政策调整点燃多头信心 焦煤期货具备向上弹性

6月29日，焦煤期货主力合约开盘报2518元，今日盘中最高触及2528元，最低下探2470元，截止目前，焦煤主力涨幅超3%。

【行情复盘】

6月28日，焦煤期货主力合约收涨7.73%至2515.5元，当日最高价报2516元，最低价报2358元，持仓量：-97手至42,617手，成交量：69,692手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持353手至24,969手，空头合计增持697手至23,106手。据统计焦煤期货主力持仓呈现多空双增局面。

【市场消息】

6月29日国内焦煤现货主流价格平稳，现吕梁主焦煤（A9.5，V21-23，S0.7，G>85）柳林出厂价2800元/吨。基差方面（2209合约）：与28日午后收盘价对比，焦煤现货升水284.5。

本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率73.66%较上期值增0.02%；日均产量61.26万吨降0.45万吨；原煤库存198.01万吨增5.73万吨；精煤库存199.83万吨增7.61万吨。

工信部等六部门印发工业能效提升行动计划，计划提出，加快推进煤炭利用高效化、清洁化。有序推动煤炭减量替代，推进煤炭向清洁燃料、优质原料和高质材料转变。加快应用煤炭清洁高效燃烧、资源化利用等技术。按照“以气定改”原则有序推进工业燃煤天然气替代。引导企业有序开展煤炭清洁高效利用改造，依法依规淘汰落后产能、落后工艺。

【机构观点】

西南期货前瞻焦煤后市，焦煤上半年的进口量不大，主要是因疫情影响所致，后期随着疫情控制好转，进口量会有所上升。焦煤的5月份需求量达到近年来的高点。从历年月度需求来看，5、6月份是需求高峰期，下半年需求会有所放缓。焦煤上半年在供不足需矛盾持续加剧的情况下，国内产业链焦煤的库存也是再创新低。焦煤是个供需偏紧的品种，价格下跌幅度或受到限制。综合判断，后期焦煤产量将恢复、进口将好转、需求会放缓，价格或呈现弱势运行，低库存或限制其下跌空间，整体价格波动性或将继续收敛。

南华期货分析认为，市场已经消化了前期的利空预期，再加上焦煤现货其实跌幅有限，基差高位下盘面是有一些修复估值的驱动的。焦煤竞拍市场涨跌互现，但是多以上涨为主，且涨幅较大，市场情绪良好。消息方面，利好消息也比较多，上午官方表示可以应对超预期的变化，实现经济稳定；下午疫情隔离政策也有一些调整，这点燃了多头的信心。低库存是焦煤具备向上弹性的基础。