回调超30%！成本中枢下移 PTA行情遭遇“滑铁卢”

2022年上半年，由于俄乌地缘冲突不断，再加上产油国的供应量一直处于受限状态，原油价格持续在高位运行。而随着成本的不断攀高，聚酯产业上PTA品种的表现也是可圈可点，跟随油价不断冲击年内新高。

然而近期PTA行情遭遇“滑铁卢”，价格重心自高位大幅滑落。

从走势图上看，PTA期货价格先是在6月10日这天创下了7726元/吨高点，一度刷新了近四年的新高。然而刚在7000元高位没待几天，行情便一落千丈，回到6000元时期。如今更是已跌落至5000元时代，重新回到了年初1月末的水平。

据统计，仅仅过去了五周时间，PTA已回调了30%有余。尤其是上一周，PTA盘面加速下行，周度跌超15%，跌幅之深让人咂舌！

据了解，PTA作为聚酯产业链上一个重要的品种，其与成本端油价以及原料端PX价格的关联性较强。所以PTA此番遭遇大跌，主要原因还是成本中枢的下移造成的。

近两日，原料端PX价格出现持续性大幅回落，造成PTA成本重心迅速下移。而从油价波动上来看，近期国际原油进入振荡回落阶段，尤其是上周布伦特和WTI原油期货双双跌破了100美元/桶关口，造成成本支撑进一步下滑，拖累了PTA价格，使其陷入踩踏式下跌行情。

宏观市场上，近段时间，市场老生常谈的经济衰退担忧进一步加剧，美联储7月议息会议加息预期，美元指数大幅走高，大宗商品市场整体承压下行，PTA自然也难以独善其身，进入趋势向下整理。

另外，时间进入夏季时段，弱需求现状较难改善，造成了现货市场销售面临困境，高库存压力日益增加。据消息透露，部分PTA龙头企业开始将现货注册成仓单用于期货交割，这同样给盘面带来较大压力。

随着多空经过激烈博弈后，行情已基本来到底部空间，市场利空情绪得到一定释放。短期来看，基本面暂无明显支撑，重点关注上游原料尤其是油价的走势出现变化，从未引发PTA价格发生大波动。