8月15日期市导读：螺纹钢库存继续下行 PTA成本支撑增强

贵金属：通胀数据降温

周五晚间，COMEX黄金期货上涨0.5%报1815.5美元/盎司，COMEX白银期货上涨1.7%报20.698美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2212主力合约报392.62元/克，上涨0.48%；沪银2212主力合约报4574元/千克，上涨2.30%。

近期美国通胀数据均降温，周五公布的7月进口物价指数环比降1.4%创2020年4月低位，消费者信心指数亦低位反弹。往后看，尽管劳动力紧张程度有所缓解，但供需仍失衡，仍处高位的薪资增速支持未来核心通胀上行。前期贵金属反弹主要逻辑在于7月CPI回落概率大，且美联储放弃前瞻指引8月属美联储会议空白月，加息预期回落存在合理性。

铜铝：大宗工业品回落，有色铜铝掉头回落

上周五晚间，国际金融市场表现分化，原油及有色等大宗工业品多数收低，美股则对美国近期重磅数据低于市场预期表现出乐观反映，因美联储九月加息的幅度或削弱。

截至收盘，伦铜期货收报在8112美元/吨，下跌0.97%，伦铝期货报在2433美元/吨，下跌3.34%，国内有色铜铝夜盘收低，沪铜期货主力合约收报在62210元/吨，下跌0.81%，沪铝期货主力合约报在18280元/吨，下跌2.09%。

日前外媒报道中国或将收储有色的消息引发热议，八月我国有色金属正处于传统消费淡季，基本面也多数边际转弱，依旧受制于宏观风险叠加疫情扰动下，我国有色下游更多依靠刚需消费支持，更多海外消费和国内可选消费增量尚未完全复苏，有色板块短期还需谨慎观望，短期风险资产反弹修复仅仅是暂时的，投资者对大类资产可能持续磨底的风险要做好思想准备和应对预案，国内外产业基本面情况偏弱，谨防新一轮回调风险，投资者还需积极应对市场潜在波动带来的机遇与挑战，注意资金管理和风控。

锌镍：国内宏观压制

周五晚间沪锌主力合约较前一交易日下跌1.55%。8月11日荷兰TTF天然气期货价格再创历史新高，欧洲能源危机难解，电力价格仍在高位震荡，欧洲炼厂成本高企。嘉能可警告称欧洲的能源危机已经对锌供应构成重大威胁。目前嘉能可已经暂停了其在欧洲的一家锌冶炼厂的生产，将导致其今年的金属产量大幅下降。欧洲锌锭供应紧张局面或加剧。国内锌精矿加工费低位，供应紧张局势未改。精炼锌内外盘倒挂，锌精矿进口盈利窗口关闭。供给端整体偏紧。需求方面，整体仍旧相对平淡，下游镀锌开工率上行，压铸锌合金开工率大幅下行。库存方面，LME库存低位，本周略微增加，国内社会库存本周累库，上期所库存变化不大。

周五晚间沪镍主力合约较前一交易日下跌1.87%。基本面方面，电解镍产量持续增长，进口盈利盈利窗口关闭。镍铁方面，印尼项目持续放量，国内铁厂仍处于亏损减产的状态。需求端，受库存和生产亏损影响，8月难见起色。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减少。终端需求转好或在慢慢正反馈至硫酸镍环节，但原材料MHP供给充足压制硫酸镍价格。库存方面，LME库存继续下行，国内上期所库存继续大幅增加。

螺纹钢：夜盘走高

周五期螺夜盘震荡走高。供需面来看，长期来看，供需存三减。短期来看，钢厂略有复产，钢材供应略有回升，需求呈现淡季不淡，但上周环比略有回落，库存仍然继续下行，短期供需有改善迹象。供给铁水产量218.7万吨/日，仍然处于偏低位置;钢材产量回升，螺纹钢产量252.88万吨，环比上升2.97%，同比下降21.2%。需求Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为14.8万吨，同比下降19.9%，环比下降7.5%。钢材库存同比重新回落，库存压力减少。

铁合金：供需低迷

锰硅：锰硅期货上周震荡走高，现货略有回落，基差走平。目前从原料来看，锰矿发运总体偏少，但锰硅生产大幅减少，对锰矿形成压力，锰矿下跌后，锰硅生产亏损缩窄，但前期减产落地后产量大幅减少。Mysteel数据来看，7月锰硅产量64万吨，远小于供需平衡位置。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国34.37%，较上周增1.79%；日均产量19940吨，增110吨。

硅铁：硅铁期货上周震荡走高，现货持平为主，基差转负。硅铁产量减少，但减幅不及锰硅。Mysteel：2022年7月调研统计全国硅铁主产区企业约136家，7月全国硅铁产量为46.13万吨，上周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国40.17%，较上期增0.52%；日均产量13801吨，较上期增230吨。

