8月23日期市早报：苹果价格重心有所回落 棉花需求端或有所改善

有色篇

铜：8月22日SMM 1#电解铜均价63630元（695），A00铝均价18580元（160）；LME铜库存122575(-1.01%)吨,铝库存273325(-0.16%)吨；投资建议：昨日沪铜上涨，夜盘上涨。国内利好政策叠加全球能源供应紧张，昨日沪铜上涨趋势延续。在国内供应趋近，进口铜清关有限背景下，现货库存处于历史低位，支撑升水高位运行。

昨日现货报盘品种稀少，品级价差大幅缩小，好铜与平水铜一度没有价差，非标铜及湿法铜少见。基本面，疫情好转，国务院发布一揽子稳经济措施，为对冲经济货币财政政策双发力，加大基建投资力度，加大对房地产支持力度，中期看国内需求回归，且整体库存偏低，对价格形成支撑。目前铜矿TC 73美元/吨，宏观氛围缓和，短期受限电影响，操作上建议做多。

锌：8月22日SMM 0#锌锭均价25300元（290），1#铅均价14975（50）；LME锌库存74725(+0%)吨,铅库存38200(-0.65%)吨；投资建议：昨日沪锌上涨，夜盘上涨。上海市场接货氛围表现较好，但由于现货流通偏紧持货商挺价积极，早间普通国产品牌报价集中于9月升水250至260元附近，均价贴水5-10元附近成交较为集中，市场询价报价商家略有增加，接货需求表现积极。基本面方面，近期在俄气减量下，欧洲天然气价格出现上涨，欧洲炼厂产量难以提升，国内冶炼厂因矿偏紧，部分炼厂检修，供给端短期维持偏紧，LME库存偏低。中期来看，国内各项经济数据回升，政府加大经济刺激力度，基建向好叠加房地产政策转变，上周锌锭社会库存出现小幅增加。短期宏观氛围缓和，同时受限电影响，操作上建议做多。

镍：昨日早盘镍价大涨，不锈钢震荡。镍价近期强势主要收到印尼预计增加出口关税所致，同时叠加了国内低库存以及限电之下纯镍产能可能会收到影响，总计三项因素共同推升镍价，不过现货面对目前价格接受度有限。不锈钢方面，供需双弱，行业目前没有明显起色，地产目前处于结构性调整过程中，不确定性较强。整体来看，短期镍强钢弱。

煤焦钢篇

钢铁：20mm三级螺纹钢全国均价4228/吨(-8)；4.75mmQ235热卷全国均价4024吨（+16），唐山普方坯3690/吨（0）。上周末市场减仓下行，后续需求悲观发酵导致利多出尽，市场多头力量偏弱。需求端：基建项目需求稳定发力，尚未达到旺季水平；房地产七月数据仍处于下行通道，二线城市及以下并未出现明显筑底信号，叠加企业资金压力较大及地产基金启动的滞后性，前景仍偏弱看待；制造业来看，汽车产销进入上升通道，机械行业以出口为动力，但近期限电影响持续且有扩大迹象，短期需求受限制；出口基础钢材预计近两周以低速增长为主。

供应端：目前钢材库存去化持续降速，中规格螺纹缺货现象扩大，下游对小规格及大规格的货源持保守采购态度；铁矿石供给仍然偏松，限电后短流程开工率回升有限，废钢价格上升且货源趋于紧张；焦炭目前平均零利润区间运行，但随着钢价的下跌可能仍有下降空间。

我们认为：目前限电影响发酵，对黑色影响范围在南方且主要集中在供给端；在北方同样持续减产的基础上，整体钢厂复产节奏再次被拖缓，钢材库存结构性矛盾可能短期扩大且总供给维持紧平衡。但目前停产的影响已基本反映至周生产数据中，很难再度扩大。总结来看，消费端市场恐高情绪蔓延，价格博弈激烈，本周偏弱运行可能性大。策略来说，市场对后续需求的悲观预期主要聚焦于“金九银十”以后，且目前钢厂及贸易商都有较强的挺价意愿，但随着逐步移仓至01合约，对多单略有利。正套可兑现利润。

