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产需双双面临限电扰动 加息周期下铜价偏空

发布时间:2022-8-23 9:43:08 作者:七羊 来源:网络内容整合
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从市场表现看,宏观与基本面多空交织,本周铜价震荡整理。未来,高通胀压力下美国货币政策将继续处于紧缩周期,9月美联储仍有可能继续大幅加息,加息周期下铜价长期偏空。

一、行情综述

本周(8.15-8.19)价震荡运行,美联储会议纪要偏鸽,但随后美联储官员坚持鹰派立场,市场鸽派预期被修正。本周沪铜运行区间60800-62600元/吨,伦铜运行区间7850-8120美元/吨。

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二、市场分析

宏观面上,美联储会议纪要表示加息步伐将在某个时候放缓,但随后多位官员表示需要继续加息以控制高通胀,美联储官员鹰派立场扭转市场鸽派预期,9月加息75基点的概率增加。本周(8.15-8.19)美元指数大幅走强,涨至一个月内高位,高通胀压力仍存。美国8月纽约联储制造业指数大幅走弱,或预示经济硬着陆衰退风险上升。

国内方面,7月社融、地产、消费以及工业增加值等多项经济数据不及预期,显示目前经济修复势头有所放缓,市场情绪整体较为谨慎。在国内经济修复动能边际转弱的情况下,央行降息缩量释放稳增长信号。

从基本面数据来看,近期现货升水小幅回升,上期所库存本周整体保持下降趋势,LME本周库存去化,供需整体偏紧。近期高温干旱导致全国电力告急,多省发布限电通知,铜的产量和需求面临一定程度的扰动。

产需双双面临限电扰动 加息周期下铜价偏空

从市场表现看,宏观与基本面多空交织,本周铜价震荡整理。未来,高通胀压力下美国货币政策将继续处于紧缩周期,9月美联储仍有可能继续大幅加息,加息周期下铜价长期偏空。

综合来看,近期美元指数再度走强,高通胀压力仍然存在,尽管近期基本面出现扰动,供需紧张,但宏观前景并不明朗,不宜过度乐观。

三、操作策略

操作上建议多单止盈,逢高布局空单。

风险提示:下游需求超预期、供给受限超预期、货币政策收紧不及预期。

(来源:中信建投期货)

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