高利润刺激冶炼积极性 短期铜价或逐渐企稳

7月1日，沪铜期货主力合约开盘报63150元，今日盘中最高触及63380元，最低下探61420元，截止目前，沪铜主力跌幅超3%。

外盘市场上看，截至目前，LME铜今日开盘报8232.00美元，最高价报8256.00美元，最低价报8030.00美元，现报8090.00美元。

行情概述：

机构观点：

美尔雅期货表示，国内供给重心有望抬升，冶炼积极性依然较高；国内消费复苏强度偏弱，尽管当前国内库存依然偏低，但从供需时点上来看，库存继续大幅去化的可能性在降低，反而累库预期在上升，国内由紧平衡向过剩转变；LME铜亚洲仓库库存流出，欧洲库存暂未出现明显增量，注销仓单占比降至安全水平，低库存对价格有一定支撑，但强度边际走弱。金铜比上升，铜油比下降，这是大宗商品端衰退交易的主要特征，如果按照按美联储务必将通胀水平重新压回2%的目标来看，通胀预期则最可能逐步回落至2.3%的下方，对应铜价水平大概在62000附近。短期铜价有所企稳，关注消费和库存的变化情况。

五矿期货观点认为，国内方面，昨日期货盘面维持Back结构，上海地区现货升涨至65元/吨，市场交投活跃度依旧有限。进出口方面，昨日国内现货进口维持盈利，保税铜溢价略降。废铜方面，昨日国内精废价差约570元/吨，废铜替代优势小幅提升。消息面，智利国家统计局数据显示，该国5月铜产量同比下降2.7%。价格层面，铜价短时间急跌空头情绪得到宣泄，尽管美联储货币收紧仍构成压力，但对价格影响有望减弱，加之国内需求边际改善预期，铜价或逐渐企稳。

国泰君安期货指出，美国通胀有见顶态势，但投资者对衰退风险的恐惧心理加剧，有色商品均承压。铜精矿短期供应偏紧，但长期供应宽松，Lasbambas铜矿与周边六个抗议社区正对话协商。高利润刺激国内冶炼厂持续复产，铜产量持续增加。再生铜供应紧张，再生铜进口盈利扩大，精废价差依然处于平衡点下方。国内仓单库存增加，伦铜仓单库存回升，注销仓单比例回落。国内现货对期货升水扩大，沪铜近远月升水扩大；伦铜0-3现货贴水扩大。从基本面的角度看，国内库存稍有增加，现货小升水，表明现货支撑稍有弱化。我们认为短期铜价承压，后期关注国内经济的修复状态。