铁矿：日照港61.5%PB澳粉车板价739元/湿吨（折盘面790元/吨），麦克粉60.8%（折盘面）784元/吨（+13）。钢厂维持稳定库销比决心强，但近期钢材中游及下游均受到限电影响，预计铁矿日耗回升速度降速，因此本周钢厂以按需采购为主。进口方面：本周澳洲、巴西港口发运回落有限，到港量预计仍然高位维持，交投恢复后疏港量显著提升，预计港口累库增速放缓；PB粉-金布巴粉价差大幅高于卡粉—PB粉价差，高品矿性价比显著提升，基差较为平稳，价格移动的方向以现货带动期货向上为主。

我们认为：目前，非主流矿供应不减反增，国内矿也重新增加，因此供给的宽松会给矿价上涨带来阻力。钢厂阶段性补库节奏仍是主宰铁矿价格的关键因素，目前因限电限产而偏保守。短期来看，铁矿石价格紧跟成材，钢材价格恐高情绪增强后，铁矿石下行压力大，中期来看，主力合约换月后受四季度后悲观预期影响较大，上方压力更强。策略上来说，偏空为主。

动力煤：动力煤市场偏弱运行，秦港Q5500现货今日报价900（0）元/吨。产地方面，陕西区域受疫情防控影响，长途车辆周转耗时延长，周转率下降，运价小幅上调，部分煤矿受降雨及倒工作面影响，产量有所收紧；内蒙区域基本均已恢复正常生产，矿区销售维持常态，需求仍有一定支撑。

港口方面，市场成交僵持。近期港口市场询货积极性略有提高，多以非电终端询价为主，但受市场高卡煤资源紧缺及发运成本影响贸易商挺价出货情绪较强，但下游多有压价心里，对高价接煤受度不高，市场交投僵持；下游方面，目前南方地区高温天气仍存，电厂日耗高位运行，致使电厂库存加快去化，煤炭采购积极性有所提高；非电终端随着化工、水泥开工率提升，煤炭采购需求有阶段性释放；进口方面，随国内煤价小幅回升，进口煤性价比优势明显，下游电厂招标积极性有所提升，现印尼Q3800FOB报价76美金/吨，较之前相比小幅上涨。

我们判断：南方干旱及高温让水电趋于干涸，长江上游地区缺电情况严重同时波及下游，四川、重庆、贵州、浙江、江苏、江西、安徽开始出现大面积限电，工业用电受到较大影响；叠加产地强降雨使供应有所收紧，动力煤整体供需短期内趋紧，局部地区工业用煤严重紧缺，本周震荡偏强。

煤焦：沙河驿低硫主焦场地自提价维持2160元/吨，满都拉口岸主焦煤提货价维持1500元/吨。国内方面，柳林S1.3主焦煤出厂现汇价维持1900元/吨。受部分地区煤矿事故影响，煤矿产量有所减少。今日孝义至日照汽运价格维持228元，海运煤炭运价指数OCFI报收920.99点，环比下降1.97%。煤矿出货还较为顺畅。

焦炭方面，青岛港、日照港准一级冶金焦贸易出库价降50元至2600元/吨，外贸价格维持420美元/吨。需求方面，各地成材价格小幅震荡。降息等利好消息的出台，稍稍稳定市场信心，但需求持续乏力，下游采购力度有限，市场抬价动力不足。

8月22日，双焦期货涨跌互现，日盘焦炭下跌2.39%，焦煤上涨3.95%。近日南方省份电力紧缺，在冶金需求不旺的情况下，焦煤尚可转为动力煤销售，因此价格存在支撑。预计近期仍以小幅震荡为主，建议日内操作，高抛低吸。

能源篇

原油：对美国大幅加息可能导致全球经济放缓和燃料需求下降的担忧打压国际油价，然而沙特能源部长表示欧佩克及其减产同盟国可能减产以应对市场挑战后，欧美原油期货从盘中低点反弹而小幅收低。

国际能源署的8月石油市场报告认为，原油供应增加和世界经济前景堪忧，是国际油价显著回调的主要原因。国际能源署下调了今年和明年全球经济增速预测，同时下调了今年全球石油需求预测。由于通货膨胀水平持续高位，7月美国的消费者信心指数连续第三个月下降，跌至2021年2月以来最低值。报告还认为，俄罗斯原油供应规模缩减的程度小于预期，虽对欧美等发达国家的油气出口规模有所减少，但对印度、土耳其等国出口增加，部分减轻了全球范围原油供给紧张的局势。

