供应过剩格局难以逆转 燃料油或维持震荡运行

7月20日，燃料油期货主力合约开盘报3061元，今日盘中最高触及3155元，最低下探3004元，截止目前，燃料油主力跌幅超2%。

外盘市场上看，截至目前，纽约商品交易所（NYMEX）燃油今日开盘报3.5730美元，最高价报3.6010美元，最低价报3.5697美元，现报3.5698美元。

行情概述：

重要资讯：

新加坡海事及港务管理局数据显示，6月新加坡船用燃料销售量为375.41万吨，环比下跌8.78%，同比亦下跌8.72%。其中，低硫燃料油LSFO（包括100CST、180CST、380CST和500CST）的销量为235.35万吨，环比下降10.82%；高硫船用燃料HSFO（包括180CST、380CST和500CST0的销量为109.33万吨，环比增长1.96%；MGO（包括LSMGO）的销量为27.96万吨，环比下跌26.73%。此外，还有2.76万吨其他燃料油的销量。 

现货市场采购方面：巴基斯坦国家石油公司(PSO)购买了两船各6.5万吨8月上半月交货的180cst高硫燃料油，每吨比阿拉伯湾报价高77美元和78美元。巴基斯坦国家石油公司寻购三船高硫燃料油和两船低硫燃料油。 

新加坡现货市场：贡沃尔公司从BB能源公司购买了2万吨7月30-8月2日装船的含硫量0.5%船用燃料油，每桶比新加坡报价高84.00美元。贡沃尔公司还从BB能源公司购买了4万吨8月9-13日装船的含硫量0.5%船用燃料油，每吨比新加坡7月结余报价高1.00美元。

消息人士表示：印度纳亚拉能源公司询售4万吨低硫燃料油，含硫量最高为0.2%，8月11日至15日装船。该公司上一次出售了4万吨低硫燃料油，最大含硫量为0.5%，7月27日至29日装船，价格约为含硫0.5%船用燃料油MOPS贴水20美元/吨，计价期为7月13日至31日。 

机构观点：

大越期货分析认为，原油价格回暖，但成本端驱动依然趋弱；俄罗斯、中东高硫燃油出口亚太增多，新加坡高硫供给依然充裕；中东、南亚处于高硫发电旺季，高硫船用燃油对低硫替代性较强，欧美炼厂进料需求旺盛，需求整体维持偏强。综合来看，燃油基本面存改善预期，短期预计维持震荡运行为主。

华泰期货指出，虽然高硫燃料油市场仍面临炼厂开工反弹带来的供应压力，但近期需求端出现边际增长的迹象。随着北半球进入炎炎夏日，以沙特为代表的中东地区对燃料油的发电需求明显提升。发电端消费的季节性增量对高硫油整体过剩局面存在一定缓解，但预计仍难以逆转市场结构。

方正中期期货表示，现在处于中东及南亚地区发电旺季，中东国家开始采购高硫燃料油以满足国内发电需求，但高硫燃料油市场供需仍稍显宽松，主要原因是亚洲炼厂开工率持续回升，炼油利润高企，高硫燃料油供应增加，以及来自俄罗斯以及阿联酋的高硫燃料油量依然在源源不断运往亚洲地区导致。裂解基差方面，高硫燃料油裂解价差历史低位，估值已经偏低，随着发电需求抬升，裂解价差有望小幅修复。