7月12日期市导读：需求放缓忧虑压制原油市场 铜价有望震荡式反弹

【豆粕】

CBOT大豆期货周一收盘上涨，其中基准期约收高0.6%，因为大豆主产区将会出现炎热干燥天气，不利于大豆作物生长。未来8-14天的气象预报显示，7月18日至7月24日期间，整个中西部和大平原地区的天气将比正常情况下更加炎热，下周美国中部地区将持续季节性干燥天气。美国农业部周度出口检验报告显示，截至7月7日当周，美国大豆出口检验数量为356,716吨，低于一周前的437,318吨，但高于上年同期的201,129吨。作物周报显示，截至7月10日，美国大豆优良率为62%，低于一周前的63%。预计连盘豆粕m2209后市有望再次走强。

【白糖】

ICE的11号粗糖期货周一下跌，这也是四个交易日里首次走低，基准合约收盘下跌0.84%。周一ICE的美元汇率指数上涨0.9%以上，创下近20年来的最高值，因为市场预期美联储将在本月晚些时候的联邦公开市场委员会会议上继续积极加息，以遏制通胀压力飙升。周二UNICA预计将公布产量数据，调查显示6月下半月巴西中南部的糖产量预计为250万吨，同比减少13.6%。CFTC持仓数据显示，截至7月5日，投机基金在纽约粗糖期货和期权市场持有净多单43,321手，比一周前减少27,761手。预计郑糖SR2209短期反弹概率较大。

【鸡蛋】

上一交易日，全国鸡蛋现货价格小幅波动为主。主产区鸡蛋均价为4.47元/斤，较前日下跌0.06元/斤。近日鸡蛋震荡运行，盘面看有止跌企稳之势。玉米及豆粕期货反弹，饲料成本预期回升。基本面来看，7月鸡蛋供应继续环比增加，接近去年同期水平，但是由于夏季蛋鸡进入歇伏期，产蛋率有一定程度的降低，短期鸡蛋供应增量或有限。需求来看，现货市场正处于淡旺季交替时期，7月多为现货价格转折点，随着南方陆续出梅及中秋前加工厂提前备货，终端消费有望走强，但目前旺季行情暂无启动迹象。近期生猪价格大幅上涨，回溯以往生猪上行周期，猪价快速上涨时期，多带动鸡蛋需求走强，推动蛋价跟涨。持续关注现货上涨节奏及旺季启动时点。蛋价整体表现弱于预期，传统旺季与高基差博弈中，旺季行情暂无启动迹象，盘面受高基差压制，操作上目前谨慎作多头配置，警惕商品板块集体下挫引发的流动性风险。建议暂时观望。

【棉花】

周一郑棉09合约报收16440元/吨，跌幅0.15%，夜盘报收16180元/吨，跌幅为2.47%。ICE期棉主力12合约跌停报94.93美分/磅，跌幅0.83%。上周美联储理事表示，支持本月再次加息75个基点，而9月会议“或许”可以加息50个基点。并还淡化了对美国经济下滑的担忧。目前市场仍在关注紧张的供应局势与全球衰退潜在风险对原油市场的影响。上周五下午收储政策终于落地，本轮收储将于2022年7月13日启动，结束时间待定。轮入总量为30-50万吨，当高于18600元/吨时停止轮入。从时间来看，本轮收储并未明确结束时间，给市场对后续政策留有一定的想象空间。数量方面比市场预期要低，对于市场供应端的压力缓解有限。收储政策的落地对当前处于弱势格局郑棉起到一定的托底作用。本次收储放宽了质量要求，但对参与企业的限制更加严格。目前来看收储消息对下游市场提振效果有限，纯棉纱现货市场气氛不佳，纺企减停产现象增多，封盘不报价情况增加，纯棉纱市场价格较乱，需等待棉花价格稳定。整体来看短期棉价或将震荡调整。

【沪铜】

周一伦铜下跌，收盘跌幅2.13%，沪铜夜盘下跌，收盘跌幅0.94%。

从3季度谈定的进口铜精矿加工费来看，矿山供应格局整体宽松，目前国内库存仍处于相对低位，不过，自5月末开始，上期所库存持续缓慢累加，加之LME库存基本恢复正常水平，库存对铜价的支撑作用正在减弱。盘面看6月中旬跌破70000点后，开始快速下跌，6日直接跌破60000点，短期跌幅巨大，最低到55000点后，近期开始震荡式反弹。

【黄金】

数据显示，美国6月非农就业新增37.2万，远远超过预期的26.8万人，稍逊于5月的39万人，这不仅是非农增长连续第三次超出预期，而且是自今年2月以来超出预期的最大一次。失业率连续4个月录得3.6%，符合市场预期，接近50多年来的最低水平，美联储在7月将基准利率上调75个基点的可能性增加，交易员对明年第一季度联邦基金利率见顶水平的预期也跃升至3.6％上方，接下来市场的焦点还要看周三公布的6月CPI数据。大周期技术形态看黄金还处于高位运行中，周线看2月突破大三角形态，COMEX金4月中旬开始回落，跌破60日线后在1800附近得到支撑，同时也是60周线的位置，目前看还在震荡区，内盘黄金在60日线下方运行多日，弱势下跌。