美联储激进加息带来美国经济衰退的可能性，使投资者担忧原油需求或将放缓从而加大抛售。美国是全球最大经济体和排行首位的能源消耗大国，一旦美国经济下行或者陷入衰退，将直接带来原油需求减弱。另外，欧洲对于秋冬季能源补库计划进展顺利，俄罗斯原油出口量也下降至3月以来的最低水平，表明本轮油价下滑在情理之中。

国际能源署也表示，炎热的天气使得天然气和电力价格升至新的历史高点，能源需求正从天然气向石油转换。欧洲、中东和亚洲发电用油增加，欧洲的工业领域也出现燃料转换。预计全球石油需求还将继续增长，并在2023年达到1.018亿桶/日，超过2020年之前的水平。因此，油价趋势存在上调的可能性.

燃料油：08月19日高硫380燃料油现货新加坡FOB中间价为468.18美元/吨，较上一工作日环比下降5.04美元/吨，新加坡高硫380燃料油近一月纸货在08月19日价格上升0.28美元/桶，录得458.24美元/桶，新加坡高硫380现货升贴水6.05，环比下降2.74美元/吨。08月19日新加坡低硫燃料油码头交货低端价为732美元/吨，较上一工作日环比上升4美元/吨。

BDI指数走弱，08月19日数据为1279。库存方面，8月15日富查伊拉地区重油库存录得小幅下降，较上周环比减少了61.1桶，总量连续第七周保持在1200万桶以上。中东地区产量增加、俄罗斯出口从欧洲转向亚太地区后出口量开始上涨，高硫燃料油供应端偏宽松。若伊朗方面协议达成，高硫燃料油供给将进一步增加。近期汽柴油价格再度有所反弹，低硫燃料油供应偏紧的局势暂未改变。需求上，正值夏季用电高峰期，中东、南亚等国家和地区在发电用料上对高硫燃料油的需求正逐步兑现。预计近期燃料油的单边价格驱动仍主要来自于原油，震荡运行。

LPG：8月22日，华南液化气市场大势走稳，市场购销氛围平平。华南地区炼厂民用气均价为5405元/吨，较上一日环比持平；港口进口气均价为5440元/吨，较上一日环比持平。截至8月18日当周，国内统计到160家液化气生产厂家，产量为51.44万吨左右，较上周增加0.55万吨，增幅为1.09%，日均产量在7.35万吨左右，本周进口到船量预计将有所减少，LPG供应或小幅下滑。正值年内气温高点，LPG燃烧使用处在需求淡季；碳四深加工率平稳运行，截至8月18日全国MTBE装置有外销工厂周均开工率录得57.48%，较上周环比下降了0.02%；全国63家烷基化厂家中36家开工运行，开工率在40.02%，较上周环比下降了0.19%；PDH装置开工率录得64.74%，环比上周上涨了1.39%，本周汇丰石化25万吨/年PDH装置试运行后预计产出丙烯合格品，预计PDH装置开工率略有上升。预计LPG期价震荡偏弱运行。

沥青：22日，华东地区中石化价格持稳，但江苏地区不同品牌报价参差不一，价格处于弱势走跌态势，浙江地区宁波科元今日小幅走跌30元/吨，当前区内价格参考4650-4850元/吨；供应方面，主力炼厂本周有提产计划预计供应呈现增加趋势；需求方面，业者刚需拿货为主，价高抑制成交积极性，多以低端成交为主。

综合来看，截至8月18日，石油沥青装置综合开工率为34.4%，环比减少4.5%；利润方面，本周期，周度利润均值为368.2元/吨，环比涨58.1元/吨；检修方面，8月13日，北海和源60、日照岚桥150万吨产能停产，8月20日，齐鲁石化100万吨产能结束停产，河北鑫海大装置以及齐鲁石化复产沥青，加之新疆巴州天源正常生产预计整体供应整体小幅增加。部分项目逐渐开工，终端需求有一定增加，但高价抑制了投机需求，关注国内疫情发展。库存方面，8月17日当周，国内厂家与社会库存分别减少2.2%和增加1.4%。主力合约换至12月，预期转弱，预计价格维稳为主。

