后市压减动力较弱 焦煤盘面利好格局形成

8月3日，焦煤期货主力合约开盘报2250元，今日盘中最高触及2275元，最低下探2186元；截止早盘收盘，焦煤主力涨幅达1.59%，报2229.5元。

【行情回顾】

8月2日，焦煤期货主力合约收涨3.70%至2256.5元，当日最高价报2258元，最低价报2144元，持仓量：+1,828手至44,211手，成交量：77,914手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持1,570手至25,488手，空头合计增持767手至24,478手。据统计焦煤期货主力持仓呈现多空双增局面。

【市场消息】

全国110家洗煤厂开工率升至72.38%，为一个月内最高。但是，目前下游焦钢限产情况依然较多，对焦煤维持按需采购为主，部分煤种价格反弹，仍有部分继续承压运行。原煤库存微增2万吨至213.41万吨，精煤库存续增逾2万吨至228.07万吨，为2021年至今最高。（Mysteel）

8月3日国内焦煤现货主流价格平稳，现吕梁主焦煤（A9.5，V21-23，S0.7，G>85）柳林出厂价1900元/吨。基差方面（2209合约）：与2日午后收盘价对比，焦煤现货贴水356.5。

【机构观点】

1、国泰君安期货：交易旺季预期，焦煤高位震荡

从上周开始，煤焦盘面延续反弹格局，虽然基本面仍然维持宽松态势，但受到整体市场预期由弱转强的改善，叠加下游钢厂利润的回暖，盘面利好格局逐渐形成。焦煤方面，由于焦炭五轮提降的落地，焦化厂利润仍维持在生产成本线下，伴随着炼焦煤流拍率的高位震荡整理，产地煤价继续下调，叠加煤矿库存的持续累积，现货价格仍有下跌风险。总体来看，在基本面暂无明显改善的背景下，市场交易预期已在盘面逐步反映，考虑当前基差基差已走弱至近年来低位水平。

2、申银万国期货：后市双焦价格有望逐步回升

近期价格大涨主要原因一是前期市场交易下游弱需求预期并未得到市场确认；二是前期市场从钢材端自下而上情绪面的崩塌导致整个产业链价格大幅回落，但当前市场已经逐步修复。需求端，2021年下半年247家钢厂日均铁水产量217万吨，由于上半年粗钢产量回落较多，今年下半年产量压减动力较弱，在下半年稳增长驱动下，同时考虑废钢消耗量持续低位，预计下半年铁水产量有望超过220万吨。整体来看，市场对于下半年需求不悲观，预计后市双焦价格有望逐步回升。