成品纸涨价尚难落实 纸浆长期走势或扭转

7月28日，纸浆期货主力合约开盘报6924元，今日盘中最高触及7196元，最低下探6906元，截止目前，纸浆主力涨幅超4%。

【行情复盘】

7月27日，纸浆期货主力合约收涨0.35%至6912元，当日最高价报6942元，最低价报6854元，持仓量：-1202手至146684手，成交量：207874手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持287手至95796手，空头合计减持2016手至71833手。据统计纸浆期货主力持仓呈现多增空减局面。

【市场消息】

截至7月21日，纸浆港口库存180.1万吨，环比减少3.1万吨；7月13日报道，据伊利姆消息，由于布厂检修停产半个月时间，乌厂转产本色浆和阔叶浆，故新一轮8月针叶浆无量供应无报价。

7月白板纸生产企业产量较上月下降1.46%，开工负荷率较上月减少2.80个百分点，华东地区个别纸厂转产白卡纸，部分中小厂承压停机检修，并陆续发布7-8月停机检修计划，其中华南地区个别规模纸厂分别于26日晚-27日开始进行为期7-9天的停机检修，市场产量及开工负荷率下滑较为明显。

【机构观点】

1、格林大华期货： 短期纸浆期价宽幅偏强振荡

上周下游成品纸企业需求总体呈现中性。其中生活用纸企业产量环比-1.6%，开工率环比-0.6%，本周纸企出货压力增加，叠加原料价格维持高位，纸厂生产成本压力仍存，受出货及利润等因素影响，纸企开工积极性下降；文化纸方面，铜版纸企库存32-38天，开工率环比-1.4%；双胶纸企业库存25-30天，环比小幅下降，开工率环比-0.2%。 近期欧美部分纸厂停工或对中国供应减半，短期供应端扰动频发。上周国内纸浆港口库存续减，下游纸厂开工未见明显提升，现货价格趋稳，终端刚需采购为主，短期纸浆期价宽幅偏强振荡。

2、长江期货：纸浆长期走势或扭转

国内成品纸仍偏弱，涨价尚难落实，纸厂利润情况一般，对木浆补库需求也相应放缓。纸浆需求港口库存小幅下降全球整体发货已有所改善，供应端的影响逐步下降。纸浆海外需求占比2/3，内外浆价倒挂，海外经济及纸浆需求下滑风险加大，短期压制市场情绪及远期价格。整体看，纸浆价格上涨压力加大，长期走势或扭转。