国内销量创同期新低 白糖期货恐继续下行

【行情复盘】

期货市场：7月11日，郑糖冲高回落。SR209在5773-5831元之间波动，收盘略涨0.16%。

【国内产销形势】

据中糖协7月6日消息，2021/22年制糖期全国制糖工业企业除云南省3家糖厂尚在生产外，其他省（区）糖厂均已停榨。

截至2022年6月底，本制糖期全国共生产食糖956万吨（上榨季同期产糖1067万吨），累计销售食糖601万吨，产销率62.87%，略低于上年同期的64.05%。全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格5778元/吨，6月成品白糖平均销售价格5896元/吨。

海关总署公布数据显示，2022年5月我国进口食糖26万吨，同比增加7.69万吨，增幅42.0%。2022年1-5月累计进口食糖162.15万吨，同比增加1.35万吨，增幅0.84%。21/22榨季截至5月，我国累计进口食糖345.12万吨，同比减少65.6万吨，降幅达15.97%。

【国外产销形势】

巴西：巴西蔗产联盟UNICA最新双周数据显示，2022年6月下半月巴西中南部地区产糖214.2万吨，同比减少8.5万吨，降幅3.81%。2022/23年度已累计产糖719.3万吨，同比上年度减少了222.6万吨，降幅23.64%。本年度累计制糖比为41.61%，同比下降3.7个百分点。 

印度：截至2022年6月6日，仍在压榨甘蔗的糖厂还有29家（去年同期为4家）。累计产糖3523.7万吨（去年同期3074.1万吨），同比增加449.6万吨。目前印度已经签订了940-950万吨的食糖出口合同。其中，截至5月底实际出口约为860万吨。印度商业和工业部外贸总局在5月24日发出通知，将2021年10月至2022年9月（即2021/22榨季）的糖出口量限制在1000万吨，这是印度6年来首次对糖出口设限。 

【交易策略】

国际糖价受旺盛需求的提振而上涨，对郑糖有带动作用，但国内糖价表现相对偏弱。本年度国内食糖产量同比上年减少110万吨，而6月销量同比创下历史同期新低，对糖价有偏空影响。

国际市场，巴西部分地区下调汽油税，预计后期巴西甘蔗制糖比例或许会有增加。此外，印度、泰国下个年度食糖仍有增产预期。

另外，据CFTC统计ICE原糖投机净多持仓已连续六周下降，交易者对后期糖价走势不乐观。郑糖走势受外因影响较大，反弹过后期货价格可能会继续下行。 

（来源：方正中期期货）