生猪价格上涨过快 短期延续震荡偏强态势

消息面

据农业农村部监测，7月4日"农产品批发价格200指数"为116.93，比上周五上升1.08个点，“菜篮子”产品批发价格指数为116.94，比上周五上升1.27个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为25.74元/公斤，比上周五上升4.8%。

东方财富猪肉概念板块显示，该指数自2021年7月30日低点1185.58开始上涨，至2022年4月18日的阶段高点1621.68，上涨幅度达到36.78%。

据卓创农业报告，本轮猪周期之初产能受损较为严重，市场供应极为紧张，猪价快速攀升，创下历史最高值，同时带动养殖盈利出现历史峰值，企业迅速布局，养殖户积极补栏，生猪产能逐渐恢复，各个指标共同发力促进周期形成。与往届周期不同的是，近一轮猪周期在价格、产能、盈利、成本等方面均突破历史极值，呈现差异化较为明显的周期。

7月3日，有媒体报道称，国家发改委价格司将于今日（7月4日）召开会议分析近期生猪市场供需和价格形势。一位与会者表示，目前能透露的信息是，他代表企业发言时称，生猪价格上涨与供应减少有很大关系。而供应减少的原因，一是猪周期内企业普遍盈利偏低，二是受到高价粮和疫情、疾病影响。

机构观点

广州期货：

近期养殖端挺价情绪加强，叠加出栏数据下滑，验证产能去化效果，进一步推动供应端惜售压栏。

虽然当前需求偏弱，但北方地区猪企供应缩减且看涨情绪高涨，南方受近期降雨影响，调运难度提高，令猪价不断攀升。

周末现货价格大涨，带动今日期货盘面一路冲高至涨停。

本波走强主要由养殖端带动，终端消费支撑不足，供需两端在屠宰环节继续博弈，预计短期延续震荡偏强态势。

中粮期货：

从当前生猪基本面来看，短期看不到大的利空因素，未来猪价可能还会有超过市场预期的上涨。

需要关注当前上涨因素何时耗散（上涨的价格抑制了需求）以及新的利空何时出现，比如未来压栏的释放，9月份MSY的改善等等。

另外，政策因素也需要关注，当前生猪价格的上涨过快，市场反馈今天会有相关的交流会议对此进行讨论。

站在当前的基本面来看，本次报告认为当前的政策调控成本可能相对较大，但不排除未来会有一个时点，很小的调控成本会起到逆转全局的作用。