7月7日期市早参：豆粕期货盘面波动明显 棕榈油期价或延续偏弱

螺纹

逻辑：周三螺纹钢2210合约先抑后扬，收盘报价4245元/吨，涨幅1.12%。上周，螺纹钢总库存再次回落，厂库和社库集体降库，表观需求也连续好转，期货盘面呈先扬后抑走势。要实现全年粗钢产量同比下降目标，预计后期钢厂减产的力度还会进一步加大，加之稳经济宏观政策相继落地并持续发力，且梅雨天气对需求的影响逐步减弱，螺纹钢供大于求的局面或将得到进一步改善。技术分析上看，螺纹钢2210合约小时K线MACD已形成金叉底背离，且小时K线强势上穿牛熊线。综合来看，预计螺纹钢或震荡偏强运行为主，可关注逢低做多机会，具体仍需密切关注螺纹钢实际需求恢复情况。

趋势观点：建议以逢低轻仓做多为主。

白糖

逻辑：周三白糖2209合约下行为主，收盘报价5729元/吨，跌幅1.22%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2209合约多单持仓334719手，空单持仓334698手，多空比1.00。据钢联数据，周三白糖现货市场报价下调0-30元/吨，深加工企业报价5910-6350元/吨；配额内所进口的巴西产白糖利润为1008元/吨，环比变化-0.40%；配额外所进口的巴西产白糖利润为-319元/吨，环比变化约+2.74%。国内加工糖厂逐渐恢复开工，库存仍较充足，但下游需求处于疲软；印度方面正考虑将积压在仓库和港口的原糖出库销售，加之巴西下调燃料税或增加糖产量，对糖价大概率有一定压制。综合来看，预计市场短期内或弱势运行为主。

趋势观点：建议以逢高试空为主。

生猪

逻辑：周三生猪2209合约跳水低开，收盘报价21220元/吨，跌幅4.71%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2209合约多单持仓25913手，空单持仓36084手，多空比0.72。据钢联数据，周三全国商品猪出栏均价22.94元/公斤，较前一日下跌0.87元/公斤。发改委多措并举，在约谈大型猪企，释放出遏制猪价的信号后，又释放出正研究投放中央储备冻猪肉的信号，加之二次育肥猪源陆续进入市场，或对猪价有较强压制；需求方面，暂无利好消息支撑，生猪需求难有明显改善。综合来看，预计短期内市场或有回调可能。

趋势观点：建议以逢高试空为主。

鸡蛋

逻辑：周三，鸡蛋期货主力合约JD2209收盘报价4366元/吨，较上一交易日结算价下跌73元/吨，跌幅1.64%；持仓量约15.63万手，日增仓-11346手。现货方面，周三国内大部分地区现货价格稳中小幅上涨，但近日各地频繁降雨，鸡蛋的储存难度加大,终端采货较为谨慎。持仓方面，7月6日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2209合约多单持仓约8.40万手，空单持仓约9.01万手，多空比0.93，净多持仓约为-0.61万手。整体来看，当前鸡蛋下游需求依旧疲软，预计短期内蛋价将以震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓反弹短空。

棉花

逻辑：周三，棉花期货主力合约CF2209收盘报价17260元/吨，较上一交易日结算价上涨25元/吨，涨幅0.15%；持仓量约26.9万手，日增仓-2432手。现货方面，周三国内大部分地区棉价大幅下挫，市场悲观氛围浓厚，购销清淡，下游采购较为谨慎，且纱企开机率维持低位。持仓方面，7月6日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花09合约多单持仓约19.96万手，空单持仓约15.81万手，多空比1.26，净多持仓约为4.15万手。整体来看，当前棉花的基本面依旧偏弱，缺乏利好消息提振，预计短期内棉价将以震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓反弹短空。

