美豆上行阶段承压 豆粕市场存阶段性支撑

消息面：

1）USDA作物生长报告显示，截至7月10日当周，美国大豆生长优良率为62%，低于预期，分析师平均预估为64%，前一周为63%，去年同期为59%；大豆开花率为32%，前一周为16%，去年同期为44%，五年均值为38%；大豆结荚率为6%，前一周为3%，去年同期为9%，五年均值为9%。

2）分析师平均预计，美国2021/22年度大豆期末库存为2.08-2.1亿蒲式耳，USDA此前预估为2.05亿蒲式耳；美国2022/23年度大豆期末库存为2.07-2.11亿蒲式耳，USDA此前预估为2.8亿蒲式耳。

3）Abiove预计2022年巴西大豆产量为1.258亿吨，此前预测为1.255亿吨；预计巴西2022年大豆压榨量达到创纪录的4830万吨，较此前预估值上调20万吨；预计巴西2022年大豆出口量为7680万吨，较此前预估值下调20万吨。

现货方面：

1）据Mysteel调研，7月11日，全国主要油厂豆粕成交4.32万吨，较上一交易日增加2.31万吨，其中现货成交4.32万吨，远月基差无成交。

2）根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查，第27周（7月2日至7月8日）111家油厂大豆实际压榨量为171.05万吨，开机率为59.45%，油厂实际开机率低于此前预期。

3）据Mysteel监测，截至7月8日，全国主要油厂大豆库存549.64万吨，较上周增加3.76万吨，增幅0.69%；豆粕库存104.77万吨，较上周减少2.67万吨，减幅2.49%。 

观点总结：

隔夜市场美麦再度承压，从高点回落近10%，美豆上行阶段承压。市场关注到美豆基本面相对完好，反弹至面积报告公布前的高位，未来1500美分仍将作为重要的压力。

目前优良率的交易和商品情绪成为当下的主要驱动。在进一步下调面积后，美国大豆新季平衡表面临进一步收紧，市场预估新季美豆期末库存或降低至2.1亿蒲，市场存在阶段性支撑。

（来源：中信建投期货）