高低硫价差进入收缩周期 燃料油价格出现好转

7月8日，燃料油期货主力合约开盘报3230元，今日盘中最高触及3318元，最低下探3217元，截止目前，燃料油主力涨幅超2%。

外盘市场上看，截至目前，纽约商品交易所（NYMEX）燃油今日开盘报3.6700美元，最高价报3.7042美元，最低价报3.6576美元，现报3.6877美元。

行情概述：

宏观消息速递：

新加坡企业发展局（ESG）：截至7月6日当周，新加坡燃料油库存增加64万桶，至2140.8万桶的四周高点。新加坡中质馏分油库存下降25.9万桶，至767.1万桶的四周低点。 新加坡轻馏分油库存增加161万桶，至1683.9万桶，为2020年9月以来的最高水平。 

美国至7月1日当周EIA原油库存 823.5万桶，预期-104.3万桶，前值-276.2万桶。美国至7月1日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存 6.9万桶，前值-78.2万桶。美国至7月1日当周EIA汽油库存 -249.7万桶，预期-48万桶，前值264.5万桶。美国至7月1日当周EIA精炼油库存 -126.6万桶，预期113.3万桶，前值255.9万桶。 

乌克兰能源部：乌克兰反对加拿大将用于北溪1号管道的天然气轮机移交给俄罗斯天然气工业股份公司。加拿大单方面移交涡轮机是对俄罗斯制裁的蔑视。

机构观点：

华泰期货指出，近期汽柴油市场边际转弱，无论是裂解价差还是对低硫燃料油的价差均显著回落。参考普氏数据，目前新加坡10ppm柴油对Marine 0.5%现货价差已降至163美元/吨，对比最高位降幅超过200美元/吨。汽柴油溢价的下滑将导致海外炼厂分流低硫燃料油组分的动力减弱，此外我国第三批配额下发后低硫油国产量也有进一步增长的空间。因此整体来看，低硫燃料油虽然现货仍然紧张，但供应边际回升的预期开始显现，叠加原油端的风险，短期需注意盘面的回撤。

南华期货观点表示，受原油反弹的影响，燃料油价格出现好转。从基本面来看，当前国际船运市场有所恢复，上周新加坡燃料油库存增加10万吨，至337.13万吨，抑制燃料油价格。当前高低硫价格的涨跌主要来源于原油端的影响，但高低硫价格差异主要来源于供给端的扰动，国内第三批低硫出口配额下放，抑制低硫涨幅，国际市场上成品油裂解回落，低硫支撑降低，对于高硫来讲，估值部分已经得到修复，利空情绪已经缓解，但基本面并未出现明显好转，高低硫价差已经进入收缩周期，多高硫空低硫头寸可继续持有。