焦炭焦煤：供需双增

周五夜间，焦炭2209高位开盘，震荡偏强运行，报收2974.5，上涨30，涨幅1.02%。焦炭现货提涨，焦企利润修复，平均亏损幅度缩小，开工积极性回升，整体供应环比增加。钢厂方面，高炉继续推进复产，铁水产量连续两周增加。

周五夜间，焦煤2209高位开盘，震荡运行，报收2178，上涨9，涨幅0.04%。安全事故影响逐步减弱，国内煤矿开工回升。进口方面，蒙古通关效率提高，进口量环比增加。下有利润修复，开工积极性提高，叠加原料库存低位，有一定刚性补库支撑。

豆类：报告利空而市场存疑，美豆先抑后扬

周五CBOT大豆期货市场收盘上涨，其中基准期约收高0.4%，扭转了早盘的跌势。尽管USDA报告偏空，预期美国22/23年度大豆单产为51.9蒲/英亩，高于7月份预估的51.5蒲/英亩，而收获面积略微调低30万英亩的影响，因此2022/23年度美豆产量有所增加。美国农业部称，虽然干燥天气对密西西比河以西的一些大豆作物造成严重打击，但是伊利诺伊、印第安纳和俄亥俄等头号产区的单产将会弥补任何不足。因为交易商质疑最新的产量预测，同时关注焦点转移到威胁大豆作物生长的高温干燥天气上。11月期约收高5.75美分，报收1454.25美分/蒲式耳。

油脂：供给担忧支撑，油脂内强外弱

周五CBOT豆油期货市场收盘温和上涨，其中基准期约收高0.5%，市场跟随美豆先抑后扬。USDA对旧作美豆油下调生柴需求，而新作需求未做调整。12月期约收高0.35美分，报收67.97美分/磅。受此影响，夜盘连豆油震荡上行。

周五BMD棕榈油期货上涨，马来西亚棕榈油出口需求坚挺，中国进口利润亏损缩小，本周采购增加，大连植物油期货上涨，对棕榈油构成支持。10月毛棕榈油上涨156令吉或3.66%，报收4,420令吉/吨。受此影响，连棕油夜盘震荡走高，对于国内棕榈油而言，尽管采购增多，但到港明显偏低。截止收盘P2301收8746，涨210（2.46%）。

周五ICE加油菜籽期货收盘温和下跌，其中基准期约收低0.5%。11月期约收低3.90加元，报收863加元/吨。夜盘菜油跟随周边市场震荡收涨。油脂市场内强外弱凸显，主要是因国内油脂库存修复缓慢，短期供给担忧依然支撑盘面，在物流通畅前，油脂反弹仍在，关注油脂到港情况。

白糖:原糖走高

原糖期货再度走升。10合约上涨0.11美分/磅，涨幅为0.6%。投机空头前期大幅增仓，提供较为充沛的回补动力，市场对于后期宏观预期有所转暖。价格在接近19美分一线之后预计压力将逐步增加。巴西生产倾向于糖而非乙醇，价格走升也会刺激印度出口。夜盘郑糖小幅震荡。短期国内郑糖走基差修复逻辑，但随着期货接近平水现货，需要后期消费带动才能更进一步，否则将再度陷入震荡。

棉花:美棉涨停，产量大幅下调

美棉涨停，美国农业部阅读供需报告大幅下调美棉产量。12合约上涨4美分/磅，涨幅为3.8%。天气忧虑持续影响市场，美国得克萨斯州异常干旱，月度供需报告下调美棉产量290万包。美棉弃耕率达到历史最高，为41.7%。夜盘郑棉偏强运行，外盘涨停对国内将有明显提振。国内纺织行业指标也有转好，成品库存小幅下跌，开工率略有回升。

玉米:美玉米产量下调，外盘玉米上涨

上周五CBOT玉米上涨，因USDA下调2022/23年产量至143.59亿蒲（较7月下高1.46亿薄）。国内玉米夜盘震荡，主力C2301暂报2750元/吨，较上日结算价涨0.04%。对于后期来看，目前国内南方新玉米上市在即，而库存相对较对充足，但进口谷物环比开始减少，内贸玉米供应竞争压力下降，随着养殖利润改善，饲料需求未来预期或有好转。

生猪:现货震荡调整

周末生猪现货偏弱震荡，据猪易数据，24日全国均价21.29元/公斤，较周五跌0.09元。对于后市，根据领先的仔猪出生数据来看，8-9月肉猪出栏量继续缩减可能性较大，但由于6、7月交替时猪价的大幅上涨刺激了行业的压栏及二次育肥，这部分压栏及二次育肥猪的出栏可能使得8、9月实际供应未必出现缩减，对于10-12月来说，由于4-6月间仔猪出生环比增加，预计肉猪出栏环比亦相应呈现增加之势；而需求端目前来看整体表现平淡，使得猪价提价阻力较大。

