需求负反馈或已显露 原油价格恐难突破前高

7月18日，国内期市原油系商品期货涨幅居前。其中，燃料油期货主力涨超7%，SC原油、低硫燃料油涨超5%，石油沥青主力涨超4%。

原油价格最新行情：SC原油期货主力合约开盘报631元，今日盘中最高触及649.1元，最低下探623.3元，截止目前，SC原油主力涨幅超5%。

从国外能源市场上看：

宏观消息速递：

当地时间7月17日，利比亚石油和天然气部发表声明，宣布正式恢复已中断近3个月的港口石油出口。今年4月，利比亚国家石油公司宣布该国最大油田沙拉拉油田等遭遇“不可抗力”，石油生产被迫中断。7月15日，由利比亚民族团结政府新任命的国家石油公司总裁法尔哈特宣布解除该国油田和港口的“不可抗力”状态。法尔哈特表示，利比亚将全面恢复所有石油产区的生产活动，日产量将于近期恢复至300万桶。

据报道，利比亚恢复石油出口。根据欧佩克月报的二手资料显示，利比亚6月原油产量为62.9万桶/日。利比亚石油部长6月时表示，利比亚石油产量上升至70万-80万桶/日。

由6个海湾合作委员会成员国以及美国、埃及、约旦、伊拉克领导人参加的“安全与发展”峰会16日在沙特西部海滨城市吉达闭幕。就外界热议的原油增产问题，沙特外交大臣费萨尔16日在记者会上表示，美国和沙特并没有讨论这一话题。

机构观点：

中信期货表示，在美国通胀回落前，年内油价难以突破前高。当前油价、通胀、加息三者之间存在螺旋循环关系：高油价带来高通胀，推升加息预期，市场交易衰退；衰退担忧下油价下跌，通胀预期回落，加息或有所放缓，油价出现修复。通胀缓解是核心，只有当通胀压力缓解后，宏观情绪对油价压制才能结束。目前通胀距离美联储的2%目标相去甚远，宏观压制依旧存在，油价难以突破前高。

华联期货指出，从拜登中东之行来看，目前并未看到有实质性的推动加大增产的举动。拜登表示已经和沙特达成了一些重要的协议，双方就能源安全、石油供应等问题进行了良好的讨论。预计看到进一步扩大石油供应的措施，正在尽其所能扩大美国的石油供应，沙特大臣表示与欧佩克+合作以确保充足的供应，如果看到石油短缺，会有更多的生产。沙特王储表示沙特“有能力”提升石油产能至日均1300万桶，但暂时没有额外的能力将原油产量继续提高。总体看短期原油供应端快速增加可能性不大，但宏观经济压力下行，石油需求负反馈或已开始出现，美国EIA油品库存连续累库显示旺季需求不及预期。

国信期货分分析认为，质疑欧佩克大幅增产空间，估计沙特不会立即增产，美国最新经济数据缓解了对经济衰退的担忧，美国6月份零售额大幅攀升并超出预期，表明尽管数十年来通胀居高不下，但消费者支出仍保持稳定。技术面，油价SC2209短期震荡运行。