外胶进口量大超预期 橡胶探底趋势有待观察

【行情复盘】

期货市场：7月26日夜盘沪胶窄幅整理。RU2209合约在12055-12175元之间波动，略涨0.04%。NR2209合约在10710-10965元之间波动，略涨0.05%。

【重要资讯】

截至2022年07月24日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量37.09万吨，较上期缩减0.12万吨，环比跌幅0.32%，小幅降速去库，维持自2月末以来的僵持状态，同比缩减11.89万吨，跌幅24.24%，维持近期同比跌幅不断收窄走势。

上周（20220718-0724）青岛天然橡胶样本保税和一般贸易仓库入库率7.39%，较上期增加1.04个百分点，略微高于去年同期，基本处于相对正常水平，出库率7.67%，较上期缩减0.13个百分点，基本持平于去年同期，处于正常水平。

上周中国半钢胎样本企业开工率为65.83%，环比-1.72%，同比+4.29%，周内个别样本企业设备检修。上周中国全钢胎样本企业开工率为58.79%，环比-2.12%，同比-6.92%，周内个别样本企业安排3-5天的常规检修，加之本月全钢轮胎企业出货速度放缓，高成本库存压力下，部分企业适当调整排产。 

【交易策略】

日前沪胶强劲反弹之后暂时转为震荡整理，观望气氛较为浓厚。近日RU反弹力度较大，而NR涨幅明显落后，橡胶与20号胶的价差有所修复。

现货市场看，6月份外胶进口量大幅超过预期，供应压力不能轻视。6月国内轮胎产量创2019年以来同期新高，但企业成品库存也偏高，抑制开工率的进一步提升。

还有，美联储加息日期临近，宏观面利空增强。近来天胶期货价格持续贴水现货，对于期胶或有支撑。

趋势上沪胶是否完成探底仍待观察，天胶需求端改善的进展是影响胶价走势的关键因素。

（来源：方正中期期货）