7月18日期市早参：黄金盘面利空消息释放 甲醇期货成本支撑减弱

【豆粕】

CBOT大豆期货周五收盘互有涨跌，其中基准期约收高0.1%，主要受到中西部地区天气担忧的支持。中国经济放缓，对农产品市场构成一定的压力。近来中国采购了美国小麦，但在采购美国大豆方面却极为缓慢。不过中西部地区天气炎热干燥，威胁到农作物单产潜力，对市场提供一些支持。美国全国油籽加工厂协会周五公布的数据，大豆加工厂6月份压榨了1.6467亿蒲式耳大豆，超过预期，预计连盘豆粕m2209短期震荡偏强。

【白糖】

ICE的11号粗糖期货周五上涨，其中基准合约上涨1.48%。周线图上期糖连续第二周上涨。本周10月期糖上涨1.21%，这也是连续第二周上涨，本月迄今期糖上涨4%，今年迄今期糖上涨3.5%。交易商称，印度限制出口导致糖供应紧张，有助于支持糖价走高。巴西国会批准的新立法恢复了生物燃料相对化石燃料的税收优势，这有助于巴西乙醇和糖长期受益。预计郑糖SR2209有望继续反弹。

【鸡蛋】

上一交易日，全国鸡蛋现货价格稳定为主。主产区鸡蛋均价为4.51元/斤，较前日下跌0.02元/斤，主销区鸡蛋均价为4.65元/斤，较前日下跌0.05元/斤。近日动物蛋白价格在猪价带动下走强，部分肉禽价格处在历史同期高位，边际上对蛋价形成拉动。鸡蛋远月09期价被饲料成本下跌拖累以及存栏回升预期压制，出现连续下跌。基本面上来看，当前在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，根据养殖周期测算本年度7月份新增开产蛋鸡将继续大于淘汰量，在产存栏量同环比将保持回升态势，但此后由于4月份饲料大涨打击补栏积极性，9月份新增开产蛋鸡可能环比下滑。另外近4周淘汰鸡鸡龄上升，淘鸡积极性仍然不高。鸡蛋基本面在7月份或逐步转为供需双强。操作上，鸡蛋现货逐步过度至季节性旺季，或将提振期价反弹，不过受制于产能上升周期，预计高度可能也比较有限。建议暂时观望。

【棉花】

周五郑棉09合约报收14215元/吨，跌幅3.30%，夜盘报收15095元/吨，涨幅为6.19%。ICE期棉主力12合约涨停报收88.71美分/磅，涨幅5.97%。近期美国主产棉区得州干旱面积进一步扩大，多家机构也上调了对于本年度美棉的弃耕率。上周五郑棉期价触底反弹，7月13日下午，习主席到访新疆生产建设兵团八师一四三团农一连棉花种植基地进行考察。体现了总书记对新疆棉花的重视。棉花属于新疆的优势品种，近两年棉农收益较佳，整体植棉意愿较高，而因地制宜发展优势农产品的表态，有利于提振市场信心，部分空头选择主动离场。周五夜盘除主力09合约外其余合约均收于涨停板。郑棉期价经历了近期的超跌后，在消息面以及利好政策预期的影响下，纺企备货意愿或将增加，对于棉价起到一定的支撑作用。中短期棉价或将震荡整理。

【沪铜】

周五伦铜震荡，收盘涨幅0.99%，沪铜夜盘上涨，收盘跌幅3.12%。宏观面，国内疫情多发散发，对经济稳定运行造成了严重冲击，4月份主要经济指标深度下跌，5月份主要经济指标降幅收窄，6月份经济企稳回升，二季度经济顶住压力实现正增长，初步核算，上半年国内生产总值同比增长2.5%，与全年目标有较大差距，加之，自6月底开始的“停贷潮”仍加速发酵，多名业内人士谨慎指出，停贷风波极易在全国范围内大面积传染，破坏商业秩序，对金融系统稳定会产生不利影响，应该采取断然措施，防止断供潮蔓延。盘面看6月中旬跌破70000点后，开始快速下跌，6日直接跌破60000点，最低到55000点后开始反弹，8日开始再次回落，跌破前期低点。

【黄金】

7月13日，美国劳工部公布数据显示，美国6月CPI同比9.1%，预期8.8%，前值8.6%。美国6月核心CPI同比5.9%，预期5.7%，前值6%。美国6月份通胀加速超过预期，价格压力巨大，美联储或在本月晚些时候再次大幅加息，7月加息75基点已是“基本设定”，市场现在认为加息100基点的概率也达到30%。大周期技术形态看黄金还处于高位运行中，周线看2月突破大三角形态，COMEX金4月中旬开始回落，跌破60日线后在1800附近得到支撑，同时也是60周线的位置，目前看还在震荡区，内盘黄金在60日线下方运行多日，弱势下跌，利空消息释放。

