焦炭刚需承压回落 短期焦煤走势或弱稳运行

【多空因素】

利多：部分焦钢企业原料煤库存降至低位，对焦煤开始适量采购。

利空：煤价继续回落，对焦炭现货价格的支撑作用减弱。钢厂库存已达到中高位水平，对焦炭控制到货情况。成材多有累库现象，库存压力渐显。

【焦煤】

基本面：下游市场需求减弱，煤矿新增订单较少，市场成交多不及预期，部分煤矿为积极出货有主动下调现象。

基差：截止到7月20日，现货市场价2615，基差692.5；现货升水26.48%。

库存：钢厂库存846.3万吨，港口库存212.2万吨，独立焦企库存853.7万吨，总样本库存1912.2万吨，较上周减少60.4万吨。

预期：焦炭市场看降预期增加，同时目前焦企利润倒挂，焦企限产范围有进一步扩大预期，叠加成材市场成交不及预期，焦钢企业对原料煤采购愈发谨慎。综合来看，预计短期焦煤弱稳运行。

【焦炭】

基本面：焦企生产积极性较弱，开工率有所下降，且限产范围进一步扩大，焦炭供应继续收紧，当前焦企出货明显放缓，部分焦企厂内库存有所累积，钢厂利润继续倒挂，限产幅度扩大，部分地区钢厂甚至全面停产，对焦炭需求减弱，钢厂普遍存降价意向，部分地区开启第四轮提降

基差：截止到7月20日，现货市场价2710，基差119.5；现货升水4.01%。

库存：钢厂库存612.9万吨，港口库存265万吨，独立焦企库存58.9万吨，总样本库存936.8万吨，较上周增加7.5万吨。

预期：钢厂持续亏损，且部分钢厂高炉检修、停产增多，甚至有全面停产的情况，焦炭刚需继续承压回落，部分钢厂有进一步提降预期，预计短期焦炭或弱势运行。

（大越期货）