目前期货LH2209已经临近交割，在短暂现货矛盾不明显的背景，期货亦围绕震荡展开，但由于压栏及二次育肥猪的影响，LH2209震荡向下的可能性更高。对于LH2301合约，未来有春节前旺季需求预期，但盘面利润及升水较高，上方空间有限，近期预计跟随近端偏弱震荡。

苹果：节日备货一般，苹果增仓下行

周五，苹果期货走弱。主力合约AP2210震荡下行，收8578，较上一交易日跌0.81%，增仓1万手，持仓12万手。往年同期山东已有冷库完成清库，但今年清库的冷库数量偏少。存储商及冷库出货意愿较强，但客商采购相对谨慎，节日备货表现一般。晚熟富士暂未有效供应市场，关注商品率及后期入库情况。

花生：新花生零星上市，冲高回落明显

周五，花生期货小幅上涨。主力合约PK2210冲高回落，尾盘略有抬升，收9776，较上一交易日涨0.31%，持仓9万手。今年气候偏旱，新花生的种植进度拖慢，刨出速度也偏慢。目前新花生零星上市，但不成规模缺乏代表性。当前花生受板块影响更多，关注主产大省河南春地膜新花生上市情况。

原油：油价近期维持震荡运行

壳牌公司在路易斯安那州运营的两条陆上管道上周四发生故障,随后市场预计生产中断将很快恢复。经济衰退担忧给全球原油需求前景蒙上阴影。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止8月12日的一周，美国在线钻探油井数量601座，比前周增加3座；比去年同期增加203座。

橡胶：胶价维持底部区间震荡

供应端，天然橡胶旺产季整体供应放量趋势不改，泰国原料当地价格出现明显走低。需求端，下游轮胎行业在高温天气下主动控产，加之订单需求表现薄弱下游轮胎市场整体表现弱势，轮胎成品高库存导致企业开工较难有明显提升，需求低迷导致业者对后市缺乏信心。

PTA：短期跟随成本震荡偏强

周五夜盘TA2301收涨1.36%。当前PTA检修仍然较多，供应偏紧支撑现货，但下游需求延续疲态，聚酯库存维持高位，需求端驱动不足。成本方面，原油及PX震荡反弹，PXN价差坚挺，PTA成本支撑增强，加工费中性偏低。短期PTA绝对价格仍受成本影响，关注油价走势及PTA装置重启情况。

聚烯烃：聚烯烃延续低位震荡

周五夜盘塑料2209收涨0.26%、PP2209收跌0.14%。当前装置集中检修，国内产量维持低位，进口窗口部分打开，到港货源预期增加，关注进口增量兑现情况。下游需求低于往年，工厂低位刚需补库，业者心态普遍谨慎，市场预期未有明显改观。短期成本端仍有约束，聚烯烃延续低位震荡，关注现货成交情况。

燃料油：国际基本面较好，燃油回升

周五夜间，燃料油走强，国际方面基本面信息转好支撑燃油价格。近期虽然焦化利润表现转好，但是山东地区一次减压装置开工率持续走低叠加催化利润表现不佳。燃料油市场供应偏弱的同时，市场对燃料油需求也略显不足。国际燃料油库存近期再次下降，需求较为稳定。多国持续高温，天然气价格过高导致燃料油需求稳定，沙特等中东国家近期大量采购燃料油保证本国电力供应，推涨燃油价格。

沥青：沥青供不应求

周五夜间，原油价格稳定，沥青走势震荡，但近期整体走势偏强。根据百川盈浮数据，截至2022年8月10日，全国沥青炼厂开工率维持低位，开工率为33.79%，市场供应量持续偏紧。库存方面，本周沥青炼厂库存率约为30%左右，8月开始，逐渐进入沥青需求旺季，但是目前市场供应水平偏低，导致库存水平下降明显，库存压力较大。近期国际原油价格波动较大，导致从业者信心略显不足，观望情绪略浓，大规模采购情绪不高，由于国内供应偏紧，进口贸易商港口交投情绪尚可。

甲醇：需求下滑明显

夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2449元/吨，较上一交易日基本持平，减仓14万手，持仓50万手。上周沿海甲醇市场弱势松动，内地甲醇市场震荡下滑。沿海地区下游有计划外检修，需求减少，其他下游刚需采购为主，主产区降价排库。根据卓创资讯信息显示：内蒙周均价在2263元/吨，较上周下降1.82。太仓周均价在2469元/吨，较上周下跌2.89%。

（来源：东方汇金期货）