【原油】

昨日上期能源交易中心原油主力合约SC2208震荡上行，开盘价681.0元/桶，收盘价680.3元/桶，涨幅0.82%。美国能源信息署（EIA）周五发布的月度报告显示，4月石油产量从上月的近1，170万桶/日降至约1，160万桶/日；贝克休斯公布的数据显示，截至7月8日当周，美国石油活跃钻井数量增加2座至597座，较上年同期增加219座；美国6月非农数据大超预期，缓解市场对经济放缓的担忧，同时美联储7月份加息75个基点的概率升高，美元指数处于20年高位；OPEC+会议批准8月增产64.8万桶/日的计划，调查显示OPEC未能实现6月份增产目标，市场担忧OPEC+增产能力不及预期。欧盟对俄罗斯实施石油制裁方案，七国集团计划对俄实施更多制裁举措，利比亚局势动荡加剧供应中断风险，俄罗斯法院通知里海管道联盟暂停活动30天，美国宣布对伊朗石油销售实施新制裁，供应忧虑支撑油市。加息前景导致经济衰退及需求放缓忧虑压制市场，预计短期原油期货价格呈现宽幅震荡。操作上，建议短线交易为主。

【甲醇】

近期全国甲醇开工率73.4%，西北开工率83%，总体开工率仍偏高，港口库存111.8万吨，继续累库，预计7月初沿海地区进口船货到港量有所回落，需求方面，传统下游加权开工率40.1%。整体看近期甲醇基本面仍处于国内和进口双高，港口持续累库的偏弱状态，美联储加息给商品整体带来压力，近期原油和煤炭回调对甲醇成本支撑减弱，预计甲醇维持震荡偏弱。

【聚丙烯】

供应端，国内聚丙烯装置开工负荷为79.73%，较前期下降1.89个百分点，近期负荷有所下滑。需求方面，塑编企业开工下降，BOPP企业开工率下降1个百分点至63%，注塑企业开工率下降1个百分点至47%，整体需求仍较弱。整体看市场悲观氛围有所缓和，原油反弹，聚丙烯跟随底部反弹，不过市场交易海外衰退的氛围仍在，叠加本身需求未有改善，PP依然承压，预计震荡为主。

【纯碱】

周一纯碱主力2209夜盘震荡下跌，跌至近半年以来低位，收盘价2510元/吨。昨日国内现货价格下调。供应面纯碱装置检修旺季，纯碱厂家按计划相继检修，纯碱供应有所减少。上周纯碱库存因部分厂家装置检修惜售累库，纯碱库存环比上升，但仍处于低位。整体市场正常出货，部分厂家7月订单已满。下游浮法玻璃厂家利润处于低位，且部分玻璃厂家处于亏损状态，下游成交气氛平淡，按需采购。纯碱盘面连续下跌，市场情绪较弱，建议谨慎交易。

【橡胶】

周一天胶夜盘主力2209小幅上涨，收盘价12635元/吨。国内天然橡胶海南产区因强降雨影响，海南全开割推迟至7月中旬，中长期存在交割品减量预期；预计未来两周天然橡胶主产区，泰国南部、越南南部等区域降雨量将有明显增加，对割胶工作影响较大，影响胶量新增，供应支撑或将走强。6月份，中国全钢胎市场销售环境持续改善，但轮胎成品库存高位，打压需求市场。汽车购置税减半利好政策刺激，国内汽车销量环比回升。基本面利好，预计天然橡胶行情偏强震荡。

【铁矿石】

周一普氏指数USD114.05；港口PB粉稳，山东港820。昨日港口成交68万吨，钢坯价格跌破3800，成材现货逼近4000，吨钢亏损扩大，钢厂打压炉料预期继续，盘面下跌即将破位。超特粉665折算干吨720，预计今日现货惯性下挫，远期货破6月低点。

【螺纹钢】

周一唐山钢坯3760元/吨出厂，上海三级螺纹4120，北京三级螺纹4040。昨日全国建材成交13万吨，盘面大跌挫伤交投，资金增仓顺势下打，低位有所反复。6月融资数据显示总量超过去年，因政府债券贡献最大，同比多增8000多亿，而居民部门1-6月贷款同比降五成，表明信用收缩导致内需下滑较过去几年剧烈，贷款结构未明显改善，实体经济恢复预期继续拉长。另外上周30城地产销售环比下降，居民购房持续性不够，经济延续低位表现。

（来源：和合期货）