6月24日期市早报：豆粕期货大幅走弱 短期棉花延续震荡偏弱运行

螺纹钢

逻辑：周四，螺纹钢2210合约午后拉起，收盘报价4235元/吨，涨幅1.56%，成交量较上一交易日微增。梅雨天气对需求的影响显现，加之房地产数据疲弱给市场造成悲观心理预期。

上周，螺纹钢累库现象愈加严重，厂库社库全面累库，钢厂纷纷降价促销，现货成交依然低迷，或是近期螺纹钢期价大幅杀跌的主要原因。然而，6月钢厂检修数量逐步增加，据钢联数据，截至6月20日，国内已有22家钢厂发布检修计划，在钢厂普遍累库且电炉持续亏损状态下，预计后续会有更多钢厂加入到减产的行列，加之随着部分城市天气逐渐转晴，工地复工复产，螺纹钢供大于求的局面或将得到缓解。

技术分析上看，周四，螺纹钢2210合约午后快速拉起，小时级别K线放量上攻，5日均线上穿10日均线形成金叉，多指标共振看涨，可关注回调做多机会。

综合来看，预计螺纹钢短期或将企稳反弹，具体仍需密切关注螺纹钢实际需求恢复情况。

趋势观点：建议以逢低轻仓做多为主。

白糖

逻辑：周四，白糖2209合约宽幅震荡，收盘报价5868元/吨，跌幅0.39%；交易所前二十期货公司会员持仓，SR2209合约多单持仓269014手，空单持仓280508手；净空单持仓11494手，减少571手。

据钢联数据，周三白糖现货市场走弱，深加工企业报价5950-6350元/吨；配额内所进口的巴西产白糖利润为960元/吨，环比变化约+6.19%；配额外所进口的巴西产白糖利润为-413元/吨，环比变化约+15.37%。巴西国家石油公司相关消息称，从上周开始对汽油和柴油价格上调，加之印度在2022/23新榨季可能将糖出口量限制在600-700万吨，对市场有提振作用；但经济衰退担忧再度对市场施压，宏观层面情绪不佳，且原糖价格的持续走低，导致配额外进口成本回落幅度较大，成本支撑减弱，后续关注巴西燃料税法案落地实施情况。

综合来看，预计市场短期内或震荡为主。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：周四，生猪2209合约止跌企稳，收盘报价19770元/吨，涨幅0.87%；交易所前二十期货公司会员持仓，LH2209合约多单持仓26993手，空单持仓40244手；净空单持仓13251手，增加380手。

据钢联数据，周四全国商品猪出栏均价17.56元/公斤，较前一日上涨0.31元/公斤；重点屠宰企业开工23.75%，环比降低0.18个百分点。据华储网消息，6月24日下午将启动第十三批中央储备冻猪肉收储竞价交易。4月份以来二次育肥的生猪开始陆续上市，平均出栏体重增加，或限制猪价；需求方面，暑假即将到来学校需求会有所减少，加之因夏季为季节性消费淡季，终端需求难有明显提升，但中央储备冻猪肉频繁地多批次收储反映了国家稳猪价的意愿。

综合来看，预计短期内市场或震荡上涨为主。

趋势观点：建议以谨慎试多为主。

鸡蛋

逻辑：周四，鸡蛋期货主力合约JD2209收盘报价4635元/吨，较上一交易日结算价下跌6元/吨，跌幅0.13%；持仓量约15.79万手，日增仓-361手。

现货方面，周四国内大部分地区蛋价延续弱势，多地气温持续升高，降雨量增多，鸡蛋的储存难度加大，加之当前正处于消费淡季，短期内需求难有明显改善。

持仓方面，6月23日，交易所前二十名期货公司会员持仓，鸡蛋2209合约多单持仓约8.24万手，空单持仓约9.02万手，多空比0.91，净多持仓约为-0.78万手。

整体来看，当前鸡蛋终端需求依旧偏弱，预计短期内蛋价将震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以反弹短空为主。

棉花

逻辑：周四，棉花期货主力合约CF2209收盘报价18435元/吨，较上一交易日结算价下跌625元/吨，跌幅3.28%；持仓量约32.15万手，日增仓-14715手。

现货方面，周四国内棉价大幅普跌，市场悲观气氛明显，棉花价格下跌450-500元/吨，下游需求持续疲软，纺企多以刚需补库为主。

持仓方面，6月23日，交易所前二十名期货公司会员持仓，棉花09合约多单持仓约23.90万手，空单持仓约20.93万手，多空比1.14，净多持仓约为2.97万手。

整体来看，当前棉花的基本面依旧偏弱，缺乏利好消息提振，预计短期内棉价将震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以反弹短空为主。

