8月24日期市早参：玻璃现实需求端弱势 铁矿石库存开始下滑

贵金属：衰退预期影响，金银略有反弹

周二晚间，COMEX黄金期货上涨0.7%报1761.2美元/盎司，COMEX白银期货上涨0.8%报19.026美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2212主力合约报388.22元/克，上涨0.4%；沪银2212主力合约报4307元/千克，上涨0.75%。

周二晚间，美国8月Markit制造业和服务业PMI初值分别录得51.3和44.1，低于市场预期且创出近2年来新低，市场衰退预期升温，美元指数高位略有回落，金银反弹。美联储7月会议纪要中认为通胀压力仍然广泛，关注需求下行对降通胀的作用。在压需求就是降通胀的主基调下，经济下行还不足以成为美联储后续加息的掣肘。贵金属后续可能更多受到包括Jackson Hole全球央行年会在内的，美联储官员发言影响。

铜铝：海外经济与供应链危机推动资产涨跌分化

周二晚间，因北半球高温与电荒引发供应链和经济危机忧虑持续，海外股市继续全面承压，但能源为首大宗商品有所反弹，投资者对月底即将举行的全球央行年会悲观预期有所舒缓。

截至收盘，伦铜期货收报在8105美元/吨，上涨0.65%，伦铝期货报在2428美元/吨，下跌上涨1.65%，国内有色铜铝夜盘震荡反弹，沪铜期货主力合约收报在63390元/吨，上涨0.91%，沪铝期货主力合约报在18840元/吨，上涨1.32%。

近阶段有色市场低位反弹意料之内，但趋势却难逆袭反转，尽管面对近期市场绘声绘色的收储传闻和国内外用电荒引发的供应影响，使得短期高耗能工业供应端压力阶段性减少，然而当前有色金属等大宗商品的主线并不全在供应端，而是需要从更大视野看宏观主线下的资产配置和需求前景，尤其面对国内外复杂严峻的宏观形势和经济衰退威胁难解，国内外需求复苏远不及预期且面临疫情等更多威胁下，中期趋势并不支持有色等大宗工业品进一步持续反弹，在经历一轮修复和多头主力挤仓后，短期需要对有色金属新一轮价格反弹后回落风险要做好思想准备和应对预案，投资者需积极应对市场潜在波动放大的威胁，注意资金管理和风控。

锌镍：锌基本面偏强，镍震荡

周二晚间沪锌主力合约较前一交易日持平，欧洲天然气期货价格短线回调，但欧洲能源问题仍然严重，欧洲锌锭供应紧张局面难解。国内锌精矿加工费低位，供应紧张局势未改。精炼锌内外盘倒挂，锌精矿进口盈利窗口关闭。国内四川限电问题仍存，锌锭短期供给偏紧。需求方面，整体仍旧相对平淡，下游镀锌开工率略微下行，压铸锌合金开工率上行。库存方面，LME库存低位，昨日库存增加；国内社会库存继续去库，上期所库存上周增加9000吨。

周二晚间沪镍主力合约较前一交易日下跌2.31%。基本面方面，电解镍产量持续增长，7月进口量环比上行。镍铁方面，印尼项目持续放量，国内铁厂仍处于亏损减产的状态。需求端，不锈钢库存压力减弱，产量或企稳。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减少。终端需求转好或在慢慢正反馈至硫酸镍环节，但原材料MHP供给充足压制硫酸镍价格。库存方面，LME库存继续下行，国内上期所库存上周略有下行。

螺纹钢：市场延续反弹

周二夜间期螺冲高回落。昨日上海钢联公布的贸易商建材成交16.11万吨，环比有所改善。宏观面来看，央行会议要求保证房地产合理融资需求，市场降息利率回落。供需面来看，长期来看，需求较少倒逼供应减少，整体去杠杆导致供需存三减。短期来看，短期季节性淡季不淡，螺纹钢供需有改善迹象。上周供给铁水产量225.78万吨/日，环比回升3.2%，同比下降1.5%;钢材产量回升，螺纹钢产量265.18 万吨，环比上升4.86%，同比下降18.32%。需求Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为13.8万吨，同比下降17.0%，环比下降7.1%。

铁合金：供需双减

锰硅：周二晚间黑色系震荡偏强。目前从原料来看，统计局数据，锰矿7月进口262万吨，同比下降4.3%，但锰硅生产减幅更大，对锰矿形成压力。Mysteel数据来看，7月锰硅产量64万吨，远小于供需平衡位置。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国33.72%，较上周减0.65%；日均产量19870吨，减70吨。

硅铁：周二晚间黑色系震荡偏强。硅铁产量减少，但减幅不及锰硅。Mysteel：2022年7月调研统计全国硅铁主产区企业约136家，7月全国硅铁产量为46.13万吨。上周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国38%，较上期降2.17%；日均产量13356吨，较上期降445吨。