【甲醇】

近期全国甲醇开工率73.4%，西北开工率83%，总体开工率仍偏高，港口库存111.8万吨，继续累库，预计7月初沿海地区进口船货到港量有所回落，需求方面，传统下游加权开工率40.1%。整体看近期甲醇基本面仍处于国内和进口双高，港口持续累库的偏弱状态，美联储加息给商品整体带来压力，近期原油和煤炭回调对甲醇成本支撑减弱，预计甲醇维持震荡偏弱。

【聚丙烯】

供应端，国内聚丙烯装置开工负荷为79.73%，较前期下降1.89个百分点，近期负荷有所下滑。需求方面，塑编企业开工下降，BOPP企业开工率下降1个百分点至63%，注塑企业开工率下降1个百分点至47%，整体需求仍较弱。整体看市场悲观氛围有所缓和，原油反弹，聚丙烯跟随底部反弹，不过市场交易海外衰退的氛围仍在，叠加本身需求未有改善，PP依然承压，预计震荡为主。

【纯碱】

上周五纯碱主力2209夜盘走强，收盘价2533元/吨。市场情绪好转，原油系涨幅居前，纯碱随涨。上周国内现货价格维稳，供应面纯碱装置检修季，纯碱厂家按计划相继检修，本周有厂家恢复开工，预计开工有所回升。国内纯碱厂家整体出货一般，纯碱厂家库存存累库现象。下游浮法玻璃厂家利润处于低位，且部分玻璃厂家处于亏损状态，7月开始已有浮法玻璃厂家冷修，纯碱需求弱预期增强，下游成交气氛平淡，按需采购。预计纯碱震荡运行。

【橡胶】

上周五天胶夜盘主力2209先抑后扬，收盘价11895元/吨。全球割胶旺季，供应端产出上量，目前海南基本上已陆续进入全面开割状态，胶水上量预期偏强，云南天气有利于割胶，国内胶水价格均下调。国内疫情反复，经济恢复不及预期，当前轮胎企业新增订单有限，库存高困境，企业开工负荷仍难有明显提升；6月汽车市场在政策利好刺激下，国内销量有所回升，但海外汽车产销维持低迷状态，仍需关注后期需求的实质性回暖，预计天然橡胶行情震荡运行。

【原油】

周五上期能源交易中心原油主力合约SC2208震荡下行，开盘价647.3元/桶，收盘价648.0元/桶，跌幅0.40%，成交量20.28万手，持仓量2.27万手。当地时间7月16日，拜登离开沙特阿拉伯，结束了为期4天的中东之行。在这次访问中，美阿签署了18项合作协议，涉及到能源、通信、太空和医疗保健等领域，在石油这个话题上，拜登称根据谈话，预计沙特未来几周会采取进一步措施。根据现有欧佩克+协议，沙特的产量将在8月达到每天1100万桶。现在所有人的目光都集中在8月3日的欧佩克+会议上。如果沙特和阿联酋想要提高产量，他们将通过该次会议来实现。但全球经济衰退趋势导致石油的预期需求正在下降，不确定这些国家是否会相信市场需要更多的原油供应。因此短期来看，原油或继续偏弱震荡。

【铁矿石】

周五普氏指数USD96.6；港口PB粉跌，山东港720。

上周247家钢厂高炉开工率76.98%，环比上周下降1.55%，同比去年下降6.90%；日均铁水产量226.26万吨，环比下降4.58万吨，同比下降10.14万吨；45港进口铁矿库存13028.29万吨，环比增373.67。开工和产量续降，日耗较高位减少30万吨，库存开始大幅回升，远期货跌破100美金，但吨钢亏损未明显改善。二季度经济增速0.4%环比大幅回落，地产投资拖累最大。据中金统计，季调后的新开工面积增速下行至2010年，市场可能认为钢材需求下滑和库存高位倒逼炉料减产比例还得增加，预计铁水跌破220万吨价格继续下移，短期超跌反弹导致价格波动剧烈。

【螺纹钢】

周末唐山钢坯3500元/吨出厂，上海三级螺纹3780，北京三级螺纹3720。

上周全国建材成交均值13万吨，延续低位表现。盘面加速下跌、现货暴跌150-200，周五夜盘减仓反弹，钢坯下跌420后周末回涨100。国内二季度经济数据出炉，房地产投资下行扩大、居民收入增速下降，信用收缩拖累经济，其中6月新开工面积当月增速-44.9%、竣工面积当月增速-40.7%、施工面积当月增速-2.8%都环比下跌，开发商信用风险和融资回落驱动市场继续下滑。由于居民端收入修复缓慢，7月以来商品房销售再度回到前期低位，三季度地产行业可能继续低位运行，如果政策不在资金上支撑竣工和交房，意味着地产企业信用风险扰动市场。再有房企融资减少拖累拿地，导致上半年地方卖地收入23622亿元，比上年同期下降31.4%，财政收入减少限制支出规模，政策更多表现托而不举，反馈到微观需要成材减产扩大及降价去库存，短期盘面有超跌反弹迹象，注意节奏。

（来源：和合期货）