棕榈油

逻辑：周四，棕榈油期货主力合约P2209延续弱势，收盘报价9606元/吨，较前一交易日结算价下跌344元/吨，跌幅3.46%。

现货方面，周四国内24度棕榈油主流成交均价较前一日下跌557元/吨。

国际市场方面，市场普遍预计马来西亚棕榈油6月产量环比增幅明显；出口禁令解除后印尼棕榈油重新流入国际市场，且近期印尼调低棕榈油出口税，出口配额也已从此前的约100万吨提高至225万吨，出口速度正在加快，一定程度使得马来西亚出口减弱，马棕油承压。

国内方面，钢联数据显示，截至上周，国内周度棕榈油库存20.33万吨（前值22.66万吨），库存仍处低位，但预计近期到港量会有所增加。

总体来讲，棕榈油供应端近期有所好转，国际原油高位回落，预计棕榈油期价短期内将延续偏弱震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高做空。

沥青

逻辑：周四，沥青期货主力合约BU2209低开后小幅上扬，收盘报价4408元/吨，较前一交易日结算价下跌30元/吨，跌幅0.68%。

供应方面，沥青周度产量近两周虽有小幅回升，但总体开工率仍处于相对低位；需求方面，尽管现实需求偏弱，但随着国内疫情逐步得到控制以及稳经济政策的出台，沥青需求有望回升，沥青出货量已连续两周小幅增加；库存方面，据钢联数据，国内沥青周度社会库存已连续10周走低，总体库存压力不大。

上周美联储较大幅度加息引发全球对经济衰退的担忧，原油价格高位回落，沥青成本端支撑减弱，预计沥青期价短期内或宽幅震荡整理。

趋势观点：建议以观望为主。

甲醇

逻辑：周四，甲醇期货主力合约MA2209收盘报价2650元/吨，较前一交易日结算价下跌40元/吨，跌幅1.49%。

现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2590元/吨，较上一交易日下跌35元/吨。

供应方面，甲醇开工率维持在高位，整体供应充足。需求方面，甲醇制烯烃开工率维持在相对高位，企业拿货尚可。库存方面，由于运输甲醇的货船增加，港口存在去库存压力，但由于近期市场对原油价格下跌和煤炭价格下跌的过激反应，甲醇主力期货价格跌破生产成本线，且港口到港甲醇价格和内地甲醇现货价格出现倒挂，后期存在抑制甲醇到港量的可能，甲醇价格下跌的空间可能不大。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

玻璃

逻辑：周四，玻璃期货主力合约FG2209收盘价报1657元/吨，较前一交易日结算价上涨15元/吨，涨幅0.91%。沙河现货价格持平上一交易日，报1446元/吨。

供应方面，玻璃产能利用率无太大波动，整体供应充足。需求方面，下游订单有限，采购偏谨慎，玻璃库存持续增高。从生产成本来看，多种玻璃工艺的生产均出现亏损，新的点火可能推迟，玻璃价格或出现企稳止跌。套利方面，由于玻璃库存高，现货价格低，或可考虑做空玻璃2209合约，做多玻璃2301合约，价差目标参考-200附近。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

苹果

逻辑：周四，苹果期货主力合约AP2210收盘报价8816元/吨，较前一交易日结算价下跌168元/吨，跌幅1.87%。

从销售情况来看，市场其他水果价格较低，对苹果的需求冲击较大。冷库货商出货态度出现两级分化，一部分着急出货，一部分看好中秋节市场。当前处于苹果淡季，市场需求一般，客商采购积极性不强，存储商出货积极，预计近期价格有下滑可能。

趋势观点：建议以轻仓短空为主。

豆粕

逻辑：周四，豆粕期货主力合约M2209大幅走弱，收盘报价3850元/吨，较前一交易日结算价下跌226元/吨，跌幅5.54%。

近期外盘美豆期货下行，叠加豆粕价格处于较高的位置，国内豆粕期货主力合约价格大跌。供给方面，油厂基差报价较为坚挺，产业链上下游博弈心态延续。原材料方面，美豆的播种基本结束，优良率数据连续两周维持高位震荡。临近月底，市场消息面题材匮乏，预计短期期货价格维持弱势预期。

趋势观点：建议以轻仓短空为主。

（来源：华创期货）