化工篇

PVC：常州PVC市场价格重心走高，期货偏强震荡，点价优势下降，多数开始点01合约，终端下游逢低刚需补货，交投相对清淡。5型电石料现汇库提参考6580-6650（-190/-200）元/吨，点价参考V09合约平水，V01+300。

核心逻辑：上周PVC开工率72.5%（-2.9%），新增5家企业计划外检修，另外受限电影响，湖北、四川两省共5家企业停减产，涉及产能126万吨，湖北以短停为主，四川预计持续到月底，8月检修损失已经超过春检峰值。8月19日社库34.6万吨，环比-0.4（前值-0.2）万吨，同比高278%，过去一个月社库保持高位小幅去库状态，华东华南均去库。8月19日，企业在库库存天数在5.8天，环比减少0.03天，持续累库压力有所缓解，下周预计在5.85天。海外方面，东南亚、欧洲下跌50美元，国内出口东南亚亏损190元，出口印度小幅打开至90元，市场预期7月份出口约10万吨，环比-12万吨。下游方面，江浙、安徽限电开4停3或开1停1，拿货积极性下降。成本端，因供增需降，电石再度下跌，出厂-350元/吨，外采PVC企业维持亏损。综上，限电影响下，上游减产规模较高，暂时减轻了厂库压力，预计震荡为主。

苯乙烯：华东江阴港主流自提8600-8680（+200/+230）元/吨。江苏现货8620/8700；9月下8360/8430；10月下8160/8220。原料面抬升，期限货部分补货跟获利了结对冲，气氛暂僵持，市场暂震荡窄盘。

重要数据发布（周一）：8月22日，江苏苯乙烯港口样本库存总量9.43万吨，环比-0.77万吨。商品量库存在6.48万吨，环比-0.62万吨。未闻进口补充，而内贸到货明显减少。下游盈利陆续有修复，开工回升，月中多消化合约和前期订货居多，提货小增。虽部分库区有检查，影响部分提货，然整体补充低于提货，库存小幅下降。

核心逻辑：上周开工率71.4%，环比-1.9%（前值-0.3%），两连降，周产量-0.7万吨，渤化、恒力故障短停，关注下周恢复情况，玉皇20万吨重启。本期产业总库存23.6万吨，环比+3.6（前值+0.4）万吨，五连增。江苏港口进口到船集中，导致库存明显累积，市场流通货源充裕，下周库存预计平稳。需求上，青岛任庚20万吨EPS纳入产能，下游开工继续提升3个百分点，连续第3周回暖，但部分终端限电，EPS、ABS受影响较大。外盘方面，加拿大英力士45万吨重启，此前5月份检修，9月纸货下跌75美元/吨，因内盘跌幅偏多，进口关闭。成本端，油价延续弱势，纯苯重启较多，而需求端负荷下降，中石化下调450，乙烯下跌30美元，苯乙烯非一体化成本下移至8580，亏150。综上，需求继续好转，但外盘和成本端偏弱，预计偏弱。

MA：昨日甲醇震荡上行，MA2301合约收于2488元/吨。现货方面，太仓现货甲醇市场低价惜售。午后太仓现货成交和商谈在2455-2465元/吨自提。上午有货者低价惜售，商谈和成交重心上移；下午低价依然难寻，但太仓现货成交一般。山东南部甲醇市场小幅推涨。部分生产企业报价2530-2540元/吨，区域内装置计划检修或短停重启中，整体出货量不多，所以新价让利有限，周边固定客户按需采购；临沂报价2530元/吨左右。

内蒙古地区甲醇市场整理为主。南北线地区暂无主流价格，各家报价及出货有待观察。截止8月18日，沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在101.12万吨，环比上周四（8月11日整体沿海库存在107.03万吨）下降5.91万吨，跌幅为5.52%，同比上涨3.54%。上周甲醇弱势下行，主要由于受到低利润影响，MTO装置集中停产降负，尽管伊朗装置仍然处于停车状态，进口预计下滑，但近期MTO装置集中停车降负，导致去库预期或难兑现，市场转为看空心态。

