炼厂产出持续释放 锡价向上突破仍需时日

8月22日，沪锡期货主力合约开盘报198400元，今日盘中最高触及204380元，最低下探198250元；截止早盘收盘，沪锡主力涨幅超2%，报203300元。

外盘市场上看，截至目前，LME锡今日开盘报24780美元，最高价报24900美元，最低价报24770美元，现报24873美元。

行情概述：

机构观点：

申银万国期货认为，海外市场，东南亚马来西亚等地锡产量恢复。目前缅甸锡矿库存已处低位，缅甸进口矿存在一定偏紧预期。国内冶炼厂一个月检修逐步结束，云南江西两省冶炼厂开工率继续反弹，锡产出持续释放。8月下游焊料企业开工率维持低位，需求未见明显改善，企业采购原料意愿不足，锡锭库存去化不明显。整体上，锡供应宽松，消费相对疲弱，沪锡低位区间运行为主。 

东海期货指出，供给端，国内冶炼厂稳步复产，云南江西两省开工率继续反弹。7月份国内精炼锡产量为4980吨，较6月份环比减少51.91%，同比减少为56.02%，1-7月累计产量同比减少9.40%。国内精锡加工费继续下调，进口盈利窗口再现开启迹象。需求端，焊料企业开工率维持低位运行，企业高价采购原料意愿不足，需求疲软供给恢复带动去库幅度减少。炼厂复产成品入市继续给与上方压力，而缅甸进口矿偏紧预期使得下方价格支撑初现。

国泰君安期货表示，从锡自身基本面来看，短期仍矛盾不突出，但是矿端缺货的问题正在酝酿之中。供应侧来看，多家企业反馈，由于缅甸政府不再抛储、锡价下跌导致矿商利润微薄、工人成本昂贵等问题，目前进口锡矿资源较为紧缺，未来可能面临缺矿的问题，为供应持续放量带来隐患。需求层面，汽车等领域有所好转，但是整体消费难以回到去年同期水平。社会库存继续小幅去库。整体来说，维持中性偏多的观点，主要基于未来供应侧可能发生的缺货情况，以及需求侧的边际好转。但现实情况锡锭市场仍属于较为宽松的状态，锡锭确立向上突破或仍需时日。