库存去化强度走弱 短期铝价或弱势震荡

7月5日，沪铝期货主力合约开盘报19000元，今日盘中最高触及19140元，最低下探18530元，截止目前，沪铝主力跌幅超2%。

外盘市场上看，截至目前，LME铝今日开盘报2462.50美元，最高价报2477.00美元，最低价报2435.00美元，现报2438.50美元。

行情概述：

宏观消息速递：

据外媒，直接参与定价谈判的五名消息人士表示，7-9月发运给日本买家的铝升水为每吨148美元，较上一季度下降14%，表明在全球芯片供应短缺的情况下汽车需求疲软。升水低于4-6月当季的每吨172美元，连续第三个季度下降。其亦低于生产商最初的报价172-177美元。日本是亚洲最大的铝进口国，其每季度支付的升水是亚洲地区的风向标。

消息人士称，日本7 - 9月铝价为148美元/吨，比上季度下降14%。

机构观点：

国泰君安期货指出，铝价之所以近期这轮跌势相对温和，我们认为与铝价4月下旬之后率先领跌，而短期已经逼近成本线，及阶段性去库有关。不过，从基本面看，铝价亦难有上行驱动。过去一周国内铝锭社库去库1.7万吨，昨日亦仅去库0.2万吨，库存去化强度走弱。下半年基本面不断弱化之下，铝价倾向成本线去靠。若下破11月前低18300，则不排除进一步寻找下方现金成本支撑的可能，直到低价引发供需两侧重新再平衡。只是短阶段11月前低附近位置或仍有较强支撑，短时应有一段横亘期。

华联期货分析认为，国内上海放开管控以后，下游需求恢复速度相对较缓。与此同时，美联储为了抑制通胀，加大加息利多，利空整个商品市场，有色整体弱势下行。展望后期，传统需求淡季即将到来，叠加市场对经济衰退的忧虑加剧，铝价难以形成有效反弹，预计短期内铝价将维持弱势震荡走势。后期是否企稳，关注下游消费复苏情况。