炼厂开工低位持稳运行 沪锡盘面持续下挫

7月19日，沪锡期货主力合约开盘报194000元，今日盘中最高触及198600元，最低下探185500元；截止早盘收盘，沪锡主力跌幅近2%，报187060元。

外盘市场上看，截至目前，LME锡今日开盘报24245美元，最高价报25350美元，最低价报23265美元，现报25035美元。

行情概述：

机构观点：

光大期货观点表示，宏观情绪转暖，市场均小幅反弹。但是随着炼厂联合减产陆续结束，现货市场供应明显增加，但是需求疲弱仍在继续，反弹力度总体有限。

方正中期期货指出，国内锡冶炼厂6月中开始集中检修，7月复产有所推迟。不同行业需求表现差异较大，光伏行业保持高增速，锡焊料企业订单7月环比有所好转。疫情防控政策调整，稳增长预期增强，企业复工复产加快，且锡价回落，需求仍然偏弱但边际改善。交易所库存持续增加，smm社会库存环比去库。全球衰退逻辑压制外盘锡价，但美国经济数据较好带动盘面小幅反弹；生产企业7月中复产目前积极性不高，库存方面或转持续去库。锡价当下问题不在国内，短期上半月宏观情绪宣泄，外盘衰退情绪是主线，国内稳经济，相关消费刺激政策逐步落地，短期情绪有摆动。锡价探底筑底尚未结束。

东海期货认为，内外盘均急速回落。供给端，云南江西主流冶炼厂均已进入检修状态，预计炼厂结束检修前开工率将继续低位持稳运行。需求端，下游企业维持刚需采购，但锡价持续走低调动起部分企业备货意愿，现货回暖带动库存去库。随着国内锡价持续大幅下挫，近期进口窗口再次关闭。现阶段观望为宜，警惕资金面的扰动。