8月19日期市导读：近期豆粕库存稳中有降 铁矿石走势再遇压力位

豆类

现货信息：一级豆油日照贸易商y09+570元/吨，较上交易日跌30元/吨。张家港东海粮油豆粕贸易商4250元/吨，较上交易日涨持平。

市场分析：当前全球宏观周期处于滞涨。国内油厂豆粕、豆油库存近期稳中有降，处于历史同期最低水平。后市进口到港大豆仍较为充裕。下游需求一般。

操盘提示：豆粕01合约，短线或平台附近震荡整理。豆油01合约后市有望继续向上测试压力平台。

玉米

现货信息：全国玉米均价为2757元/吨，东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2618元/吨;华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2762元/吨;锦州港(15%水/容重680-720)平仓价2710-2730元/吨;蛇口港散粮玉米成交价2830元/吨。

市场分析：在美联储加息、黑海谷物出口恢复预期之下，天气对单产的影响成为市场关注的焦点，USDA8月供需报告将美玉米新作种植面积和单产均有小幅下调，相应下调了产量和期末库存预估，全球价格也受到一定的支撑，这有望抬高国内玉米定价区间下沿;从国内来看，8月份华北地区新作玉米上市供应，现货供应面临明显压力，现货端情绪偏弱，下游需求端仍然维持弱预期，后期一旦供需压力释放或会带动价格下行，短期需持续注意饲料终端采购积极性及天气炒作可能性。

操作建议：短期玉米期价或以区间震荡为主，操作方面建议关注反弹抛空机会。

棉花

现货信息：中国棉花价格指数16051元/吨(+36元/吨)，国际棉花价格指数(M)136.03美分/磅(-3.35美分/磅)，郑棉主力基差1216元/吨(+731元/吨)，中国纱线价格指数25075元/吨。

市场分析：21/22年皮棉交售率67%同比落后，7月棉花商业库存仍处于近五年最高位水平，国内棉花供给宽裕常态化。当前需求端仍同比清淡，织造企业开机率低于近5年历史同期平均水平，但是随着棉价的下跌，目前纺企一个月库存的纺纱利润已出现较大好转，即期纺纱利润恢复，企业当前走货情况环比好转，传统消费旺季即将来临，高企的终端库存去化或有转机。USDA8月棉花供需报告利多，22/23年美国棉产量被大幅调减，全球棉花去库程度较7月预测值进一步加深，美棉在消息提振下涨幅较大，但市场上对美棉减幅存疑，后期关注美棉出口及德州干旱发展情况。综合来看，国内当前棉花供需压力仍存，棉价短期或跟随外盘波动。

操作建议：郑棉价格跟随外盘回调整理，前期低位多单继续持有。

沪铜

现货信息：上海1#电解铜价格62140-62480，跌190，升600-升水680，进口铜矿指数74.38，涨1

市场分析：美联储7月通胀出现回落和联储纪要释放信号，降低市场对美联储收紧力度的预期，在利率绝对水平已至2018年上一轮加息周期头部的背景下，意味着抢跑阶段可能结束，外围估值压力告一段落，后期关注估值修复后的停止加息或降息话题;另一方面，国内社会经济运行基本恢复常态，基于上半年中国GDP2.5,下半年在系列政策扶持下，可能存在一个报复性反弹可能，尤其在当前库存水平持续低位的情况下(价格下跌未有打出隐性库存)，需要留意后期海外成本和中国需求相关的风险资产价格存在短时错配可能，短期需要关注炎夏对工业电力的影响。趋势上看，铜价三角收敛6月向下大破位的关键节点为宏观风险因素冲击，符合长远趋势之供给端让位需求端定价的研判，望投资者能把握好趋势行情和阶段性行情的差异。

操作建议：铜价短期围绕8K美元一线整理，继续以此作为短期多空转换线

钢矿

现货信息：上海螺纹4180，钢坯3730，唐山开工率45.99%，社会库存569.15万吨，重点企业钢材库存1659.66万吨。铁矿石普氏指数100.4，现货青岛PB(61.5)粉737，港口库存13887万吨，钢厂铁矿石库存可用天数20天。

市场分析：钢材，矿石再遇压力位，现货端平稳仍有升水，整体远月深贴。钢厂开工需求淡季，利润不佳，炉料库存充裕，钢材去库压力仍大，整体自下游向上游打压，终端成交需求同比情况仍未好转。外矿供给重回稳定偏暖，供给2022整体边际转暖，港口库存高位持稳。经济预期必须出现好转，止跌才可能出现。

操作建议:黑色下探回升，已相对低估，低位震荡对待，原料端相对偏弱，亦有支撑。

煤炭

现货信息：山西吕梁柳林低硫主焦煤：2200元/吨;唐山一级冶金焦:2670元/吨;进口炼焦煤港口库存：235.86万吨;焦炭港口库存：287.60万吨。

市场分析：焦煤：近期焦炭二轮提涨利润修复，焦企开工率提升，补库需求提振，市场情绪好转，产地询货增多，蒙煤进口维稳。焦炭：部分钢厂复产叠加焦企利润修复，生产积极性颇强，而由于前期深陷亏损，而厂内库存低位，将对当前现货形成一定支撑。

操作建议：焦煤焦炭预计将处于区间震荡偏弱格局，焦煤2301参考区间[1800-1900],焦炭2301参考区间[2500-2600],受市场情绪转弱影响，关注区间下沿支撑力度，短期观望为主，待交易逻辑清晰再交易，注意风险。

原油

市场分析：EIA美国周度库存意外大幅下行，原油反弹，但原油抵抗式下行过程，全球衰退担忧对需求方面悲观，再加上页岩油产量再创疫情来新高。供给逐步大于需求，宽松向供给偏移。反弹高度难以超过前高。供给来看，受到国际压力，沙特7月出口量创下新高，同时在本周三OPEC+会议决定九月温和增产10万桶/日。供给需求此消彼长之下，价格震荡下行为主。原油目前产能仍然在有序增加，OPEC或将温和增产，美国页岩油油井数量恢复至疫情前水平，同时高油价引发需求下降，7月美国汽油需求下降至除20年疫情时，1997年以来最低，关注汽油价格下行后的隐含需求修复。

操作建议：衰退预期叠加美国一系列压低油价的操作，在排除重大黑天鹅事件外，原油价格仍以抵抗式下行为主，反弹力度有限。

橡胶

现货信息：橡胶现货价格：国产全乳胶：12650元/吨，泰烟三片：14950元/吨，越南3L标胶：12650元/吨，20号胶：11950元/吨。合艾原料价格：生胶片：58.6泰铢/公斤，烟片：61.09泰铢/公斤，胶水：52.8泰铢/公斤，杯胶：47.8泰铢/公斤。

市场分析：橡胶向下有一定支撑，仍然在箱体震荡阶段。供给面看，海南下个月将全面上量，云南开割率达80%。天气扰动不大，因此供给全面放开后，橡胶供给宽松，弱势震荡为主。进口量或有增加，叠加需求好转有限，因此库存或将转为累库阶段。

操作建议：主力12500元支撑较稳，整体看沪胶目前仍以区间震荡为主，注意风险。

（来源：安粮期货）