印尼生产商“重获生机” 棕榈油期货领涨油脂

7月19日，棕榈油期货主力合约开盘报8100元，今日盘中最高触及8250元，最低下探7908元；截止早盘收盘，棕榈油主力涨幅破2%，报7986元。

从外盘市场看，马棕油当月连续合约今日开盘报3970.00令吉；截至目前，最高价报4077.00令吉，最低价报3877.00令吉，现报3904.00令吉。

行情概述：

宏观消息速递：

据外媒报道，马来西亚种植及原产业部周二表示，预计中国今年将购买更多棕榈油，尽管中国进口马棕油的总量可能落后于去年。该部在一份声明中表示，下游行业主导棕榈油价格、中国大豆的供需形势、印度尼西亚遏制国内棕榈油价格上涨的政策以及全球食用油供应紧张等因素，将继续影响中国从马来西亚进口棕榈油的前景。

马来西亚种植及原产业部表示，今年上半年马来西亚对中国的棕榈油出口下降31%，至565842吨，部分原因是植物油价格高企，导致中国买家和贸易商不愿进口食用油。中国是仅次于印度的世界第二大棕榈油市场，预计2022年将进口480万吨棕榈油，而去年进口了465万吨棕榈油，其中马来西亚占167万吨。

行业分析师DorabMistry表示，棕榈油价格尚未找到底部，只有当俄乌停火才会触底。印尼的棕榈油库存预计砸1000万吨。印尼应该延长棕榈油出口关税豁免。依旧看跌棕榈油价格。预计到9月份棕榈油价格将跌至3000林吉特/吨，俄乌冲突结束时或将跌至2500-3000林吉特。

机构观点：

华创期货表示，国际方面，印尼库存持续高位，后续或加大出口力度，叠加当前季节性增产，棕榈油价格压力仍然较大。国内方面，尽管当前棕榈油库存仍处历史低位，但库存已连续4周增加，且最新数据显示，截至上周，国内棕榈油库存31.86万吨，周环比增幅24.89%。综合来看，国际原油反弹，商品整体情绪好转，多空交织下，预计棕榈油短期内将宽幅震荡整理。

方正中期期货指出，印尼取消levy税收将施压马棕出口份额。但从马棕出口高频数据来看，马棕出口数据降幅环比收窄，侧面反映出印尼船运紧张问题仍未得到解决，叠加马棕产量受到劳工紧缺制约不增反降，马棕类库幅度或不及市场此前预期。豆棕价差大幅走扩后棕榈油性价比提升，印度、中国进口量趋升，市场此前过度悲观情绪有所修正，叠加7月下旬至8月份是美豆生长关键期，天气不确定性仍存，油脂期价止跌反弹。但美联储加速加息全球经济衰退风险仍存，大宗商品价格重心或仍处于震荡下行通道之中。棕榈油产地库存数量绝对值仍处于历史高位，也将限制短期反弹高度。

光大期货观点认为，印尼取消棕榈油出口专项税打击市场情绪。高频数据显示，马来西亚棕榈油7月1-15日产量环比减少12%，因劳动力短缺。国内方面，油脂价格跟随冲高，棕榈油领涨。随着宏观真空期，现货和期货市场上都出现逢低买盘，成交放量，市场再次释放反弹需求。