基本面来看，进入8月份以后，国内前期检修装置陆续重启，近期西南地区高温限电影响部分生产企业停产，但由于产能占比较小且下游同样检修，实际影响有限。目前伊朗运力问题仍未解决，装置仍然处于停车状态，预计8月进口量将显著下滑。但需求端来看，烯烃利润持续处于低位，近期华东MTO装置集中停车降负，导致需求将有所走弱，因此8-9月份大幅去库预期或难兑现。成本端，夏季高温持续日耗仍处高位，但迎峰度夏逐渐接近尾声用煤淡季临近，且原油继续承压，甲醇成本支撑存转弱预期。整体来看，短期内预计甲醇呈震荡偏弱走势。

橡胶：昨日橡胶震荡上行，RU2301合约收于12875元/吨。上周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为61.57%，较前一周提升1.66个百分点，较去年同期提升4.28个百分点。上周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为56.46%，较前一周提升0.76个百分点，较去年同期下滑4.87个百分点。上周青岛地区天然橡胶总库存39.26万吨，较前一周增0.57万吨，增幅1.47%；其中保税区内库存9.76万吨，较前一周微降0.02万吨，跌幅0.20%；一般贸易库存29.5万吨，较前一周增0.59万吨，增幅2.04%。

上周橡胶底部震荡。基本面来看，8月份起主产区天气好转，原料胶水表现出正常的季节性，收购价格量起价跌。近期因天然乳胶需求下滑导致加工厂对于胶水的收购积极性下降，原料价格周内延续偏弱趋势。国内西双版纳地区7月份起整体降雨有所减少，但阶段性雨水天气仍然影响割胶作业情况。周内产区延续多雨，影响割胶作业，整体呈现雨多胶少局面。

7月底8月初周内全岛胶水产出基本恢复正常季节性。周内海南雨水天气影响减弱，但因部分地区割胶暂停，加之运输受限，导致原料无法进厂而影响工厂开工情况。需求端来看，轮胎厂家月内仍维持压力运行，受限于出口订单减少拖累，半钢轮胎当前集中压力略显，全钢轮胎延续弱稳暂无新的向好调整。整体来看，国内外供应逐渐增加，而需求提升依旧有限，价格运行缺乏利多提振。不过由于当前宏观氛围相对稳定，橡胶不会出现极端单边下跌行情，因此短期内预计橡胶价格维持底部震荡走势。

PTA：期货主力合约低开震荡至5382元/吨，收跌0.74%。

成本方面，市场权衡供应趋紧预期与经济增长放缓带来的压力，盘中空好博弈仍显，国际油价最终小幅收涨；PTA现货价格收跌92至5976元/吨，现货均基差收跌40至2209+70；PX收1062.33美元/吨，PTA加工区间参506.46元/吨；PTA整体负荷稳定在71.08%；需求方面，聚酯开工下滑至80.54%；有供应商购买现货支撑市场气氛，但供应逐步回归，终端拖累，聚酯负荷压力较大，产业链市场信心不足，利空主导，预计PTA势场价格仍然承压。

乙二醇：期货主力合约震荡走高至3981元/吨，收涨2.44%。

成本方面，市场权衡供应趋紧预期与经济增长放缓带来的压力，盘中空好博弈仍显，国际油价最终小幅收涨；张家港乙二醇收盘价格在3966元/吨,上涨94；华南收盘价格在4150元/吨,平稳；美金收盘价格在493美元/吨,上涨8；供应方面，国内乙二醇总开工44.42%（降0.39%)，一体化53.02%（升0.68%)；煤化工29.81%(降2.21%)；乙二醇库存主港库存增加2.41万吨在116.68万吨，库存维持高位（利空）；需求方面，下游聚酯负荷下滑至79.94%（利空）；国际原油虽然有所反弹，但反弹力度相对有限，乙二醇成本端对市场影响弱化，供需面来看，短期内进口货到货较少，使的主港库存下降，但后期国产开工从低位回升，去库可持续性有限，供需没有明显利好的情况，缺少持续反弹动力。

