低库存叠加高基差 豆油期货价格坚挺

7月26日，豆油期货主力合约开盘报9500元，今日盘中最高触及9500元，最低下探9174元；截止早盘收盘，豆油主力涨幅破3%，报9476元。

【行情复盘】

7月25日，豆油期货主力合约收跌0.31%至9122元，当日最高价报9296元，最低价报9106元，持仓量：-5,070手至253,981手，成交量：613,838手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合减持2,779手至164,784手，空头合计增持936手至178,905手。据统计豆油期货主力持仓呈现多减空增局面。

【市场消息】

美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至7月24日当周，美国大豆生长优良率为59%，市场预期为60%，此前一周为61%，去年同期为58%；美国玉米生长优良率为61%，市场预期为63%，此前一周为64%，去年同期为64%。

加拿大油籽加工商协会（COPA）发布的油籽压榨数据显示，2022年06月，加拿大大豆压榨量为136398.0吨，环比降15.5%；豆油产量为25096.0吨，环比降17.08%；豆粕产量为106299.0吨，环比降13.88%。加拿大油籽压榨作物年度为8月次年7月。

【机构观点】

1、方正中期期货：天气不确定性仍存，油脂期价止跌转为震荡

豆棕价差大幅走扩后棕榈油性价比提升，印度、中国进口量趋升，叠加7月下旬至8月份是美豆生长关键期，天气不确定性仍存，油脂期价止跌转为震荡。但美联储加速加息，全球经济衰退风险仍存，大宗商品价格重心或仍处于震荡下行通道之中。若美豆产区无极端异常天气，届时油脂期价仍有下行空间。

2、国泰君安期货：低库存高基差，豆油价格有支撑

国内豆油库存连续第三周下降，并且处于历史同期最低水平，加上基差偏强，这使得豆油期货价格坚挺。美豆优良率继续下降，CBOT大豆11月合约再次回到1340美分/蒲以上，在国内榨利仍然较差且9月船期大豆采购仍偏少的情况下，也给予豆油一定支撑。