铁矿石：情绪回暖

周二夜盘铁矿石震荡偏强，截止收盘，铁矿石01合约涨17至714.5，涨幅2.44%。宏观方面，央行降息，多部门出手保交楼，市场情绪回暖。产业方面，钢联数据显示钢厂铁水产量增加，铁矿石需求上升，库存开始下滑，终端需求也有一定有强，钢厂自身铁矿石库存偏低，短期供需情况走好。

玻璃：情绪有所回暖，玻璃延续震荡

周二夜盘玻璃主力合约弱势震荡，保交楼政策让市场情绪有一定回暖，玻璃对需求回暖有一定预期。现实端需求仍然弱势，在现货价格坚挺的情况下，玻璃供应端企稳，维持高位，玻璃压力仍大。

焦炭焦煤：需求短期回升，双焦反弹

周二夜间，焦炭2301高位开盘，震荡运行，报收2620.5，上涨38，涨幅1.47%。焦企利润好转，开工积极，日均产量快速反弹。铁水产量连续三周回升，高炉推进复产，提振短期需求。下游原料库存低位，适当补库操作。期货盘面贴水下小幅反弹。

周二夜间，焦煤2301高位开盘，震荡运行，报收1971，上涨15，涨幅0.77%。国内煤炭整体供应稳定。蒙煤进口通关高位，口岸库存累积。焦企以及钢厂下游开工率回升支撑焦煤需求，远月期货贴水，低位小幅反弹。

豆类：单产叠加出口利多，美豆继续上行

周二CBOT大豆期货市场收盘上涨，其中基准期约收高1.8%，主要原因是大豆作物状况出人意料的下滑，美豆优良率下降以及中西部北部地区田间调研数据相对较差，远低于去年同期水平，这让市场对于美豆新年度供给堪忧加剧，此外销售数据显示，近期中国采购美豆数量增加从而提振市场。11月期约收高25.75美分，报收1461美分/蒲式耳。

油脂：美豆走高提振

周二CBOT豆油期货收盘上涨，其中基准期约收高0.9%，追随邻池大豆和国际原油市场的涨势。不过全球油脂供给增加的预期或将制约反弹幅度。12月期约收高0.57美分，报收66.92美分/磅。受此影响，夜盘连豆油震荡上行。

周二BMD连续第三个交易日上涨，主要是受到外部食用油以及原油期货上涨的提振。令吉汇率疲软也提供了一些支持。11月毛棕榈油较上一交易日上涨77令吉或1.85%，报收4,237令吉/吨。夜盘马棕油跟随美豆油震荡上行。受此影响，连棕油夜盘走高。

周二ICE加油菜籽期货市场收盘上涨，其中基准期约收高0.4%，创下一周来的新高，主要受到芝加哥大豆和豆油飙升的提振。11月期约收高3.60加元，报收850.40加元/吨。夜盘菜油走高，涨幅超过其他油脂，呈现补涨势头。截止收盘OI2301收11285，涨269（2.44%）。尽管国际油脂本周出台的相关数据并不十分有利，马棕油产量修复以及乌克兰葵花籽油的出港让油脂供给增加预期明显，但是由于美豆近期走高，美豆油供给的不确定性，让油脂市场获得支撑。本周美豆田间调研仍在进行中，目前市场支撑相对偏强，等待本周最终单产的确定，市场或将跟随美豆小幅反弹。

白糖: 原糖走弱，等待巴西甘蔗产量明确

原糖期货小幅走低。10合约下跌0.05美分/磅，跌幅为0.3%。燃料价格持续走低带动乙醇价格下跌，生产商倾向于糖的生产。不过市场对于巴西的产量的预估有所下调，因为干燥的天气。等待巴西甘蔗产量前景进一步明确的信息。夜盘郑糖小幅波动。短期国内郑糖基差再度走强。且7月进口数据低迷，供应收紧或仍有支撑。

棉花: 美棉收低，获利回吐打压

美棉走低，投资者锁定反弹利润，且美元强势打压。12合约下跌1.91美分/磅，跌幅为1.67%。美元上涨，使得需求预期悲观，压制棉价。另外，近期反弹积累了多头平仓的压力。基本面上，缺乏新的利多指引。夜盘郑棉小幅反弹。国内纺织行业成品库存继续下降。但开工率再度下滑。基本面不支持大幅反弹。

玉米: 夜盘震荡

周二夜盘玉米期货震荡，主力C2301暂报2733元/吨，较上日结算价涨0.55%。现货方面，据汇易网，南北港口玉米价格偏弱运行，北方港口粮商自行集港为主，二等收购2670-2690元/吨，集装箱一等玉米收购2800元/吨，广东蛇口新粮散船2790-2820元/吨，较昨日提价20元，集装箱一级玉米报价2930-2950元/吨，东北玉米价格部分反弹，多数深加工企业库存储备至近10月新粮上市，黑龙江深加工主流收购2550-2620元/吨，吉林深加工主流收购2600-2740元/吨。近期国内新玉米上市临近，贸易商出货增加大，对盘面形成一定压力，但新作成本上升，在国内整体产需结构没有很过剩的情景下，下方空间有限，预计后市筑底为主。

