焦煤供应结构性矛盾缓解 焦炭亏损面进一步扩大

【焦煤】

背景分析：国内主流炼焦煤价格参考行情如下：

1.华北地区：山西吕梁主焦煤S2.3，G85报1800元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G85报2200元/吨，S1.3，G78报价1900元/吨。

2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2900元/吨，1/3焦煤车板价2600元/吨。

3.华东地区：徐州1/3焦煤A9，S0.8报2370元/吨，气煤A<9，S<0.6报2000元/吨，均为到厂含税价。

核心逻辑：钢厂焦化厂利润仍然不容乐观，需求负反馈已经传递至矿端，焦煤难以独善其身，承压下跌，此轮跌幅累计已超1000元。

安全事故与保供的矛盾再次引发市场关注，但从高层政策来看，保供仍是中长期主逻辑，焦煤供应结构性矛盾缓解的情况下，预计将跟随下游需求做弱势震荡。

风险因素：安全检查加严。

【焦炭】

背景分析：本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为64.6%减3.2%；焦炭日均产量47.9减0.9，焦炭库存97.5增23，炼焦煤总库存735.3减43.5，焦煤可用天数11.5天减0.5天。 

核心逻辑：焦炭在连续提降第五轮后，亏损面进一步扩大，但跌至此，市场对于后期能否企稳出现分歧。

从目前高频数据来看，需求负反馈仍在持续，下游需求是否如预期恢复仍有待观察，保守投资者可暂且观望。

风险因素：政策扰动。

（来源：东海期货）