8月4日期市早参：白糖备货需求或逐渐打开 生猪低价抵触情绪升温

螺纹

逻辑：周三，螺纹钢2210合约价格先扬后抑，收盘报价4063元/吨，跌幅0.02%，成交量较上一交易日略微增加。基本面上看，上周，螺纹钢总库存再次大幅减少，周产量触及七年来最低后小幅回升，表观需求一般，现货市场价格普遍有所上调。虽然政治局会议强调财政与货币政策要在扩大需求上积极作为，但是高温天气未来一段时间内或仍对螺纹钢需求构成压力，加之库存压力仍大，短期价格或难有单边上升行情。技术分析上看，螺纹钢2210合约日K线暂时站稳均线，但同时也看到目前价格处于重要压力位附近，多头在此受阻或有获利了结需求。综合来看，预计螺纹钢2210合约价格短期或承压回调。

趋势观点：建议以逢高轻仓短空为主。

白糖

逻辑：周三，白糖2209合约低开低走，收盘报价5617元/吨，跌幅2.11 %；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2209合约多单持仓191935手，空单持仓199420手，多空比0.96。据钢联数据，周三白糖企业报价下调0-20元/吨，深加工企业报价5800-6250元/吨；配额内所进口的巴西产白糖利润为958元/吨，环比变化-6.26%；配额外所进口的巴西产白糖利润为-361元/吨，环比变化约-26.67%。巴西汽油下跌或减少甘蔗用于乙醇的生产，增加榨糖量；相关市场消息称，越南对泰糖征收反倾销税，泰糖累库对其周边市场产生重大冲击，叠加国内7月产销数据欠佳，白糖市场承受较大压力。然而，中秋节即将到来，下游备货需求或逐渐打开，后续需密切关注白糖购销情况。综合来看，预计市场短期或震荡偏弱为主。

趋势观点：建议以逢高试空为主。

生猪

逻辑：周三，生猪2209合约下跌后震荡为主，收盘报价20530元/吨，跌幅1.25%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2209合约多单持仓13634手，空单持仓18863手，多空比0.72。据钢联数据，周三全国商品猪出栏均价21.59元/公斤，较前一日上涨0.01元/公斤。养殖端抵触低价情绪升温，压栏惜售，但前期压栏二次育肥的生猪陆续上市，生猪供应仍较充足；需求方面，暂无利好消息支撑，生猪需求难有明显改善。综合来看，预计短期内市场或震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

鸡蛋

逻辑：周三，鸡蛋期货主力合约JD2209收盘报价4120元/吨，较上一交易日结算价下跌63元/吨，跌幅1.51%；持仓量约12.55万手，日增仓6150手。现货方面，国内鸡蛋现货价格延续上涨趋势，生产环节的库存小幅增加，但库存依旧处于相对低位；近期持续高温，产蛋率下降，供给偏紧；随着节假日的来临，需求或将逐渐转好。持仓方面，8月3日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2209合约多单持仓约6.35万手，空单持仓约6.61万手，多空比0.96，净多持仓约为-0.26万手。整体来看，期现价差继续背离，市场情绪偏弱，预计短期内鸡蛋期价将以震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓反弹短空。

棉花

逻辑：周三，棉花期货主力合约CF2301收盘报价13970元/吨，较上一交易日结算价上涨35元/吨，涨幅0.25%；持仓量约31.70万手，日增仓10433手。现货方面，国内棉花现货价格稳中有涨，但下游纱厂开机不足，且新增订单较少。持仓方面，8月3日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2301合约多单持仓约19.71万手，空单持仓约21.52万手，多空比0.92，净多持仓约为-1.81万手。整体来看，当前国内棉花供应充足，但因终端消费不足，导致纱厂持续亏损，加之原油下行风险仍存，预计短期内棉价将震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓反弹短空。

棕榈油

逻辑：周三，棕榈油期货主力合约P2209震荡整理，收盘报价8096元/吨，较前一交易日结算价下跌166元/吨，跌幅2.01%。现货方面，据钢联数据，周三国内24度棕榈油主流成交均价较前一日下跌38元/吨。国际方面，印尼增加出口的意愿仍然较强，使得棕榈油价格持续承压；马来西亚方面，据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，7月马来西亚棕榈油产量环比增加6%。国内方面，库存低位震荡并连续两周走弱，但后续到港将有所增加。国际原油大幅回调，美豆产区天气好转，外盘大豆及豆油回落调整，多空交织下预计棕榈油将宽幅震荡整理。

趋势观点：建议以观望为主。

沥青

逻辑：周三，沥青期货主力合约BU2209偏强震荡，收盘报价4268元/吨，较前一交易日结算价上涨53元/吨，涨幅1.26%。供应方面，截至8月3日，国内沥青周度开工率35.8%（前值38.3%），开工率出现小幅回落。需求方面，当前并非沥青消费旺季，沥青出货较为平稳，下游开工总体平稳。国内社会库存仍然表现为去库，据钢联数据，国内沥青周度社会库存已连续16周走低，并大幅低于近5年同期均值，但总体库存压力不大。综合来看，当前沥青处于供需双弱状态，但后续需求有转好预期，沥青期价短期或维持偏强震荡，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以回调短多为主。

苹果

逻辑：周三，苹果期货主力合约AP2210收盘报价8640元/吨，较前一交易日结算价下跌20元/吨，跌幅0.23%。现货方面，北港主流报价基本暂停，购销清淡。华北山东企业收购价下调，部分价格小幅波动。另外，消费淡季因素对苹果价格有一定的压制作用。预计短期内苹果价格或震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：周三，豆粕期货主力合约M2209收盘报价3970元/吨，较前一交易日结算价上涨13元/吨，涨幅0.33%。供给方面，乌克兰的谷物出口协议即将签署，对农产品现货市场的整体冲击较大，或能缓解之前的供应短缺预期。原材料方面，国储大豆拍卖成交较好。支撑近日国产大豆行情上扬。后市国产大豆价格仍将持续高位运行，或带动豆粕价格震荡偏强。

趋势观点：建议以观望为主。

甲醇

逻辑：周三，甲醇期货主力合约MA2209收盘报价2537元/吨，较前一交易日结算价上涨6元/吨，涨幅0.24%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2515元/吨，较上一交易日下跌30元/吨。供应方面，甲醇开工率逐渐下跌，煤制甲醇亏损严重，开工率由上月8成附近下跌至7成附近。需求方面，甲醇下游产品利用率处于相对偏高位置，企业拿货尚可。美联储加息75个基点，符合市场预期，市场恐慌情绪减弱，商品期货集体大涨，但甲醇港口库存较高，需求处于淡季，或制约甲醇上涨空间。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

玻璃

逻辑：周三，玻璃期货主力合约FG2209收盘价报1538元/吨，较前一交易日结算价上涨34元/吨，涨幅2.26%。沙河现货价格较上一交易日上涨1元/吨，报1307元/吨。供应方面，玻璃产能小幅下跌，部分玻璃产能进入冷修，玻璃产量继续下降，但整体供应较为充足。需求方面，下游订单有限，采购偏谨慎，玻璃库存较高。近期相关领导对烂尾楼问题高度重视，要求部分停工的楼盘重新开始施工，玻璃需求得到一定支撑，但是保交房目前面临问题很多：钱的问题、谁来解决、何时解决，这些问题导致政策暂难落地。套利方面，由于玻璃库存高，现货价格低，或可考虑做空玻璃2209合约，做多玻璃2301合约，价差目标参考-200附近。由于玻璃多种生产工艺都处于亏损的状态，或可考虑玻璃2301合约逢低做多。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

（来源：华创期货）