补库周期有望开启 苯乙烯期货偏强反弹

7月18日苯乙烯价格最新行情：苯乙烯期货主力合约开盘报8851元，今日盘中最高触及9266元，最低下探8750元，截止目前，苯乙烯主力涨幅超5%。

【行情复盘】

7月15日，苯乙烯期货主力合约收跌1.92%至8778元，当日最高价报8977元，最低价报8681元，持仓量：-11,882手至104,213手，成交量：263,830手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持4,660手至70,674手，空头合计减持10,065手至58,543手。据统计苯乙烯期货主力持仓呈现多空双减局面。

【市场消息】

据隆众资讯，截至7月18日，江苏苯乙烯港口样本库存总量为5.21万吨，较上期增0.72万吨。商品量库存为3.56万吨，环比增0.57万吨。苯乙烯江苏社会库存到船、管输及车卸总量3.905万吨，提货3.185万吨。国内苯乙烯企业开工回升，内贸抵港增量，而下游需求变化有限，叠加外发船延期下，导致补充大于提货，港口库存小增。

【机构观点】

1、国泰君安期货：短期苯乙烯偏强反弹

苯乙烯当前存在开启正反馈的可能，短期反弹偏强。由于前期受到疫情、大宗商品普跌等悲观情绪影响，苯乙烯带着高基差、高月差连续下跌。下游的补库热情持续低迷，当前各环节的原材料备货均处于历史偏低水平，而产成品库存压力有限。最淡的季节已经基本结束，下半年需求环比好转有望驱动一轮补库周期开启。短期苯乙烯偏强反弹。

2、上海中期期货：短期内苯乙烯库存或将累库

成本端来看，近期国内纯苯供增需减，供需面有转弱预期，但短期纯苯美金市场维持强势，内外盘价差持续扩大，进口量仍有收缩预期，且港口库存仍在下降，在纯苯库存拐点出现之前，纯苯价格仍受支撑。从苯乙烯供应端来看，苯乙烯的开工负荷呈现小幅回升趋势，随着开工负荷的上升，预计短期苯乙烯的供应量将持续上升；需求端来看，受疫情影响，下游需求开工率下滑，需求疲软走弱。库存端来看，苯乙烯华东港口库存呈现平稳状态，供应量有小幅回升，下游弱势的情况下，我们预计短期内苯乙烯库存或将呈现累库趋势。