成本坍塌叠加宏观情绪驱动 液化石油气短期承压

7月11日，液化石油气期货主力合约开盘报5527元，今日盘中最高触及5609元，最低下探5355元，截止目前，液化石油气主力跌幅超3%。

【行情复盘】

7月8日，液化石油气期货主力合约收涨0.18%至5527元，当日最高价报5635元，最低价报5488元，持仓量：-1,883手至51,539手，成交量：148,791手。

持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持407手至37,526手，空头合计减持225手至35,939手。据统计液化石油气期货主力合约持仓呈现多空双减局面。

【市场消息】

7月11日到21日，俄罗斯向欧洲输气的主要管道“北溪-1”天然气管道将开始年度维护，管道输气将暂停。当地时间10日，法国财政部长布鲁诺·勒梅尔表示，俄罗斯对欧洲的天然气供应完全中断是非常有可能的，法国要为此做好准备。

据中国石油大港油田公司消息，该油田旗下国内首座地下商业储气库——大张坨储气库安全运行7912天，累计注入天然气量突破100亿立方米。近年来，我国天然气消费持续快速增长，储气库作为保障天然气能源市场安全、平稳运行的“压舱石”，在天然气全产业链中起到不可或缺的作用。

【机构观点】

1、国泰君安期货：LPG短期承压

当前外盘油价交易衰退，WTI以及Brent原油大幅下跌，虽然上周五有所反弹，但成本端的坍塌以及宏观层面的情绪驱动下，PG短期承压。当前PG基本面仍然偏弱，处于供需双增格局，但需求有进一步转好预期。且当前内盘PG对外盘PG以及油价比价都处于低位，估值偏低，下方空间相对有限，相比其他能源板块品种PG可能在大跌中表现相对坚挺，后期随着PG需求的逐渐释放，基本面仍有转好预期。

2、华联期货：LPG产业处于季节性淡季

上游方面，原油反弹，3月份以来的区间低位提供支撑，但上方面临60日线压力。美国采取多种措施打击油价，包括货币政策和游说沙特等，但OPEC方面闲置产能有限，近期产量持续低于目标。俄罗斯持续受西方制裁，委内瑞拉和伊朗的产能释放也面临困难。现状原油供应依然偏紧，库存低位，但高价必将刺激供应。周边金属和农产品走弱，原油也将承压。LPG产业方面，目前处于季节性淡季，经济活力持续受疫情影响；PDH利润边际反弹，仍处负值区间。