大豆种植增量有限 短期豆粕或有偏强预期

8月24日，豆粕期货主力合约开盘报3839元，今日盘中最高触及3895元，最低下探3836元，截止目前，豆粕主力涨幅超2%。

【行情回顾】

8月23日，豆粕期货行情走势图显示：豆粕期货主力合约收涨4.67%至3853元，当日最高价报3872元，最低价报3715元，持仓量：+141,761手至1,207,918手，成交量：1,069,335手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持77,197手至858,793手，空头合计增持88,093手至884,936手。据统计豆粕期货主力持仓呈现多空双增局面。

【市场消息】

巴西谷物出口商协会（ANEC）：巴西8月大豆出口量预计达到550万吨，上周预测为573.8万吨。巴西8月豆粕出口预计将达到190万吨，上周的预测为195.7万吨。巴西8月玉米出口预计达到750万吨，上周的预测为808.9万吨。

8月23日，全国主要油厂豆粕成交37.82万吨，较上一交易日增加7.95万吨，其中现货成交16.27万吨，远月基差成交21.55万吨。开机方面，全国开机率较上个交易日继续上升至66.1%。（Mysteel）

【机构观点】

银河期货认为，近期豆粕基本面与核心逻辑并未发生太大变化，本质仍然是南美减产导致旧作结转库存偏低对全球大豆价格以及豆粕的传导。但不同之处在于，近期变化之一在于俄乌战争给全球农产品市场带来的供应收紧影响。具体来看，虽然俄乌两国大豆总产量、贸易量在全球占比不大，但两国谷物产量、出口占比较高，带动国际小麦和玉米价格持续抬升。可以看到的是，经历此轮冲击，大豆玉米比价重新进入下行通道，在整体农产品价格攀升的背景下，大豆新作种植面积增量有限。

建信期货表示，由于8月上旬的高温少雨天气，美豆近几周优良率继续下调。另外下半年巴西增产动力明显，三四季度美豆整体重心或有所下移。国内豆粕及进口大豆的库存在同期来看是偏紧的，由于前期油厂压榨利润持续偏差，6-7月进口大豆到港量急剧下滑，8月预期进口量会更低，国内供应端有趋紧的预期。由于限电原因，部分油厂开机率下调，进一步压缩了豆粕的供应。需求方面，整体市场气氛较好，预计豆粕将在近段时间持续强于美豆，短期同样有偏强的预期。由于判断美豆在四季度进口成本或有下移压力，中期来看，01合约或重心下移，节奏上或有反复。