需求回升逻辑恐证伪 PVC市场信心受挫

8月5日，PVC期货主力合约开盘报6665元，今日盘中最高触及6665元，最低下探6503元，截止目前，PVC主力跌幅超2%。

【行情回顾】

8月4日，PVC期货行情走势图显示：PVC期货主力合约收跌2.37%至6665元，当日最高价报6768元，最低价报6635元，持仓量：+3,418手至449,754手，成交量：1,080,066手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持11,133手至286,216手，空头合计增持3,393手至301,065手。据统计PVC期货主力持仓呈现多空双增局面。

【机构观点】

1、西南期货：需求回升逻辑恐证伪，PVC盘面开始走弱

最新一期库存小幅累库，需求端仍显疲软。电石厂检修季带动价格回升，成本支撑有所增强，但8月消费旺季需求回升逻辑可能证伪，关注库存变化情况，宏观方面近期偏空因素增多，盘面开始走弱。供应方面，上游开工环比走低约1.5个百分点，处于同期中位水平。成本利润方面来看，大部分外购装置处于亏损状态。需求方面，国内近端需求在前期低价成交略微好转，整体库存小幅去化，但目前硬制品管材型材开工仍然偏低，软制品开工维持稳定，出口市场后市预期有回落风险。

2、方正中期期货：PVC基差有所扩大

期货下跌拖累下，市场参与者信心受挫，国内PVC现货市场气氛平静，各地区主流价格延续松动态势，市场低价货源有所增加。现货市场仍处于升水状态，基差有所扩大，点价货源优势再度显现。市场买气不足，PVC现货实际成交低迷。上游原料电石市场供需矛盾得到缓解，价格企稳回升，成本端跟随上移，但支撑力度仍偏弱。行业开工水平下降，虽然部分装置运行负荷略有提升，但新增检修企业较多，检修损失量进一步增加。后期暂无检修计划，预计PVC开工继续下降空间有限。下游制品厂订单欠佳，整体开工水平偏低，部分成品库存累积。虽然近期房地产相关政策出台，但实际需求落地需要时间过程。