棕榈油

逻辑：周三，棕榈油期货主力合约P2209再度下挫，盘中一度跌停，收盘报价8014元/吨，较前一交易日结算价下跌612元/吨，跌幅7.09%。现货方面，据钢联数据，周三国内24度棕榈油主流成交均价较前一日下跌670元/吨。国际市场方面，市场普遍预计6月马来西亚棕榈油产量环比增加，出口环比减少，库存增幅明显；印尼方面棕榈油出口速度加快，使得棕榈油供应端近期改善明显，棕榈油价格持续承压。国内方面，尽管当前棕榈油库存仍处低位，但库存已连续两周小幅增加，库存拐点初现；国际原油大幅下挫，推动油脂整体下行，预计棕榈油期价短期内或将延续偏弱运行。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

沥青

逻辑：周三，沥青期货主力合约BU2209大幅下挫，收盘报价4217元/吨，较前一交易日结算价下跌265元/吨，跌幅5.91%。供应方面，最新数据显示，截至7月6日，沥青周度开工率33.8%，近四周虽有回升，但整体开工率仍处于相对低位；需求方面，尽管当前并非沥青消费旺季，但随着国内疫情基本得到控制以及稳经济政策的出台，沥青需求有望回升，沥青出货量已连续4周增加；库存方面，据钢联数据，国内沥青周度社会库存已连续12周走低，并大幅低于近5年同期均值，总体库存压力不大。当前商品整体情绪偏弱，原油走弱，带动沥青大幅下挫，预计沥青期价短期内或将宽幅偏弱震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

苹果

逻辑：周三，苹果期货主力合约AP2210收盘报价8911元/吨，较前一交易日结算价下跌295元/吨，跌幅3.20%。交易所前二十期货公司会员持仓中，AP2210合约多单持仓80001手，空单持仓83589手，多空比0.96。产区方面，目前主流成交价格暂稳，山东栖霞、蓬莱产区价格上涨后走货有所放缓。陕西产区库内货源以客商自提发货为主，存储商出货心态不一，成交价格略显混乱，由于高温天气影响，三原、铜川松本锦脱袋时间预计推迟4-5天左右。近期南方批发市场多遭遇暴雨及台风天气，导致水果普遍走货放缓，苹果成交有限，预计短期内苹果价格稳定运行。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：周三，豆粕期货主力合约M2209收盘报价3800元/吨，较前一交易日结算价下跌33元/吨，跌幅0.86%。交易所前二十期货公司会员持仓中，M2209合约多单持仓656629手，空单持仓777513手，多空比0.84。现货方面，近期玉米副产品市场成交继续维持偏弱态势，市场主流价继续下探，豆粕期货端盘面波动明显，牵动蛋白原料市场。近期原油价格下跌、印尼棕榈油出口增加叠加油脂油料处于较高位置，促使油脂油料价格快速走低。

趋势观点：建议以轻仓短空为主。

甲醇

逻辑：周三，甲醇期货主力合约MA2209收盘报价2494元/吨，较前一交易日结算价下跌59元/吨，跌幅2.31%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2485元/吨，较上一交易日下跌40元/吨。供应方面，甲醇开工率维持在高位，整体供应充足。需求方面，甲醇下游产品利用率处于相对偏高位置，企业拿货尚可。甲醇期现价格大幅下滑，受累于甲醇港口库存不断增加。近期由于对全球经济衰退的担忧，原油价格大幅下跌，甲醇成本支撑减弱，甲醇期货价格可能弱势运行。

趋势观点：建议以高做空为主。

玻璃

逻辑：周三，玻璃期货主力合约FG2209收盘价报1585元/吨，较前一交易日结算价下跌13元/吨，跌幅0.81%。沙河现货价格持平上一交易日，报1379元/吨。供应方面，玻璃产能利用率无太大波动，整体供应充足。需求方面，目前处于雨季，下游订单有限，采购偏谨慎，玻璃库存持续增高，现货价格持续下降，下游深加工企业订单总量较之去年同比下滑。从生产成本来看，多种玻璃工艺的生产均出现不同程度的亏损，新的点火或出现推迟。套利方面，由于玻璃库存高，现货价格低，或可考虑做空玻璃2209合约，做多玻璃2301合约，价差目标参考-200附近。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

（来源：华创期货）