四最高触及1845美元，美盘时段回吐最初涨幅，收跌0.8%至1822.71美元/盎司。现货白银大幅回落，下破21美元关口，收跌2.02%至20.96美元/盎司。

沪金沪银方面，夜盘高开低走，沪金跌0.9%至394.08元/克，沪银跌3.24%至4508元/千克。

【重要资讯】

市场在担心经济衰退问题，无论是宏观经济数据表现还是货币政策转向冲击，亦包含供给端的冲击，经济衰退担忧仍在升温，经济衰退问题难以避免。

政策收紧与经济衰退风险，已经成为当前金融市场和商品市场波动的核心逻辑；在此大宏观背景下，大宗商品本轮牛市已经结束，对于风险类资产仍有回落的较大空间。

美联储主席鲍威尔在众议院听证会上重申，对抗通胀的承诺是无条件的。美联储不会提高通胀目标；当加息大幅放缓经济但不能迅速降低通胀时，美联储不愿从加息转向降息，要看到有证据证明通胀有所缓解，才会转向。

截至6月8日至6月14日当周，黄金投机性净多头减少20670手至154598手合约，表明投资者看多黄金的意愿降温；投机者持有的白银投机性净减少3399手至14005手合约，表明投资者看多白银的意愿降温。

【交易策略】

美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情；超鹰派转向、局势向好和经济依然强劲利空贵金属，反之则形成利多影响。

政策收紧预期短期对贵金属形成利空影响；政策加速收紧预期落地，地缘政治短期没有出现实质性缓解，流动性依然泛滥，高通胀虽见顶但是仍维持在高位，经济衰退担忧加剧，避险需求增加，贵金属将会再度回归震荡偏强行情，白银因经济衰退和有色板块走弱表现将会继续弱于黄金。国内贵金属表现继续关注人民币汇率走势。

美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属承压，1800美元/盎司依然为核心支撑，如跌破则关注1750美元/盎司关口；随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，经济衰退担忧加剧、地缘局势无实质性向好和资产配置需求等因素影响，黄金上方继续关注1900美元/盎司关口。

白银因为经济弱势和有色板块弱势表现更弱，弱势将会持续，下方支撑为20-20.43美元/盎司，上方关注24美元/盎司位置（5000元/千克）。

美联储再度释放更加鹰派信号（美元指数和美债收益率上涨），贵金属仍有再度走弱的短期可能；然而贵金属因政策调整预期和恐慌回落则是买入时机。

（来源：方正中期期货）