【开工情况】
上周镀锌开工环比提升至68.22%。周内锌价震荡上行，企业维持刚需采买。
上周钢材价格止跌企稳，终端补库增加后带动北方镀锌管厂开工提升，另前期暂时停产的部分大厂有所复工亦贡献部分增量。
整体来看镀锌开工景气度依然较低，主要是终端消费的增量尚未显现，同时虽然整体钢材和锌锭价格重心下移，企业利润有所修复，但前期企业成品库存较高下，利润仍然倒挂，企业以消化成品库存为主。
不过镀锌结构件方面值得注意的是光伏支架作为新基建行业企业对未来消费比较期待，目前消费表现亦尚可。预计下周，镀锌开工增幅有限。
【多空分析】
利多因素：镀锌结构件方面值得注意的是光伏支架作为新基建行业企业对未来消费比较期待，目前消费表现亦尚可；国内锌锭社会库存大幅去库。
利空因素：期企业成品库存较高下，利润仍然倒挂，企业以消化成品库存为主。
【核心逻辑】
美联储大幅加息预期得到强调，市场情绪不稳定，偏空情绪发酵。锌矿复产缓慢以及进口矿供应紧张，使得精炼锌供应增长受限。
截至7.22日SMM七地锌锭库存总量为14.85万吨，较7.15减少5200吨，较7.18减少4800吨。
市场可流通货源仍旧偏紧，而锌价再度下跌后，下游企业买盘延续，带动市场去库。
随着国内疫情的好转以及稳增长政策的进一步出台，与基建作为相关的锌品种未来仍有机会上涨。
（来源：东海期货）
| 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 沪锌加权 | -- | -- | -- |
| 沪锌2511 | -- | -- | -- |
| 沪锌2510 | -- | -- | -- |
| 沪锌2509 | -- | -- | -- |
| 沪锌2508 | -- | -- | -- |
| 沪锌2507 | -- | -- | -- |
| 沪锌2506 | -- | -- | -- |
| 沪锌2505 | -- | -- | -- |
| 沪锌2504 | -- | -- | -- |
| 沪锌2503 | -- | -- | -- |
| 沪锌2502 | -- | -- | -- |
| 沪锌2501 | -- | -- | -- |
| 沪锌2412 | -- | -- | -- |
| 品种 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 沪铜主力 | -- | -- | -- |
| 沪铝主力 | -- | -- | -- |
| 线材主力 | -- | -- | -- |
| 热卷主力 | -- | -- | -- |
| 橡胶主力 | -- | -- | -- |
| 沥青主力 | -- | -- | -- |
| 燃料油主力 | -- | -- | -- |
| 螺纹钢主力 | -- | -- | -- |
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