纸浆：期货主力合约高开震荡走高至6526元/吨，收涨4.28%。

今日纸浆现货含税参考价：针叶浆7150-7200元/吨，阔叶浆6700-6750元/吨，本色浆6800-6850元/吨，化机浆5300-5600元/吨。宏观方面，美国7月通胀数据触顶回落，美联储加速加息预期大幅降温，市场预期美联储9月份加息50BP的概率一度涨至70%以上，长期来看欧美货币政策加快收紧，使经济走弱预期增强，因此对纸浆远期而言，海外需求下滑的风险仍会延续。目前国际浆厂外盘延续前期高价支撑市场，又因海运受限情况仍在继续，市场供应紧俏的状态继续影响浆市，支撑浆价上涨。目前主力合约移仓换至01合约，01合约基差一度高达1000元/吨，市场等待8月底外盘报价消息，短期01合约有走高从而缩小基差的倾向，建议前期纸浆空单离场观望。

聚乙烯：周一夜盘PE2301合约小幅震荡，收涨至7489点，跌幅0.37%；国内聚乙烯市场价格延续跌势。上游原油市场震荡下行为主，累跌幅度相对较大，一定程度上挫伤聚乙烯市场参与者心态。周内下游需求延续疲软，部分行业开工率有所下滑。供应面，虽新增神华新疆、大庆石化等装置停车检修，但延长中煤榆能化以及茂名石化部分装置已在周内陆续开车，国产供应有所增加。供需矛盾加剧。石化及贸易商纷纷让利报盘出货，终端工厂采购意向偏谨慎。当前线性主流价格7700-8050元/吨，跌幅在100-200元/吨；高压主流价格在9250-9800元/吨，跌幅在100-250元/吨不等；低压各品种价格多数走软，变动幅度在50-250元/吨不等。

核心逻辑：PE市场价格延续弱势为主，油价恐维持弱势波动为主，对PE市场支撑力度偏弱。供应量方面来看，PE库存压力略有增加，石化库存及社会库存小幅累积，港口库存窄幅波动，后期进口到港预计继续增加，多集中在9-10月份。炼化企业检修有所减少，初步预计周PE检修损失量在7.45万吨，环比减少2.49万吨。农膜需求缓慢跟进，高端膜传统生产旺季，订单继续增加，行业开工窄幅提升。其他PE下游需求整体偏弱，多以按需采购为主。

聚丙烯：周一夜盘PP2301合约高开低走，收涨至7551点,跌幅0.72%；

国内PP市场弱势整理，周内期货主力重心向下，对现货市场情绪缺乏提振，下游部分区域需求受高温、物流等因素影响难有改善，场内交投情绪不佳，周期内贸易商报价多有走低。从品种来看，本周拉丝料收盘价格较上周收盘下行125-145元/吨，标品价格受到期货走势拖累较为明显；均聚注塑方面，上周收盘价格降低100-225元/吨，华东地区跌幅相对突出；低熔共聚本周走低15-150元/吨，目前华北-华东地区价差在70-250元/吨，华东-华南地区价差在50-270元/吨。

核心逻辑：从基本面来看，原油预计偏弱波动，聚丙烯成本面支撑力度减弱。供应端受新增产能冲击以及检修装置减少等影响预计小幅增加。需求端，下游目前开工水平偏低，入市采购意愿有限，需求短期仍持续偏弱态势，市场来自成本端以及供需基本面的支撑减弱。基于此，预计国内聚丙烯市场偏弱调整。

农产品篇

油脂油料：周一油脂盘面集体震荡偏强。截至下午收盘，豆油主力合约上涨2.4%至9746元/吨，棕榈油主力合约上涨3.57%至8526元/吨，菜油主力合约上涨1.56%至11005元/吨。国内豆油供应有限，近期旺季备货开始，豆油库存继续下降；另外，进口大豆榨利仍然不佳，低库存和压榨亏损情况下，豆油的基差仍然较为坚挺。接下来，主要关注棕榈油集中到港后对豆油消费的冲击。国际豆油价格仍然较强，不过，随着美豆产量越来越明朗，美豆丰产情况下CBOT大豆有下行风险，或将带动国际豆油价格下行。短期内，市场主要关注国内棕榈油集中到港的时间，市场预计集中到港后，国内油脂的基差和油脂现货价格会有所走弱；中期来看，随着全球的大豆和菜籽等油料作物供应增加，以及国内油脂供应回升，油脂仍然存在下行风险。

