美国丙烷累库超预期 液化石油气利多持续性有限

7月28日，液化石油气期货主力合约开盘报5285元，今日盘中最高触及5496元，最低下探5249元，截止目前，液化石油气主力涨幅超2%。

【行情复盘】

7月27日，液化石油气期货行情走势图显示：液化石油气期货主力合约收跌0.28%至5261元，当日最高价报5434元，最低价报5243元，持仓量：-2,123手至70,842手，成交量：117,717手。

持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持783手至50,751手，空头合计增持540手至45,017手。据统计液化石油气期货主力合约持仓呈现多减空增局面。

【机构观点】

1、弘业期货：短期LPG需求提振

原油市场止跌整理，供应偏紧局面延续，成本端压力缓和，液化气基本面趋弱，现货价格下跌带动盘面利空情绪，原油看涨氛围带动，小幅反弹。供应端来看，华南供应较充裕，其他地区供应较为平稳，无明显库存压力。需求端来看，目前处于季节性淡季，进入8月温度进一步升高，民用气消耗更加疲软，工业需求稍有支撑，部分业者持看空情绪，下游采购积极性不佳。欧美天然气价格大涨，短期提振了LPG的需求，但长期天然气紧缺得到缓解，影响不大。短期来看，液化气基本面偏弱，成本端影响为主，涨势艰难，偏弱运行为主，后市还需持续关注地缘局势或原油端风险。

2、中财期货：预计LPG期价震荡偏弱运行

本周进口到船量预计将有所减少，料LPG供应变化不大。正值年内气温高点，LPG燃烧用处在需求淡季；碳四深加工率平稳运行，截至7月21日全国MTBE装置有外销工厂周均开工率录得57.54%，较上周环比持平；预计开工率仍将有所下降。预计LPG期价震荡偏弱运行。

3、南华期货：美国丙烷累库超预期

原油方面，美国汽油库存下降，需求回升，美联储表态加息步伐放缓，短期原油需求端的压力走所缓解，中期来自宏观衰退的压力仍在持续。预期油价反弹空间相对有限，对pg的利多持续性有限，pg价格震荡回落的大方向未变。外盘丙烷方面，本周美国丙烷累库259万桶，高于市场预期160万桶，来自消费的下滑成为超预期累库的主要因素。丙烷超预期累库后对丙烷估值的提升带来负面影响，短期丙烷与原油比价回升的节奏降受到影响。后续仍需要观察超预期累库的持续性。中期来看，7月EIA在大幅下调年内丙烷库存预期后，三季度丙烷基本面偏强的预期没有改变。