8月15日期市早报：甲醇上涨空间或有限 沥青后续需求或有转好预期

螺纹钢

逻辑：上周五，螺纹钢2210合约价格小幅上涨，收盘报价4150元/吨，涨幅1.72%，成交量较上一交易日明显减少。基本面上看，螺纹钢总库存再度减少，但相较于前几周力度明显下滑；周度产量小幅增长，恢复不及预期；表观消费量结束连续四周的温和增长且出现明显的转弱迹象。随着吨钢利润好转，后续钢厂继续加大检修停产的意愿不强，螺纹钢产量或将有所回升，然而受全年去产能任务的压力，回升力度可能不大。虽然发改委要求抢抓三季度施工旺季，但持续的高温酷暑天气仍然对工地施工构成客观影响，螺纹钢短期需求或难有起色。技术分析上看，螺纹钢2210合约经过连续反弹后价格来到重要压力位附近，周K线仍然受均线压制。综合来看，预计螺纹钢2210合约价格短期或进入震荡整理。

趋势观点：建议以逢高轻仓短空为主。

白糖

逻辑：上周五，白糖2301合约宽幅震荡，收盘报价5608元/吨，涨幅0.30%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2301合约多单持仓244394手，空单持仓296084手，多空比0.83。据钢联数据，上周五白糖企业报价上调0-20元/吨，深加工企业报价5780-6350元/吨；配额内所进口的巴西产白糖利润为790元/吨，环比变化-4.24%；配额外所进口的巴西产白糖利润为-564元/吨，环比变化约-9.30%。巴西汽油下跌或减少甘蔗用于乙醇的生产，增加榨糖量；中国农村农业部相关报告显示，8月预估2021/22年度食糖产量和消费量较上月分别下调16万吨和10万吨。中秋节虽将到来，但下游备货需求仍无明显提升，后续需密切关注甘蔗主产区天气变化情况。综合来看，预计市场短期或震荡为主。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：上周五，生猪2301宽幅震荡，收盘报价21790元/吨，涨幅0.28%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2301合约多单持仓22298手，空单持仓29838手，多空比0.75。据钢联数据，上周五全国商品猪出栏均价21.15元/公斤，较前一日下跌0.06元/公斤。养殖端抵触低价情绪升温，惜售压栏，屠企收购难度较大，且批发市场白条猪肉剩货较多；终端消费需求方面，暂无利好消息支撑，生猪需求难有明显改善，后续关注8月底学校陆续开学食堂的采购情况。综合来看，预计短期内市场或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望或逢高试空为主。

鸡蛋

逻辑：上周五，鸡蛋期货主力合约JD2209收盘报价4142元/吨，较上一交易日结算价上涨64元/吨，涨幅1.57%；持仓量约6.21万手，日增仓-10843手。现货方面，上周五国内鸡蛋现货价格稳中有涨，据钢联数据显示，截至8月12日，鸡蛋生产环节库存可用天数为0.92天，流通环节的可用库存天数为0.9天；随着节假日的来临，需求逐渐转好。持仓方面，8月12日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2209合约多单持仓约3.06万手，空单持仓约3.41万手，多空比0.90，净多持仓约为-0.35万手。整体来看，生产环节和流通环节的库存偏低，叠加需求好转，预计短期内鸡蛋期价将以震荡偏强运行。

趋势观点：建议以回调做多为主。

棉花

逻辑：上周五，棉花期货主力合约CF2301收盘报价14755元/吨，较上一交易日结算价上涨190元/吨，涨幅1.3%；持仓量约38.75万手，日增仓8405手。现货方面，国内棉花现货价格小幅上涨，纱厂开机率回升，走货速度稍有加快，下游需求略有好转，但新增订单有限；据钢联数据显示，截至8月12日当周，织布厂开机率为31.5%。持仓方面，8月12日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2301合约多单持仓约23.89万手，空单持仓约27.08万手，多空比0.88，净多持仓约为-3.19万手。整体来看，需求略有好转，叠加美棉走强，预计短期内棉价将震荡偏强运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低做多。