豆粕：周一豆粕盘面震荡偏强。截至下午收盘，豆粕主力合约上涨0.98%至3698元/吨。川渝地区限电限产，豆粕近月相对偏强，豆粕91月差继续扩。

白糖：圣保罗8月19日-巴西农业部下属国家商品供应公司Conab上周五表示，巴西2022/23榨季年度甘蔗产量预计将比上一个周期下降1%，降至5.729亿吨，主要原因是甘蔗生长季节天气条件不利。

Conab预估，2022/23榨季糖产量预计降至3389万吨，减幅达3%，而乙醇总产量（包含甘蔗乙醇、玉米乙醇等）预计将增至303.5亿升，增幅1.6%。

本月在巴西港口装载食糖的船只数量激增，据政府数据显示，巴西8月的食糖出口有望增长30%。

上周五航运机构威廉姆斯的数据显示，目前预计有86艘船将在巴西港口装载360万吨主要用于出口的原糖，而去年同期，仅有36艘船只预计装载132万吨糖。巴西贸易部的数据显示，截至8月上旬，食糖日均出口量为150580吨，比去年同期高出30%。由于干旱天气阻碍了今年巴西糖业的本榨季开局较慢，但近期业务有所回升。

综合来看，干旱天气影响了原糖的产量与运输，但随着秋天的到来与气温的降低，偏紧的供需格局有望改善。对于国内白糖来说，短期恐继续维持震荡偏弱的状态。

棉花：近期，中国国内棉花需求比较疲弱，虽然美棉价格大涨带动郑棉走高，不过价格走势相对较弱。伴随纺织产业旺季“金九银十”的到来，国内棉花需求端预计有所改善，但是整体需求预计不及往年同期。就中国国内棉花价格走势，预计大趋势上仍偏弱，短期受美棉走强以及旺季需求好转可能出现走强。

相较于全球棉花供需格局，中国国内棉花供需情况更为宽松。新疆棉花结转库存处于历年同期高位，新棉花预计面积与单产双增。在内需较为低迷，外需订单受限，天气因素未发生进一步恶化的情况下，郑棉继续上涨动能不足。

鸡蛋：周一鸡蛋价格4.8元/斤，稳。淘汰蛋毛鸡5.8元/斤，环比上周跌0.54%。供应面，8月下旬新开产蛋鸡为4月份销售鸡苗，当时鸡苗销量小幅下滑，叠加养殖周期推算，中秋前淘鸡量或将会稳步增加，当前整体存栏压力不大。需求面，目前“旺季不旺”，各环节补货积极性偏低，市场成交偏淡，需求不及预期，但仍处于中秋前的相对旺季，后市需求端仍可期。月底，各地高校及中小学陆续开学，叠加中秋节日临近，备货预期将会稳步开展.期货盘面来看，鸡蛋增仓上行，2301收盘至4126点，跌0.70%；市场对01合约多空分歧较大，虽同样属于“节后合约”，但成本附近支撑较强，下半年的旺季预期下，可关注超跌后的做多机会，支撑位参考3900点。

苹果：苹果期货主力合约210今日低开后全天小幅震荡，之收盘较上周五跌94元9071元，成交和持仓出现大幅减少。

现货基本面上看周末随着嘎啦上市量增加，因天气配合质量也有多提升，价格重心有所回落，但仍高于去年同期水平，早熟富士陆续去袋预计下月初开始供应市场，届时关注价格变化尤其是中秋节前后的市场变化对于晚熟富士开秤价预计的影响。

库存苹果随着山东气调库开库增加市场供应充足成交一般，各地散发疫情增多，影响了下游备货积极性，主流价格以稳为主，有部分货源有降价可能。

近期柑橘部分主产区继续高温少雨，各地组织人员浇水，关注天气对于柑橘产量和质量是否是有质的影响。终端消费市场农业农村部富士苹果批发价今日8.44元/公斤，较上周五的8.62有较大跌幅。期货目前仍未震荡行情，有炒作情绪的话偏强为主，尤其是中秋备货前夕。

（来源：中财期货）