供应缩量预期较明确 甲醇期货“跌无可跌”

7月20日，甲醇期货主力合约开盘报2327元，今日盘中最高触及2444元，最低下探2315元，截止目前，甲醇主力涨幅超2%。

【行情回顾】

7月19日，甲醇期货行情走势图：甲醇期货主力合约收跌0.43%至2339元，当日最高价报2428元，最低价报2322元，持仓量：-2,596手至1,120,765手，成交量：1,556,022手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持13,308手至706,225手，空头合计增持9,498手至763,170手。据统计，甲醇期货主力合约持仓呈现多减空增局面。

【机构观点】

1、南华期货：甲醇上游利润有待修复

上周甲醇出现了大面积的降负荷和停车的情况，同时考虑到港口倒挂河南等地，静态的考虑估值，甲醇已经跌无可跌，上游利润有很强的修复驱动。本周动力煤的弱势程度超过预期，较多坑口贸易商认为现在的紧而不缺会在未来逐步发展成即不紧也不缺，如果夏季高温过去，动力煤价格出现加速下跌，那么甲醇利润会以另外一种方式修复。相对而言，由于近端供应收缩过多，且8月伊朗货装船有一定问题，缩量预期比较明确，8月的去库是相对确定的。 

2、弘业期货：油价带动能化暂稳，郑醇期货反弹

自去年十月中下旬相关部门政策端持续出手稳定煤价以来，煤价运行受到明显制约，今年一季度甲醇基本面出现明显改观，供需走强而需求端随大能化价格走高改善更多，但二季度以来受春检后高开工、进口恢复以及下游开工弱化等中短期因素影响，郑醇总体维持弱势，中期大概率维持大区间中枢震荡，短期关注期价随能化企稳态势。

3、大越期货：能源类期货强势反弹或支撑甲醇

近期国内甲醇市场多有走弱，短期基本面难有较大变化，或维持偏弱整理行情。其中内地市场方面，需求面暂无利好提振，短期交投气氛或依然清淡，不过煤炭成本面支撑尚存，故预计后续下跌幅度或有限。而港口市场方面，后续进口量相对较多，或继续对港口现货存一定压制，能源类期货强势反弹对甲醇有所支撑。