7月19日期市早报：棉花或震荡偏强整理 鸡蛋期价高度恐较有限

【黄金】

7月13日，美国劳工部公布数据显示，美国6月CPI同比9.1%，预期8.8%，前值8.6%。美国6月核心CPI同比5.9%，预期5.7%，前值6%。美国6月份通胀加速超过预期，价格压力巨大，美联储或在本月晚些时候再次大幅加息，7月加息75基点已是“基本设定”，市场现在认为加息100基点的概率也达到30%。大周期技术形态看黄金还处于高位运行中，周线看2月突破大三角形态，COMEX金4月中旬开始回落，跌破60日线后在1800附近得到支撑，同时也是60周线的位置，目前看还在震荡区，内盘黄金在60日线下方运行多日，弱势下跌，利空消息释放。

【沪铜】

周一伦铜上涨，收盘涨幅2.93%，沪铜夜盘上涨，收盘涨幅1.42%。宏观面，国内疫情多发散发，对经济稳定运行造成了严重冲击，4月份主要经济指标深度下跌，5月份主要经济指标降幅收窄，6月份经济企稳回升，二季度经济顶住压力实现正增长，初步核算，上半年国内生产总值同比增长2.5%，与全年目标有较大差距，加之，自6月底开始的“停贷潮”仍加速发酵，多名业内人士谨慎指出，停贷风波极易在全国范围内大面积传染，破坏商业秩序，对金融系统稳定会产生不利影响，应该采取断然措施，防止断供潮蔓延。盘面看6月中旬跌破70000点后，开始快速下跌，6日直接跌破60000点，最低到55000点后开始反弹，8日开始再次回落，跌破前期低点，18日开始反弹。

【铁矿石】

周一普氏指数USD100.9；港口PB粉涨，山东港710。

昨日港口成交66万吨，盘面低位超跌反弹，成交量并未放大，普阳钢铁、柳州钢铁均公开发文提出降本增效，意味着全行业亏损状态下，钢厂竞争再度加剧。考虑到炉料整体估值较成材高，第四轮焦炭下调开启，现阶段成本下行-需求下滑的趋势尚未扭转，原料不具备反弹持续性。

【螺纹钢】

周一唐山钢坯3500元/吨出厂，上海三级螺纹3840，北京三级螺纹3800。

昨日全国建材成交20万吨，投机需求回升，盘面超跌反弹200点，现货涨50-80，基差大幅收窄，卷螺差重新转正。考虑到成材亏损收窄到200，钢厂仍需要减产去库存，打压炉料来获取利润，盘面反弹后接近平水，关注上方阻力。

【豆粕】

CBOT大豆期货周一收高，交易商表示，追随包括原油在内的大宗商品的广泛涨势，同时市场担心炎热天气会威胁到美国中西部地区的作物，对市场提供一些支持。美国农业部在作物生长报告中称，截至7月17日当周，美豆生长优良率61%，低于分析师平均预估的62%。近来中国采购了美国小麦，但在采购美国大豆方面却极为缓慢。不过大豆市场的涨幅远远小于玉米市场，因为大豆作物尚未进入关键生长期。NOPA数据，大豆加工厂6月份压榨了1.6467亿蒲式耳大豆，超过预期，但仍是九个月来的最低。预计连盘豆粕m2209短期震荡偏强。

【白糖】

ICE的11号粗糖期货周一收涨，交易商称，印度限制出口导致糖供应紧张，有助于支持糖价走高。巴西国会批准的新立法恢复了生物燃料相对化石燃料的税收优势，这有助于巴西乙醇和糖长期受益。咨询公司StoneX发布的研报显示计，2022/23年度巴西中南部的甘蔗压榨量预计将达到5.575亿吨，低于5月预测的5.653亿吨。预计郑糖SR2209继续反弹行情。

【棉花】

周一郑棉09合约封涨停板报收14215元/吨，跌幅3.30%，夜盘报收15095元/吨，涨幅为6.19%。ICE期棉主力12合约涨停报收92.93美分/磅，涨幅4.76%。上周五宏观情绪回暖，大宗商品普涨，ICE期棉强势大涨，棉花经历一个月的下跌，已经跌至历史均值下方，存在反弹动力和回归合理区间的需求。昨日郑棉全合约封涨停，目前行情受资金情绪主导，更多体现的是超跌反弹。近期美国主产棉区得州干旱面积进一步扩大，多家机构也上调了对于本年度美棉的弃耕率。上周习主席新疆考察棉花田地，对新疆棉产业的重视增加了市场对于后市政策加利好预期，周末部分农商行对棉花加工企业展期的消息出台，目前在在利好消息的影响下，情绪或有修复，中短期棉价或将震荡偏强整理。

