下游成品累库现象加重 棉花期价底部波动剧烈

7月27日，棉花期货主力合约开盘报15115元，今日盘中最高触及15135元，最低下探14625元，截止目前，棉花主力跌幅近2%。

【行情复盘】

7月26日，棉花期货主力合约收跌1.41%至14985元，当日最高价报15260元，最低价报14835元，持仓量：-7,725手至233,566手，成交量：351,415手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持6,548手至173,753手，空头合计增持1,927手至151,092手。据统计，棉花期货主力合约持仓呈现多减空增局面。

【市场消息】

据中国棉花信息网，今日中国棉花价格指数（CCIndex）为15837元/吨，较上个交易日减少28元/吨。

截至7月26日，印度S-6棉花价格87500卢比/坎地，较上日上升500卢比/坎地。印度棉花29mm现货均价为85975卢比/坎地，较上日上升275卢比/坎地。

7月26日中央储备棉轮入上市数量6000吨，实际成交2600吨，成交率43%。今日平均成交价为15872元/吨，较前一日上涨23元/吨。（中国棉花信息网）

【机构观点】

1、国信期货：棉花期货偏弱运行

美国得克萨斯州持续干旱，截至7月24日，美棉优良率下降至34%，上一周为38%，导致市场对于美国供应依旧担忧。夜盘郑棉偏弱运行，短期轮入政策或有变动，关注政策最新动向。

2、申银万国期货：郑棉反弹后预计偏弱运行

近期有消息传出国家可能会加大收储力度，提振市场信心。不过目前对于美联储超预期加息的预测不断，在宏观预期转差的大背景下，全球棉花需求预计难有起色。国内上游轧花厂销售和还款压力不断增加；下游纺纱利润得到修复，但纺企补库意愿不强，成品累库现象加重。因此在政策出台前不建议有过多的预期，如果市场没有实质性的利好出现，郑棉反弹后预计仍将偏弱运行。

3、长江期货：下游消费萎缩，棉花市场下行

近期，全球商品市场呈现大幅快速下跌走势，一方面因为对未来经济预期不佳，一方面因为美联储加息压力较大。棉花市场下行，主要是市场对全球经济的疲软预期，以及下游消费的萎缩，国内还叠加“新疆棉”禁令的影响。但总体看，棉花供过于求的局面尚未得到实质性改善，预期在新棉上市前，难有刺激上涨的利多因素。近期底部波动剧烈。