一、周度行情回顾
上周(8.8-8.12)贵金属价格普涨,白银涨幅大于黄金涨幅。黄金周内超过5日均线,资金离场,收盘上涨。白银走势相对黄金较强,资金离场,收盘上涨。
二、美元指数
上周美元指数明显走低,通胀数据的回落使得市场对美联储的加息预期有所走低,而市场风险偏好的上行也带动了美元的走弱。
周三公布的CPI数据和PPI数据表明物价上涨的步伐正在放缓,削弱了债券市场对美联储政策路径的激进押注,但还没有显示出足以让美联储放弃收紧货币政策的下降趋势。
总体看,虽然通胀回落导致美元走弱,但在更明确的数据表明衰退之前,美联储可能并不会改变其紧缩的货币政策取向。
三、库存、持仓
芝加哥商业交易所公布报告显示,8月12日COMEX金库存2928.48万盎司,较前一周减少30.96万盎司;COMEX银库存为3.33亿盎司,较前一周减少165.32万盎司,COMEX银库存减少,对银价形成支撑。
截止8月12日当周,SPDR持仓量为995.97吨,与前一周相比减少3.19吨,目前基金持仓处于近几年低位。SLV持仓量为15087.28吨,与前一周相比减少20.07吨,目前SLV持仓处于相对低位。
四、策略观点
美国通胀数据阶段性见顶,市场对美联储激进加息的预期弱化,加息对金价的压制作用边际减弱。未来黄金、白银价格的走势主要与美联储的加息路径以及美国经济数据有关。
本周需要密切关注美联储理事会2022年夏季工作坊、美国零售业销售数据、美联储7月货币政策会议纪要等。
(来源:国元期货)