棕榈油

逻辑：上周五，棕榈油期货主力合约P2209偏强震荡，收盘报价8830元/吨，较前一交易日结算价上涨280元/吨，涨幅3.27%。现货方面，据钢联数据，上周五国内24度棕榈油主流成交均价较前一日上涨83元/吨。国际方面，印尼棕榈油库存偏高，且当前棕榈油处于增产季，供应较为充裕，但当前船只运力偏紧，实际出口增量仍有待观察；马来西亚方面，MPOB周三公布的7月月报中性略偏多。国内库存低位震荡且近两周再度走低，但后续到港预计将有所增加。美豆主产区天气炒作犹在，外盘大豆及豆油走势偏强，国内豆油库存持续走低，预计棕榈油期价短期或延续偏强震荡，关注8月实际到港情况。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调做多。

沥青

逻辑：上周五，沥青期货主力合约BU2212震荡整理，收盘报价4272元/吨，较前一交易日结算价上涨88元/吨，涨幅2.10%。沥青现货市场维持稳中上涨态势，上周五国内沥青均价为4624元/吨，较前一工作日价格上调46元/吨。供应方面，截至上周，国内沥青周度开工率38.9%（前值35.8%），原油价格重心下移，沥青利润端有所恢复，开工率出现小幅回升。需求方面，当前并非沥青消费旺季，下游开工总体平稳。国内社会库存仍然表现为去库，据钢联数据，国内沥青周度社会库存已连续17周走低，并大幅低于近5年同期均值，总体库存压力不大。综合来看，当前沥青处于供需双弱状态，但后续需求有转好预期。沥青期价短期或维持偏强走势，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以回调做多为主。

苹果

逻辑：上周五，苹果期货主力合约AP2210收盘报价8578元/吨，较前一交易日结算价下跌70元/吨，跌幅0.81%。目前高温天气持续，部分产区嘎啦上色困难，甘肃正宁大部分果园都已摘袋，但受高温影响上色困难，陕西洛川零星果农开始摘袋。辽宁绥中纸袋藤木一号开始上市交易，价格较去年同期高1.0元以上，嘎啦陆续摘袋，预计1周左右上市交易。山东部分产区储存商出货意愿增强，要价区间增大，受下游需求疲软影响，产区走货速度仍显缓慢，预计短期内苹果价格稳定运行为主。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：上周五，豆粕期货主力合约M2301收盘报价3761元/吨，较前一交易日结算价上涨28元/吨，涨幅0.75%。原材料方面，8月是美国大豆生长的关键期，这一阶段往往容易出现天气炒作，助推CBOT大豆价格上涨，从而令豆粕价格追随上涨。未来两周美国大豆产区天气仍然偏旱。周一美国全国海洋大气管理局(NOAA)发布的最新72小时累积降水云图显示，周二至周五衣阿华州、明尼苏达州、北达科他州、南达科他州和内布拉斯州的大部分地区几乎没有降雨。美豆价格或有支撑，豆粕价格或跟随震荡偏强。

趋势观点：建议以轻仓短多为主。

甲醇

逻辑：上周五，甲醇期货主力合约MA2301收盘报价2496元/吨，较前一交易日结算价上涨17元/吨，涨幅0.69%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2450元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。供应方面，甲醇开工率维持在7成附近。需求方面，甲醇处于季节性淡季，下游企业拿货一般。库存方面，港口库存和社会库存都出现不同程度的累库。甲醇价格经过回调，生产利润得到一定的修复，但当下处于季节性淡季，且港口库存和社会库存都相对偏高，甲醇上涨空间或有限。

趋势观点：建议以空仓观望为主。

玻璃

逻辑：上周五，玻璃期货主力合约FG2301收盘价报1570元/吨，较前一交易日结算价上涨15元/吨，涨幅0.96%。沙河浮法玻璃（大板）现货价格持平上一交易日上，报1526元/吨。近期湖北和沙河的产销走好，前期由于市场缺乏信心，中下游库存较低，出现企稳或者小涨的情况，中下游或存在补库情况，短期内对玻璃期现价格形成支撑，且玻璃生产企业深度亏损，玻璃价格存在一定的修复空间。后期来看，房地产仍有诸多问题有待解决，需求或有待验证。近期由于美国CPI数据低于预期，市场对经济恢复持乐观态度，9月份美联储或不会大幅加息，短期整体利好大宗商品。

趋势观点：建议以空仓观望为主。

（来源：华创期货）