8月16日期市早报：铁矿石港口库存高位持稳 焦煤市场情绪好转

豆类

现货信息：一级豆油日照贸易商y09+620元/吨，基差较上交易日维稳。张家港东海粮油豆粕贸易商4250元/吨，较上交易日跌20元/吨。

市场分析：当前全球宏观周期处于滞涨，后期或向衰退切换。8月USDA报告利空。国内油厂豆粕、豆油库存近期稳中有降，处于历史同期最低水平。后市进口到港大豆仍较为充裕。下游需求一般。

操盘提示：豆粕01合约，短线或平台附近震荡整理。豆油01合约后市有望继续向上测试压力平台。

玉米

现货信息：全国玉米均价为2761元/吨，东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2624元/吨;华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2775元/吨;锦州港(15%水/容重680-720)平仓价2710-2730元/吨;蛇口港散粮玉米成交价2830元/吨。

市场分析：在美联储加息、黑海谷物出口恢复预期之下，天气对单产的影响成为市场关注的焦点，USDA8月供需报告将美玉米新作种植面积和单产均有小幅下调，相应下调了产量和期末库存预估，全球价格也受到一定的支撑，这有望抬高国内玉米定价区间下沿;从国内来看，近期市场开始关注辽宁、吉林等地多雨天气对产量的不利影响，但目前来看国内需求端弱预期是构成市场的重要压力，一旦天气炒作落空，很有可能会带动供需压力的释放，短期需持续注意饲料终端采购积极性及美玉米天气炒作可能性。

操作建议：短期玉米期价或以区间震荡为主，操作方面建议关注反弹抛空机会。

棉花

现货信息：中国棉花价格指数15715元/吨(+43元/吨)，国际棉花价格指数(M)131.12美分/磅(+4.04美分/磅)，折一般贸易港口提货价21670元/吨，郑棉主力基差205元/吨(-712元/吨)，中国纱线价格指数25075元/吨(+175元/吨)。

市场分析：21/22年皮棉交售率67%同比落后，商业库存处于高位，国内棉花供给宽裕常态化。虽然当前需求端仍同比清淡，织造企业开机率低于近5年历史同期平均水平，但是随着棉价的下跌，目前纺企一个月库存的纺纱利润已出现较大好转，即期纺纱利润恢复，企业当前走货情况环比好转。USDA8月棉花供需报告利多，22/23年美国棉产量被大幅调减，全球棉花去库程度较7月预测值进一步加深，美棉在消息提振下连续两个交易日涨停，国内棉价受到外盘提振表现强势。综合来看，国内棉花供需压力仍存，棉价短期内受市场消息面影响冲高以反弹对待。

操作建议：棉价震荡偏强，前期低位多单继续持有。

沪铜

现货信息：上海1#电解铜价格62150-62450，跌740，升30-升水110，进口铜矿指数74.38，涨1

市场分析：美联储7月通胀出现回落，降低市场对美联储收紧力度的预期，在利率绝对水平已至2018年上一轮加息周期头部的背景下，意味着抢跑阶段可能结束，外围估值压力告一段落，后期关注估值修复后的停止加息或降息话题;另一方面，国内社会经济运行基本恢复常态，基于上半年中国GDP2.5,下半年在系列政策扶持下，可能存在一个报复性反弹可能，尤其在当前库存水平持续低位的情况下(价格下跌未有打出隐性库存)，需要留意后期海外成本和中国需求相关的风险资产价格存在短时错配可能，短期需要关注炎夏对工业电力的影响。趋势上看，铜价三角收敛6月向下大破位的关键节点为宏观风险因素冲击，符合长远趋势之供给端让位需求端定价的研判，望投资者能把握好趋势行情和阶段性行情的差异。

操作建议：铜价短期回落至8K美元一线整理，继续以此作为短期多空转换线

钢矿

现货信息：上海螺纹4250，钢坯3800，唐山开工率53.97%，社会库存569.15万吨，重点企业钢材库存1659.66万吨。铁矿石普氏指数108.85，现货青岛PB(61.5)粉780，港口库存13887万吨，钢厂铁矿石库存可用天数21天。

市场分析：钢材，矿石再遇压力位，现货端平稳仍有升水，整体远月深贴。钢厂开工需求淡季，利润不佳，炉料库存充裕，钢材去库压力仍大，整体自下游向上游打压，终端成交需求同比情况仍未好转。外矿供给重回稳定偏暖，供给2022整体边际转暖，港口库存高位持稳。经济预期必须出现好转，止跌才可能出现。

操作建议:黑色测压不力，或在此区域形成区间，宏观大宗环境转弱。

煤炭

现货信息：山西吕梁柳林低硫主焦煤：2200元/吨;唐山一级冶金焦:2680元/吨;进口炼焦煤港口库存：234万吨;焦炭港口库存：289.40万吨。

市场分析：焦煤：近期焦炭二轮提涨利润修复，焦企开工率提升，补库需求提振，市场情绪好转，产地询货增多，蒙煤进口维稳。焦炭：部分钢厂复产叠加焦企利润修复，生产积极性颇强，而由于前期深陷亏损，而厂内库存低位，将对当前现货形成一定支撑。

操作建议：焦煤焦炭预计仍将处于区间震荡偏强格局，焦煤09参考区间[2100-2200],焦炭09参考区间[2900-3300],整体以逢低做多思路，严格执行止盈止损。

原油

市场分析:原油抵抗式下行过程，全球衰退担忧对需求方面悲观，再加上页岩油产量再创疫情来新高。供给逐步大于需求，宽松向供给偏移。供给来看，受到国际压力，沙特7月出口量创下新高，同时在本周三OPEC+会议决定九月温和增产10万桶/日。供给需求此消彼长之下，价格震荡下行为主。原油目前产能仍然在有序增加，OPEC或将温和增产，美国页岩油油井数量恢复至疫情前水平，同时高油价引发需求下降，7月美国汽油需求下降至除20年疫情时，1997年以来最低。

操作建议：衰退预期叠加美国一系列压低油价的操作，在排除重大黑天鹅事件外，原油价格以抵抗式下行为主。

橡胶

现货信息：橡胶现货价格：国产全乳胶：12650元/吨，泰烟三片：14950元/吨，越南3L标胶：12650元/吨，20号胶：11950元/吨。合艾原料价格：生胶片：58.6泰铢/公斤，烟片：61.09泰铢/公斤，胶水：52.8泰铢/公斤，杯胶：47.8泰铢/公斤。

市场分析：外围市场波动较大，橡胶跟随下跌，但向下有一定支撑，仍然在箱体震荡阶段。供给面看，海南下个月将全面上量，云南开割率达80%。因此供给全面放开后，橡胶弱势为主。主力12500元支撑较稳，01合约或成为相对较强合约。

操作建议：整体看沪胶目前仍以区间震荡为主，注意风险。

（来源：安粮期货）