外需恐面临全线走弱 热卷期货盘面压力显现

7月4日，热卷期货主力合约开盘报4305元，今日盘中最高触及4339元，最低下探4172元；截止早盘收盘，热卷主力跌幅破3%，报4202元。

【行情回顾】

7月1日，热卷期货主力合约收跌2.18%至4311元，当日最高价报4403元，最低价报4303元，持仓量：-14673手至772552手，成交量：526165手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持9396手至489706手，空头合计减持14757手至545660手。据统计热卷期货主力持仓呈现多空双减局面。

【机构观点】

1、兴业期货：高库存压力难解，热卷盘面压力再度显现

目前热卷内需环比改善趋势仍待验证；海外经济衰退风险提高，外需面临全面走弱压力，高库存压力较难缓和。国内钢厂主动减产后，原料价格负反馈风险提高，焦炭现货第二轮提降陆续落地，铁矿美金价格跌至120附近，高炉成本支撑逐步减弱。且海外市场交易衰退风险的情绪升温，也对国内黑色系商品形成较大拖累。综合看，需求改善持续性仍待验证，高库存压力仍待化解，全球大宗衰退交易风险升温，盘面压力再度显现，若稳增长政策对内需拉动作用不及预期，粗钢限产政策落地较慢，则热卷盘面仍缺乏足够的企稳反弹动能。

2、方正中期期货：热卷盘面价格难以走高，或进入震荡格局

黑色系整体走弱，原料端铁矿石和焦煤焦炭领跌，成本支撑减弱，热卷震荡下行。后期来看，盘面走势仍取决于需求释放情况，若真实需求不能持续回升，在库存压力下热卷盘面价格也将难以持续走高，整体或将进入震荡格局。