生猪:现货上涨，近月冲高回落

周二生猪期货整体上涨为主，近月受现货带动冲高回落，主力LH2301暂报23290元，较上日结算价涨0.41%。现货方面，据汇易网信息，河南报价21.4元/公斤-21.9元/公斤，较昨日上涨0.6元/公斤；山东报价21.5元/公斤-22.1元/公斤，较昨日小涨0.2元/公斤。从供需来看，9月开始国内猪肉消费将季节性上升，而根据前期仔猪出生数据推算的肉猪供应来看,8、9月供应偏低，10月开始环比增加，对应着11、12、1月供需面呈现供需双增的格局。近期肥标猪价差转正,反映市场上大肥猪供应偏少，加之后期天气转凉、消费恢复，市场对未来看涨预期升温，二次育肥再度增加，继续对盘面形成提振。

苹果：午后增仓上行

周二，苹果期货大幅上涨。主力合约AP2210午后增仓上行，收9151，较上一交易日涨0.85%，增仓0.6万手，持仓13万手。苹果主流成交价格偏弱运行，据卓创资讯，陕西地区客商包装前期订购货源，剩余货源质量不及订货期间质量，成交价格不及之前。

花生：宽幅震荡，小幅走弱

周二，花生期货小幅下跌。主力合约PK2210宽幅震荡，收9354，较上一交易日跌0.06%，增仓0.4万手，持仓8万手。新花生少量上市，批发市场采购不多。高温之下存货商出货意愿增强，但下游陈米销售一般。偏弱需求与新米减产预期持续博弈。

原油：油价短期维持震荡偏强

担心欧佩克及其减产同盟国减产应对伊核协议重启，国际原油期货价格强劲反弹。沙特阿拉伯国家通讯社SPA报道，沙特能源部长萨勒曼王子表示，欧佩克及其减产同盟国有承诺、灵活性和手段来应对挑战，并提供指导，包括随时以不同形式减产。美国石油学会数据显示，美国原油库存继续减少而汽油和馏分油库存增加。截止至8月19日当周，美国商业原油库存4.097亿桶，比前周减少563.2万桶，汽油库存增加26.8万桶，馏分油库存增加110万桶。

橡胶：胶价近期维持区间震荡运行

近期上游橡胶主产区多雨，新胶放量一般，加之库存偏低，对胶价形成底部支撑。下游需求端并无明显改善，企业订单需求表现薄弱，成品高库存叠加当前部分地区高温等因素或导致开工较难有明显提升，下游需求缺乏改善驱动。

PTA：盘面跟随油价大幅上涨

周二夜盘TA2301收涨3.32%。据悉PTA装置重启可能延期，且有新检修计划加入，市场供应预期偏紧，社会库存有望延期去化，下游开工维持低位，聚酯库存有待消化，但9月需求有改善预期。成本方面，油价强势反弹，PXN价差坚挺，PTA成本端支撑增强。

聚烯烃：短期或跟随油价震荡反弹

周二夜盘塑料2301收涨0.85%、PP2301收涨0.87%。部分检修装置重启，国内产量边际回升，进口窗口部分打开，到港货源预期增加，但短期供应压力尚可。当前市场症结在需求端，下游因限电及订单不足开工低位，原料采购意愿较弱，石化及贸易商去库放慢。

燃料油：成本支持明显

周二夜间，原油价格回升，基本面信息较好推涨原油价格，原油价格高涨支撑燃油成本端。近期虽然焦化利润表现转好，但是山东地区一次减压装置开工率持续走低叠加催化利润表现不佳。国内燃料油市场供应偏弱的同时，市场对燃料油需求也略显不足。国际燃料油库存水平本周出现回升，外加多国持续高温导致燃料油发电需求稳定，利好燃油基本面。

沥青：原油持续上涨，沥青走势分化

周二夜间，国际原油涨幅超过3%，沥青价格走弱，沥青、原油走势相悖。根据百川盈孚数据，截至2022年8月17日，全国沥青炼厂开工率维持低位，开工率为36%，市场供应量持续偏紧。库存方面，本周沥青炼厂库存率约为30%左右，8月开始，逐渐进入沥青需求旺季，但是目前市场供应水平偏低，导致库存水平下降明显，库存压力较大。但是近期出现主力合约换位12月的情况，虽然近期沥青市场供应略显不足，但是12月将是沥青传统淡季。

甲醇：供应压力不大

夜盘甲醇期货主力MA2301合约收盘2520元/吨，较上一交易日涨幅0.1%，减仓14万手，持仓97万手。外盘方面，美国一套170万吨/年甲醇装置停车检修中，重启时间待定，根据卓创资讯信息显示：远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在298-318美元/吨。国内主产区供应压力暂时不大，太仓提货顺畅，沿海库存累积缓慢。

（来源：东方汇金期货）