印尼胀库压力仍需消化 棕榈油颓势恐难“获救”

7月11日棕榈油价格最新行情：棕榈油期货主力合约开盘报8170元，今日盘中最高触及8448元，最低下探7988元，截止目前，棕榈油主力跌幅超2%。

从外盘市场看，马棕油当月连续合约今日开盘报4132.00令吉；截至目前，最高价报4314.00令吉，最低价报4051.00令吉。

行情概述：

宏观消息速递：

船运调查机构IntertekTestingServices：马来西亚7月1日至10日棕榈油出口环比下降20.47%，为330310吨。

印度尼西亚能源部高级官员达丹·库斯迪亚纳7月8日晚间表示，印尼计划从7月20日开始，将生物柴油中的棕榈油基燃料含量从30%提高到35%，即从B30到B35。印尼能源部说，在实施B35的同时，该部还将启动B40燃料的道路测试。印尼高级内阁部长LuhutPandjaitan本周估计，如果印尼实施B40，国内市场可能会额外吸收250万吨棕榈油。

机构观点：

中信建投期货报告称，此轮棕榈油下跌除了受到印尼胀库的压制之外，还受到来自宏观及原油方面的压力，这使得棕榈油走弱不单单只是基本面的问题。从印尼消化胀库压力的角度来看，推行B35能带来的每月新增棕榈油需求较为有限，很难对印尼去库形成多大帮助，印尼去库还得主要通过扩大出口来完成。在目前宏观利空尚未释放完毕、原油下跌风险未解除且印尼胀库压力仍需时间消化的背景下，中短期棕榈油依然面临着下行的压力，印尼B35也很难挽救棕榈油的颓势。

华创期货分析认为，国际市场方面，市场普遍预计6月马来西亚棕榈油产量环比增加，出口环比减少，库存增幅明显；印尼方面棕榈油库存快速积累，出口配额持续提升，此外，印尼政府正考虑提高生物柴油中的棕榈油比例以降低棕榈油库存，或对棕榈油价格有所支撑。国内方面，尽管当前棕榈油库存仍处低位，但库存已连续两周小幅增加，库存拐点初现；国际原油企稳反弹，对油脂走势有一定支撑，预计棕榈油期价短期内或将震荡整理，关注本周MPOB月度报告。