7月1日期市导读：铜价或有休整需要 橡胶原料价格高位回落

豆类

现货信息：一级豆油日照贸易商y09+550元/吨，基差较上交易日跌40元/吨。张家港东海粮油豆粕贸易商4050元/吨，较上交易日持平。

市场分析：美豆种植面积报告显示，大豆播种面积8832.5万英亩，低于3月预计的9100万英亩，报告出具前行业预期9060万英亩。季度库存报告预计，截至6月1日，大豆库存9.71亿蒲式耳，高于去年同期的7.69亿蒲式耳。国内油厂豆粕库存持续回升，局部发生胀库停机。豆油近两月增库中。后市进口到港大豆仍较为充裕。

操盘提示：豆油09合约、豆粕09合约短线或震荡行情为主。

玉米

现货信息：全国玉米均价为2818元/吨，东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2721元/吨;华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2909元/吨;锦州港(15%水/容重680-720)平仓价2800-2820元/吨;蛇口港散粮玉米成交价2860元/吨。

市场分析：美联储加息以来，欧美乃至全球经济面临衰退，商品市场悲观情绪持续释放，加之近期美国天气炒作缓解，以及原油市场下跌带来其他影响，限制美玉米上涨动力，短期盘面仍受情绪扰动较为明显;从国内来看，目前基层玉米已近乎消耗殆尽，新麦上市及陈稻拍卖不断给予市场补充缺口，但传闻定向饲用稻谷拍卖6月底暂停以及进口量同比降低，市场供应或趋紧，新季玉米播种季需更加关注进口玉米及定向稻谷、小麦等替代品对市场的补充情况，以及天气炒作带来的价格影响;而下游需求因高价抑制深加工和饲料企业积极补库，需求提振作用暂时不强。

操作建议：玉米期价在2800一线附近徘徊，在此站稳后或有逐步振荡反弹的预期，建议保守者观望，激进者可逢低谨慎做多。

沪铜

现货信息：上海1#电解铜价格64120-64450，涨105，贴50-升水80，进口铜矿指数73.96，涨0.05

市场分析：联储政策收紧力度保持强势以控制高通胀，海外金融市场全面走衰退逻辑，股市和商品剧烈波动，全面下挫释放风险后，可能转为魔人阶段以考察市场预期；另一方面，国内上海为代表的华东疫情结束，社会经济运行基本恢复常态，中国国内经济可能存在一个报复性反弹可能性，需要密切留意后期相关风险资产价格的脉冲效应。此外，全球三地库存表现未有大幅异化，沪铜库存5万附近波动，LME和COMEX库存连续下滑，不过铜价受制宏观风险因素冲击，大三角收敛后方向往下突破选择。从长远趋势看，供给端主导定价让位需求端，在TC持续攀升背景下，铜价头部阶段技术上已破位，望投资者能把握好趋势行情和阶段性行情的差异。

操作建议：铜价快速爆搓后，暂有休整的需要，交易上注意把握节奏，留意二次下挫的可能性。

钢矿

现货信息：上海螺纹4350，钢坯4040，唐山开工率55.56%，社会库存836.6万吨，重点企业库存2052.32万吨。铁矿石普氏指数125，现货青岛PB(61.5)粉869，港口库存12573万吨，钢厂铁矿石库存可用天数23天。

市场分析：钢材，矿石测压不力，资金再度流出。现货端平稳趋弱，整体近月基差修复，远月仍深贴。钢厂开工需求有望季节性回升，但受制于利润，炉料库存充裕，钢材库存累积，中游供给整体回暖，下游成交需求同比情况仍不佳。外矿供给重回稳定偏暖，供给2022整体边际转暖，港口库存当前已回升高位。

煤炭

现货信息：动力煤(Q5500，山西优混)：秦皇岛平仓价1205元/吨，秦皇港口库存577万吨，曹妃甸港口库存527万吨。

市场分析：消息面，中焦协市场委员会6月20日下午以视频方式召开6月市场分析会，与会企业一致同意，坚持亏损不生产，没有利润不销售的原则，全面限产，暂停煤炭采购;倾斜发货，将有限资源供给信誉较好的客户;坚守预收款政策不动摇。价格方面：海运价高位回落，进口煤价格倒挂，国际资源紧张，现货价格坚挺，这将对盘面价格提供强支撑。供应端:煤矿紧跟保供稳价步伐，原煤产量稳步增长，煤炭铁路运输持续向好，国内煤炭供应高位运行。需求端:随之气温逐渐升高，以及国家疫情管控举措落实，部分企业复产复工的需求预期强烈，当前时空节点逐步靠近迎峰度夏，终端补库需求或将逐步出现阶段性的恢复。不确定风险因子：保供稳价政策(下行风险)、需求超预期(上行风险)等。

操作建议：煤炭旺季临近，本周仍要重点关注800-850核心波动区间，预计本周850争夺力度较强。由于zc209缺乏流动性，政策端承压较强，建议观望为主。

原油

市场分析:近期油价将在供应紧张预期和美国压低油价政策之间拉扯，仍处于高位震荡区间。OPEC或将加速增产计划，以缓解供应紧张。同时，美国为控通胀，国内外动作一起发力，压低油价。美联储加息75个bp，同时7月联储会议或将仍继续加码，短时期原油市场消息纷杂。EIA称虽然美国炼厂产能复苏，但燃料季节性短缺仍存，美国汽油价格再创历史新高。

操作建议：市场对于OPEC增产能力感到疑虑，机构预测2022需求下半年增幅较上半年上涨200万桶，但高价和高通胀限制需求增幅，原油大波动后将围绕价格重心震荡整理，投资者谨慎操作。

橡胶

现货信息：橡胶现货价格：国产全乳胶：12875元/吨，泰烟三片：15450元/吨，越南3L标胶：12850元/吨，20号胶：12100元/吨。合艾原料价格：生胶片：62.23泰铢/公斤，烟片：63.39泰铢/公斤，胶水：67泰铢/公斤，杯胶：47.05泰铢/公斤。

市场分析：上海逐步复产复工，同时国家出台一系列刺激车市政策开始见效，汽车零售数据转好，但近期原油价格又有抬头迹象，或压制橡胶反弹幅度。需要关注7月联储会议，同时主力测试12500元/吨支撑位置较为坚挺(可以看作是阶段性底部区域)。基本面看，产区全面开割，原料价格高位回落。需求上，疫情开始好转后有一定走强预期，库存来看，上期所仓单有累积，青岛保税区及轮胎厂库存小幅去库，但若开工好转，需求反弹的话，去库现象或加速。

操作建议：因此，沪胶仍以区间震荡为主，关注主力12500-14000元/吨区间。

（来源：安粮期货）