7月12日期市早报：尿素市场供需矛盾仍存 甲醇期货价格大幅下行

【能源化工】

聚丙烯：现货报价，华东pp拉丝(油)8250-8350元/吨，跌150元/吨；华东pp拉丝(煤)8180-8250元/吨，跌160元/吨。（数据来源：卓创资讯）

基本面来看，供应端，拉丝排产率23%，拉丝排产率偏低，存在一定结构性支撑。需求方面，煤化工竞拍方面，流拍小幅增多，拉丝成交42%；淡季下，下游企业订单改善有限，成品库存偏高，企业开工受限，加之局部地区疫情防控升级，下游较为谨慎。综合而言，商品氛围再度转弱，叠加国内疫情再度局部爆发，下游企业对原料较为谨慎，需求压制聚丙烯，盘面延续下挫，不过原油相对坚挺，油制亏损明显，仍存一定估值支撑。仅供参考。

PTA&MEG：现货报价：PTA现货报价6655元/吨，涨10元/吨，乙二醇现货报价4365元/吨，跌65元/吨。（数据来源：CCFEI）

基本面来看，PTA供应端，西南一套100万吨装置重启，华中一套32.5万吨装置恢复正常，近期装置负荷维持8成附近，关注7月福海创、恒力等主流装置检修兑现情况。MEG供应端，台湾一套36万吨装置重启，安徽一套30万吨装置重启，近期煤制装置重启较多稳定国内装置负荷。需求上，江浙涤丝昨日产销分化，整体尚可，至下午3点半附近平均估算在7-8成；长丝企业逐步落实减产，聚酯负荷低位运行。综合而言，PTA方面，商品氛围再度转弱，加之长线执行减产，需求偏弱，对盘面压制明显，不过原油相对坚挺，成本尚有支撑。MEG方面，商品氛围再度转弱，弱化港口库存小幅下滑及低估值支撑，乙二醇再度走弱，预计低位偏弱震荡。（仅供参考）

甲醇：现货报价，华东2350-2480（-105/-70），江苏2350-2450（-105/-70），广东2370-2480（-100/-20），山东鲁南2550-2550（0/0），内蒙2260-2280（-20/-70），CFR中国（所有来源）252-315（0/0），CFR中国（特定来源）302-315（0/0）（数据来源：安迅思）。

从基本面来看，内地方面，西北周初指导价下跌，出货有待观察。港口方面，上周卓创港口库存100万吨（-8.4万吨）大幅去库，一方面是排队卸港慢，另一方面是下游有低价补库。预计7月8日至7月24日沿海地区进口船货到港量在84万吨，滞后到港压力仍大。近期甲醇基本面看，内地供应和到港量虽有所下降，但后续到港压力仍大，需求方面略有下降，基本面维持偏弱；近期商品整体走美联储加息的宏观逻辑，甲醇继续大幅下跌，预计近期维持偏弱格局。仅供参考。

尿素：现货报价，山东2575（-25），安徽2725（-105），河北2605（-55），河南2590（-150）。（数据来源：卓创资讯）。

近期国内尿素市场延续下行趋势，交投气氛清淡。下游工农业刚需采买为主，商家采购逢低适量补单，加之尿素日产量变化不大，厂家出货压力增加，企业库存增加，价格承压下行。预计短期尿素市场供需矛盾仍存，宏观方面美联储加息的逻辑对整体商品形成较大压力，预计近期市场维持偏弱走势。仅供参考。

【有色金属】

沪铜：现货报价，华北地区报价58250-58560元/吨，较上日减少1345元/吨；华东地区报价58430-58640元/吨，较上日减少1325元/吨；西南地区报价58300-58500元/吨，较上日减少1365元/吨。（数据来源:SMM)库存方面，LME铜库存合计133100吨，较前一交易日增加75元/吨；国内阴极铜库存为15083吨，与前一交易日维持不变。美元指数坚挺，风险资产承压，国内新增社融数据表现良好。冶炼厂三四季度检修产能较去年同比下降，需求有所好转，对于海外货币政策紧缩带来经济衰退的预期打压铜价，短期震荡，仅供参考。

沪铝：现货报价，佛山地区报价18040-18080元/吨，较上日减少310元/吨；沈阳地区报价18200-18220元/吨，较上日减少210元/吨；无锡地区报价18160-18180元/吨，较上日减少290元/吨；杭州地区报价18210-18230元/吨，较上日减少280元/吨；重庆地区报价18170-18190元/吨，较上日减少240元/吨；天津地区报价18220-18240元/吨，较上日减少180元/吨。（数据来源：SMM）库存方面，LME库存343825吨，较上一交易日减少3350吨，国内社库总计200247吨，较上一周减少10710吨。国内电解铝运行产能维持增长态势，暂未有企业因为铝价大跌有停产检修计划，广西、云南、甘肃等地新增产能及复产产能稳步进行，截至七月初SMM统计国内电解铝运行产能4105万吨，6月份国内电解铝总产量为336万吨附近，同比增长4.4%左右，1-6月份国内累计电解铝产量1956万吨，累计同比增长0.42%。短期震荡，仅供参考。

【农产品】

油粕：农产品短期超跌反弹；豆油需求一般，库存82.3万吨，江苏地区三级豆油交货价11100（200）元/吨，短期期货超跌反弹；豆粕需求一般，现货价格震荡，江苏地区价格4090（-20）元/吨，期货维持区间震荡，暂观望；印尼出口大幅增加，导致供应急剧增加对价格利空，短期超跌反弹，印尼提高生柴搀兑比例对价格有边际支撑，国内棕榈油库存下滑，广州地区交货价9570（-30）元/吨，国内消费有所好转，仅供参考。

生猪：全国外三元毛猪均价23490（170）元/吨；河南主产区外三元毛猪价格23460（40）元/吨；生猪供应萎缩导致猪价走高，猪粮比超过6:1，生猪现货价格季节性走高，现货高位震荡，受发改委约谈大型猪企勿囤积居奇、哄抬猪价及抛储预期影响，猪价高位震荡，未来可能会面临调整，仅供参考。

（来源：兴证期货）