【鸡蛋】

昨日全国蛋价部分稳定，部分上涨，全国主产区鸡蛋均价4.63元/斤，较昨日涨0.08元/斤，全国主销区鸡蛋均价4.71元/斤，较昨日涨0.03元/斤。目前现货价格稳定，盘面逐步交易预期，偏强运行，当前生产及流通环节库存均低于正常水平，7月温度同比明显增长，产蛋率负反馈将体现于现货市场，且北方雨季将结束，现货价格或易涨难跌。操作上，鸡蛋现货逐步过度至季节性旺季，或将提振期价反弹，不过受制于产能上升周期，预计高度或可能也比较有限。

【甲醇】

近期全国甲醇开工率73.4%，西北开工率83%，总体开工率仍偏高，港口库存111.8万吨，继续累库，预计7月初沿海地区进口船货到港量有所回落，需求方面，传统下游加权开工率40.1%。整体看近期甲醇基本面仍处于国内和进口双高，港口持续累库的偏弱状态，美国6月未季调CPI 同比升9.1%超预期，预计美联储强加息步伐继续，对商品整体形成压制，预计甲醇维持震荡偏弱格局。

【聚丙烯】

供应端，国内聚丙烯装置开工负荷为 79.73%，较前期下降1.89个百分点，近期负荷有所下滑。需求方面，塑编企业开工下降，BOPP企业开工率下降1个百分点至63%，注塑企业开工率下降1个百分点至47%，整体需求仍较弱。整体看市场悲观氛围有所缓和，原油反弹，聚丙烯跟随底部反弹，不过市场交易海外衰退的氛围仍在，叠加本身需求未有改善，PP依然承压，预计震荡为主。

【纯碱】

周一纯碱主力2209夜盘重心，收盘价2585元/吨。市场情绪好转，昨日夜盘大宗商品市场全线飘红，纯碱随涨。国内现货价格维稳，供应面纯碱装置检修季，纯碱厂家按计划相继检修，开工下滑。国内纯碱厂家整体出货一般，纯碱厂家库存存累库现象。下游浮法玻璃厂家利润处于低位，且部分玻璃厂家处于亏损状态，7月开始已有浮法玻璃厂家冷修，纯碱需求弱预期增强，下游浮法成交气氛平淡，按需采购。七月预计光伏玻璃投产3条产线，或对纯碱需求有拉动作用。

【橡胶】

周一天胶夜盘主力2209重心上移，收盘价12030元/吨。全球割胶旺季，供应端产出上量，目前海南基本上已陆续进入全面开割状态，胶水上量预期偏强，云南天气有利于割胶，国内胶水价格均下调。国内疫情反复，经济恢复不及预期，当前轮胎企业新增订单有限，库存高困境，企业开工负荷仍难有明显提升。整体来看，橡胶盘面运行缺乏利好支撑，短期内宏观市场对天胶盘面影响较大。

【原油】

昨日上期能源交易中心原油主力合约SC2208日内上涨，开盘价665.0元/桶，收盘价683.0元/桶，涨幅7.09%。拜登在结束了中东访问活动后表示：预计沙特未来几周会采取进一步措施。沙特官员则强调，任何增加石油产量的决定都将在OPEC+的框架内做出。根据Kpler7月中旬的出口数据统计，自2月份俄乌冲突之后，各大国际原油贸易商努力赶在对俄实施制裁令之前完成实货合同，导致俄罗斯原油出口量一度猛增。现在制裁效果初步开始显现，俄罗斯原油出口数量已从5月份的最高点约520万桶/日降至约390万桶/日。沙特/科威特/阿联酋由于夏季发电需求，暂未提高原油出口量，因此整个OPEC+原油在夏季段的出口数量实际并未有效提升。根据OPEC+现有的协议条款，沙特阿拉伯的产量将在下个月达到1100万桶/日。由于利比亚东部港口局势动荡，利比亚原油本月的产量仅为60万桶/日，是20个月以来的最低值，7月的出口数量仅为30万桶/日，接下来该国原油出口数量是否会恢复增长值得关注。综合来看，原油需求端虽然因为经济衰退前景而疲软，但供给端的产油国的原油产出和出口都较为疲软，因此预计油价持续震荡。

（来源：和合期货）