俄油流向打通亚太路径 原油后市下行压力仍较大

8月1日，SC原油期货主力合约开盘报695.7元，今日盘中最高触及711.7元，最低下探687.3元，截止目前，SC原油主力涨幅超1.5%。

外盘市场上看，截至目前，纽约商品交易所（NYMEX）原油今日开盘报98.46美元，最高价报98.65美元，最低价报97.06美元，现报97.60美元。

行情概述：

重要数据：

美国（EIA周报）：产量1210万桶/日；净进口量161.6万桶/日，同比低9.6%。

主要产油国月度产量（OPEC月报）：沙特1058.5万桶/日；利比亚62.9万桶/日；阿联酋308.3万桶/日；OPEC10国6月减产执行率为154%，较5月回升。 

美国库存：石油总库存16.7993亿桶；原油商业库存：4.2208亿桶；汽油库存2.2513亿桶；馏分油库存1.1172亿桶；石油全口径库存同比低11.1%；原油库存同比低15.2%；汽油同比低3.9%，柴油同比低19%；全口径库存环比下降。

欧洲库存：原油库存5584.6万桶；成品油库存476.7万吨欧洲原油库存同比低5%；成品油库存同比低7%。

机构观点：

上海东亚期货表示，美国产量回升至，但增产潜力仍一般；欧佩克增产计划等待8月3日会议指引；俄油出口量缓慢下移，欧洲供应仍显偏紧。利比亚产量快速恢复。需求端成品油裂解价差环比回升，显示需求端有好转。上周全球谷歌出行指数环比增0.7，同比19年低1.8，美国高频出行数据有所恢复。欧洲和新加坡成品油库存涨跌互现，其中新加坡已经不是五年低位。全球现实供给弹性仍不足，随着前期价格下跌需求有所恢复，依靠需求逻辑做空油价已不再适用。关注OPEC产量政策和加息空窗期的美元指引。

华泰期货认为，目前地缘政治冲突仍旧处于白热化阶段，到四季度，市场对于禁令生效的炒作将会升温，届时无论是期货市场还是现货市场都要提前应对制裁生效的这一时间节点，在全球没有大幅增产空间的背景下，预计欧洲仍将从美国加大进口力度，而美国单靠抛储未来无法平衡国内需求与出口，预计下半年剩余时间其商业储备将会加速下降。伊核谈判到制裁取消仍需要较长时间，就年内而言伊朗石油重返市场的概率不高，而沙特已经明确表示不会大幅增产。汽油紧缺虽然昙花一现，但中间馏分的短缺在炼厂生产旺季并没有得到根本性解决，而临近冬季取暖高峰与俄罗斯制裁生效时，中间馏分的矛盾将会进一步凸显。综上，仍旧相对看好布伦特与中间馏分的价差结构。

国泰君安期货指出，海外紧缩周期加速推进，对于大宗商品存在趋势见顶回落风险的判断不应有太多质疑。在上半年化工利润持续低位、4月以来有色系趋势下行以及6月以来黑色系开启大跌后，原油受到的板块轮动下行压力较大。此外，考虑到俄罗斯原油流向亚太的路径已经完全打通，市场在计价完欧盟年底前停止90%的俄罗斯原油进口利好后，未来或将长期受到俄油南下的边际利空的抑制，尤其可能淡化亚太地区下半年季节性旺季利好。当然，下半年原油市场在供需两端的不确定性依旧较高。