7月26日期市导读：原油价格有望向上修正 铁矿石利润再度遭原料挤占

【豆粕】

国际原油期货走强，大豆产区将会出现高温干燥天气，CBOT大豆期货收盘上涨。气象预报显示，本周从西部玉米种植带到五大湖区，再到东北各地，气温将会上升至高于正常水平，不利于大豆作物生长。作物周报显示，截至7月24日，美国大豆优良率为59%，比一周前下滑2%。出口检验报告显示，截至7月21日当周，美国大豆出口检验数量为388,212吨，比一周前减少11.1%，不过比上年同期高出60.3%。

【白糖】

ICE粗糖期货连续第五日下跌，基准合约创下一年来的新低，因为交易商押注下一年度巴西供应充足，以及担心全球经济衰退影响商品需求。周二和周三美联储将召开为期两天的政策会议，市场对美国经济衰退的担忧加剧。此外，投资者越来越越认为巴西今年糖产量将超过预期。巴西政府决定推迟实施可再生燃料目标，也被认为对市场利空。

【鸡蛋】

近日现货方面走势偏强，给盘面一定的支撑，但是主力合约受到交割逻辑压制，盘面反弹力度有限。合约的交投参与度下降，不利于价格反弹。长期看，下半年待淘鸡量偏多，预计中秋、国庆节日过后或迎来集中淘鸡，且下半年新增开产偏少，预计四季度产能收紧。鸡蛋现货逐步过度至季节性旺季，或将提振期价反弹，建议等待整体养殖板块企稳止跌。不过受制于产能上升周期，预计高度或可能也比较有限。

【棉花】

从国内棉花市场运行情况来看，随着新年度的临近，棉花生产端企业出货心理增强，而纺企接货谨慎，国内棉花去库压力仍然较大，棉花价格以下跌为主。从国际市场运行情况来看，美国产区得州重旱持续不见明显缓解，产量担忧仍在，美棉在减产预期叠加销售未见异常的情况之下，短期美棉价格在连续大幅下跌后存在反弹动力。

宏观面美联储周四凌晨两点将公布最新利率决议，关注可能再度出现的激进加息对价格造成的打压。短期情绪反复较快波动剧烈，日内交易为主。

【原油】

供应仍然紧缺，美元汇率略有下跌，美国股市增强支撑石油期货市场，国际油价四个交易日来首次上涨。供给面来看，利比亚国家石油公司(NOC)表示，其目标是在两周内将产量从约86万桶/日恢复到120万桶/日。综合来看，当前原油供需结构无太大变化，短期趋势主要看市场情绪与资金押注的风向。美联储加息与经济衰退带来的恐慌行情目前来看已经告一段落，因此在利空逐渐出尽的情况下，油价更大可能会继续向上修正。短期内油价或将维持震荡偏强的状态。

【沪铜】

宏观面，出口强劲、投资增长、消费转暖，6月份，全社会用电量达到7451亿千瓦时，日均用电量环比增长14.7%，制造业PMI回升至50.2%，在连续3个月收缩后重返扩张区间，景气面继续扩大，一系列指标显示，随着稳经济一揽子政策措施落地显效，实体经济企稳回升。

【黄金】

欧洲央行用大举加息来应对通胀，决定将三个关键利率上调50个基点。这意味着，欧洲央行结束了在过去8年来一直维持的负利率政策，欧洲央行公布利率决议之后，欧元对美元汇率迅速攀升，加之美国经济数据不乐观，市场预期本次美联储加息75基点的概率大幅上升，美元指数回落，黄金价格上涨。

【甲醇】

从基本面来看，西北指导价上调，出货顺畅，目前煤头甲醇处于亏损状态下，7月中旬迎来短期的集中检修放量，但维持时间不长。港口方面，上周港口库存107.5万吨增加4.6吨，抵港兑现背景下，港口库存累库速率慢于预期。近日悲观情绪有所缓解，短期修复反弹为主。

【聚丙烯】

供应端，国内聚丙烯装置开工负荷为79.73%，较前期下降1.89个百分点，近期负荷有所下滑。拜登中东行收效甚微，原油偏强，成本端及宏观情绪带动聚丙烯修复反弹，短期低位修复反弹为主。

【纯碱】

国内现货价格在下跌后暂稳。本周仍有纯碱装置检修，开工下滑。国内纯碱厂家走货出货一般，库存量有所上升。出口态势良好，净出口量处于历年同期较好水平。浮法玻璃现货市场不佳，利润处于低位，7月开始已有浮法玻璃厂家冷修。光伏玻璃新投产产线保持增加态势。

【橡胶】

全球割胶旺季，供应端产出上量，国内外供应逐渐增加。当前多数轮胎企业维持偏低开工负荷，整体开工负荷运行。6月份汽车产销量同比增加，国内稳经济政策利好，下半年轮胎需求预期向好。目前天胶需求仍未达到正常水平，因此在供强需弱情况下，价格运行缺乏利多提振。

【铁矿石】

周一普氏指数USD104；港口PB粉涨，山东港715；昨日港口成交63万吨，盘面大幅反弹，刚修复的利润再度被原料挤占，而下游钢材需求延续弱势，核心还是地产下行拖累，严格控制产量还是钢厂下一阶段的主导经营目标，因此复产的空间、驱动都不足。

【螺纹钢】

周一唐山钢坯3550元/吨出厂，上海三级螺纹3900，北京三级螺纹3890；昨日全国建材成交均值17万吨，投机需求脉冲后回落。中钢协统计7月中旬重点钢企库存突破1900万吨，同钢铁网站口径不一，毕竟地产开工增速同比下降40%以上，基建项目缺乏资本金导致需求受限，粗钢产量降幅远远小于需求，工业生产高于消费，理论上钢厂库存面临高位去库存压力。因此厂内库存没有大幅下降前，换月继续持空。

（来源：和合期货）